Se me pianta un lagrimón... leerlo escribir de esta forma me emociona... de acá al Mirgorismo militante estamos a un paso...
Josef escribió:El cuadro de situación , llegado el tercer trimestre, es , en mi opinión, el siguiente :
Este balance ha sido muy bueno por la ganancia operativa del sector automotriz -que venia muy mal-.
En el balance no se explica nada al respecto, por lo no es posible saber si se debe a algun recupero de ingresos que, recuerdo, habían mencionado reclamar en el primer trimestre, o si es por una mejora recurrente de margen, que dado el atraso cambiario, llama la atención.
No le quitemos mérito a los telefonitos... han aportado mas de 20 palos al trimestre lo que no es moco de pavo, tampoco a los residenciales, que sin ser un gran trimestre permite ser muy optimista hacia el trimestre por venir
Incremento muy moderadamente la deuda bancaria con mucho mas actividad en sus demás negocios.
Esto es lo que trataba de decirle hace un mes atrás... la utilidad ha permitido mantener el pasivo financiero en valores razonables aún incrementando sensiblemente la actividad en todos los negocios. Por otra parte los nuevos negocios de electrónica traerán una menor necesidad financiera ya que solamente tendremos que financiar el valor que Mirgor le agrega y no las materias primas
No estoy de acuerdo en sumar la previsión por obsolescencia al resultado operativo de lo que no es autos, claro que de todos modos es mejor que este costo provenga de obsolescencia , en vez de por ejemplo , salarios.
Si el año pasado para el mismo trimestre expresó que el resultado recurrente de Mirgor era de 9M y no de 21 por el fallo ganado a la AFIP, la decisión de la empresa de previsionar por obsolescencia incrementando artificialmente el costo en este trimestre, debería provocarle un sentimiento similar... si la empresa no efectuaba esa previsión, INTERCLIMA ganaba mucho mas que los 700k pesos.
La parte que no es autos ha sido, entonces, razonable.
Vuelvo a insistir, razonable fue lo de los residenciales, lo de los teléfonos viene siendo IMPRESIONANTE: 46M en tres meses, y mas de 70 estimados para el año..., con un primer semestre trabajando todavía a media máquina porque existían todavía equipos de Brasil y México, y porque todavía no se había cerrado tanto las importaciones
Por suerte la crisis que se avecina la agarra con no tanta deuda, y ademas a pocos meses de que la empresa reduzca naturalmente su capital de trabajo por la estacionalidad.
Este trimestre que transcurrimos debería traer no menos de 15 palos por mes de ganancia. La deuda debería bajar por una cuestión estacional y por las utilidades de los últimos tres meses... asimismo debería incrementarse un poco por los nuevos negocios relacionados con la electrónica
Hacia adelante , logicamente, veremos una caída fuerte de la actividad en todos los negocios, primero en el sector de autos y enseguida en el resto.
No comparto lo de la caída fuerte en todos los negocios, por el contrario veo mucha firmeza en la venta de modelos argentinos en Brasil. En tan solo 8 dias de ventas ya superamos el 50% de lo vendido el mes pasado y la proyección contra noviembre de 2010 permite visualizar un récord... hoy estamos casi un 30% arriba del año pasado y un 35,4% por sobre los valores de octubre de 2011. Con respecto al resto de los negocios: Celulares, todos los modelos lanzados por Nokia son fabricados en Tierra del Fuego. Televisores, audio y video, es imposible que caiga la actividad básicamente por ser un negocio nuevo para Mirgor. Residenciales, la producción está vendida a muy buenos precios y debería derramar sobre enero del año entrante.
Resulta complejo estimar la caída de los resultados porque la crisis -inevitable- sera mas o menos profunda dependiendo de , digamos, para ser graficos : Moreno.
No solo no va a haber caída en los resultados sino que por el contrario debería ir creciendo con el correr de los trimestres, tan solo por la reducción de la carga financiera (amen de la sumatoria de nuevos negocios).
Habra que lidiar , con certeza, con costos financieros mucho mas altos, por lo menos del 25% anual , pero con una deuda manejable. En el presente trimestre el calculo de la tasa promedio da 17,5 % anual a pesar de que dice estar endeudada al 15% variable.
Queda , por supuesto, pendiente , la cuestion de los dividendos y honorarios, que en las empresas Caputo , hasta ahora , es una barbaridad hacia los minoritarios.
Si bien no me preocupa el tema de los dividendos en efectivo (sobre todo cuando la empresa puede ganar mucho mas dinero sin pasivo financiero y encarando nuevos negocios), entiendo que el mercado lo ve de un modo distinto. No va a ser un tema fácil por los motivos expuestos pero sería importante conseguir en la próxima asamblea aunque sea un dividendo "testimonial" que no afecte la reducción del pasivo y el financiar nuevos proyectos.
En lo que respecta a los honorarios, nunca estuvieron mas justificados que en estos momentos. La dimensión que está tomando la empresa, la transformación encarada merece ser bien remunerada...
Festejo realmente el cambio verificado en sus posteos, incrementar en un 50% sus proyecciones de ganancias para el año (pasando de 50 a 70/75 palos), considerar que el endeudamiento es manejable o resaltar la suerte de que el empinamiento de tasas la agarra con no tanta deuda, y considerar muy bueno el balance; me permite vislumbrar un futuro brillante para esta compañía... no descarto hasta la posibilidad de considerarlo un socio...
Para finalizar deseo expresarle a Ud. y al resto de los foristas, que sigo considerando que en Mirgor lo mejor está por venir... solo es cuestión de sentarse y ver.
