Re: PAMP Pampa Energia S.A.
Publicado: Vie Dic 11, 2015 3:58 pm
Q U E
M A S A C R E ¡ ¡ ¡ ¡
M A S A C R E ¡ ¡ ¡ ¡
El gap que desde el Lun Nov 23, 2015 11:00 pm vengo anunciando que se cerraría, se cerró formalmente el 7-Dic en el ADR, no obstante eso no significa que la acción deba necesariamente rebotar.
Ya en reiteradas oportunidades mencioné que un mercado interno a ser devaluado, ajustado vía tarifas y en consecuencia en recesión, no es el contexto ideal de una energetica que NO EXPORTA y vive de ese mercado interno que será profundamente descuidado y castigado en pos de políticas liberales, librecambistas y de perfil agroexportador. Un contexto bueno para una energética es que la industria local retome el crecimiento.
Tema quita de subsidios:
El principal consumidor de energía del mercado interno no es el cliente residencial domiciliario, es el enorme número de pymes creadas en la última década, de baja eficiencia y algo obsoletas, pero que consumen el grueso de la energía. Este sector no se lo ve en expansión con las políticas de ajuste tarifario. El consumo caerá como consecuencia de la quita de subsidios y no me refiero sólamente al consumo energético domiciliario, sino al de las pymes, que verán su producción afectada por retracción del consumo. La población ahora bancará el 100% del costo de la tarifa por quita de subsidios, dedicará mayor % de sus ingresos a tarifas de servicios públicos y menos a adquisición de bienes y otros servicios, el Estado es únicamente el que alivia sus cuentas, pero a la energética no le representa ningun $ adicional. Esto ya lo expliqué más detalladamente en mensajes anteriores.
Por lo tanto, mi pronóstico sigue siendo negativo para ésta empresa.
El piso de la acción se podrá estimar una vez estabilizado el valor del dolar con la quita del cepo. Pero cuanto más alta sea la cotización del dolar más bajo será el piso de ésta acción, cuyos ingresos son totalmente en $ mientras que sus costos y necesidades financieras son en u$s en alto porcentaje. Sólo una vez conocido ese escenario podré tener alguna estrategia para tomar posición.
