Mensajepor enzocaporal » Mié Jun 15, 2016 1:42 pm
Petrobras (ADR) (PBR) Foto: Así es como se propone afrontar su deuda masiva
Gas de petróleo Por Muhammad Ali Khawar
15 de Jun, 2016 a las 10:55 EST
Petrobras (ADR) (PBR) Foto: Así es como se propone afrontar su deuda masiva
Bidness Etc echa un vistazo a la forma en Petrobras tiene como objetivo hacer frente a su enorme carga de deuda
Cuando se trata de escándalos y controversias en la industria del petróleo y el gas, la primera empresa que viene a la mente es Petróleo Brasileiro SA Petrobras (ADR) ( NYSE: PBR ). La empresa que ha sido una vez lleno de confianza y fue en su camino para convertirse en uno de los principales importante de petróleo y gas integrada ahora está luchando una batalla por la supervivencia.
El escándalo de corrupción ha cambiado la cara de la política brasileña y trajo nuevas revelaciones sobre el más grande de petróleo de Brasil y la compañía de gas. Las autoridades federales brasileñas comenzaron a investigar a la compañía estatal en 2014 y reveló que los empleados de Petrobras y los políticos locales han estado tomando sobornos por parte de los gerentes de las empresas de ingeniería para inflar los precios de los contratos de construcción.
A medida que las investigaciones se calentaron, se hicieron más revelaciones respecto a la participación del gobierno brasileño en la empresa estatal de energía.
Rentabilidad y rendimiento de la deuda histórica
La petrolera estatal brasileña estaba equivocado si pensaba que el escándalo de corrupción era su único problema. Poco después se iniciaron las investigaciones, los precios del crudo fueron testigos de una caída masiva. En 2014, el mundo experimentó un exceso de suministro de petróleo crudo que arrastró a los precios del petróleo.
Ya han pasado dos años desde que se inició la derrota del petróleo y la situación ha empeorado. Durante los mercados asiáticos el miércoles, la referencia de Estados Unidos para el petróleo crudo, el West Texas Intermediate (WTI) bajó 1,13% a $ 47,94, mientras que el punto de referencia mundial para el petróleo crudo, el crudo Brent bajó 1,16% a $ 49,25 por barril.
Por lo tanto, Petrobras no sólo tuvo que hacer frente a las investigaciones en curso en relación con el escándalo de corrupción, sino también tenía que encontrar la manera de sobrevivir uno de los peores caída del mercado de productos básicos. No es sorprendente que la rentabilidad de la empresa ha sufrido mucho.
El gráfico anterior muestra el cambio en el beneficio neto de la compañía en el último año. Petrobras registró una ganancia neta de $ decente 1.58 mil millones. Pero a medida que transcurría el año y el medio ambiente en bruto inferior persistía, el beneficio neto comenzó a declinar. En el último trimestre, la compañía reportó su mayor pérdida trimestral. Si bien hubo signos de mejora en el último trimestre, la compañía todavía registró una pérdida neta.
El mayor problema que queda por Petrobras es la enorme deuda en su balance. El siguiente gráfico muestra la carga de la deuda de la compañía.
Petrobras es actualmente la empresa petrolera más endeudada del mundo, con una carga de deuda de $ 126.45 millones de dólares. Lo más peligroso para la petrolera y gasista integrada es que alrededor del 84% de la deuda está denominada en moneda extranjera.
Sin embargo, las cosas han empezado a mejorar en Brasil. De acuerdo con un informe de Reuters en febrero, la compañía estatal podría ser capaz de solicitar un préstamo de $ 10 millones del Banco de Desarrollo de China. Según fuente anónima de Reuter, Petrobras puede pagar el préstamo, ya sea en efectivo o en aceite. Si se obtiene el préstamo, que puede ayudar a la recompensa empresa mayor parte de sus obligaciones de deuda con vencimiento en 2016.
Otro aspecto positivo que se ha producido por Petrobras es la reciente destitución de Dilma Rousseff. Aunque Rousseff no ha sido declarado culpable de todos los cargos marcados en su contra, el ex presidente brasileño es altamente impopular entre el público en general. Ella era la presidentas del directorio de Petrobras desde 2003 hasta 2010. El nuevo gobierno está tratando de restablecer el equilibrio y el orden en la economía brasileña. Pedro Parente, quien se hizo cargo de la posición de Rousseff, ha logrado reavivar la confianza de los inversores en la economía.
En 2015, Petrobras logró vender $ 5 millones de dólares en cinco años 8.625% notas y $ 1.75 millones de dólares a 10 años 9% notas. La compañía indicó que utilizaría las finanzas de las notas para pagar sus $ 3 mil millones de pagarés que vencen en 2018.
Estrategias de reducción de costos de Petrobras
Petrobras está tratando todo lo posible para llegar a una estrategia que ayude a mejorar su posición de liquidez y al mismo tiempo mantener una operación rentable.
El gráfico anterior muestra el saldo de efectivo y equivalentes para la empresa en el último año. A pesar de los saldos de caja han mostrado una mejora, todavía están muy por debajo del nivel requerido para pagar los saldos de la deuda.
los activos totales de Petrobras han caído de $ 259,33 millones en el primer trimestre del año fiscal 2015 (1QFY16) a $ 241,4 mil millones en el último período. Podemos esperar que los activos de un mayor descenso, como parte de su política de desinversión de activos $ 15.1 mil millones. La compañía reveló en sus resultados financieros que ha logrado cerrar acuerdos de cesión de activos exitosas.
El mes pasado, Petrobras logró cerrar un acuerdo con Pampa Energía para vender una participación de 67% en su filial argentina por $ 892 millones. Por otra parte, el gigante energético brasileño también vendió una de sus filiales en Chile por $ 490 millones, y también ha puesto su unidad japonesa a la venta. De acuerdo con Bloomberg, varias empresas han mostrado interés en adquirir la unidad.
Por otra parte, la compañía también ha decidido recortar agresivamente sus gastos de capital.
Los gastos de capital han bajado de $ 6.12 mil millones a $ 3.75 mil millones, lo que implica un deslizamiento importante.
Conclusión
Creemos que los precios del petróleo crudo es probable que pesan sobre los próximos resultados financieros de Petrobras. Sería interesante ver qué pasos la nueva dirección tomaría para hacer frente a los problemas. Será una tarea difícil poderosa para administrar su enorme deuda-carga y mantener la rentabilidad en un momento en que no parece probable que se recuperen los precios del crudo.
Editado en español por Omair Siddiqui; Gráficos por Omair Raza
