Bono y The Edge escribió:Muchachos les hago una consulta :
Mi agente no me recomienda en lo mas mínimo el tvpa, me aconseja para dolarizar la cartera bonos.
Me lo explico varias veces, y cuando lo escucho parece razonable, pero después lo pienso y no me cierra.
Pero esto es como un medico, si no cofias en tu agente estas frito.
Alguien , amablemente , podría explicarme porque me convendría comprar tvpa ?
Gracias de antemano
Se presume que no estas dispuesto a correr riesgo de cambio.
En tal caso tendrás que evaluar entre un instrumento más volatil y quizá con mayor riesgo, con respecto a una renta fija.
Lo dificil es determinar la duración del repago del TVPA.
Pero podés simular situaciones. Por ejemplo si lo pagas 13 dolares y recuperas 6 a fin de año en realidad te quedan 30 dolares de residual a cobrar con un costo de 7 dolares.
Sería como comprar un bono al 25% de paridad.
En la mejor de las hipotesis recuperas tus dolares al año siguiente (2013) y ye quedan a costo cero con un residual de 23 dolares.
En la peor de la hipotesis si no cobras nada en 2013 - 2014 y 2015 y comenzas a cobrar luego de tres o cuatro años en forma alternada igual tenés un retorno de más del 12% anual.
Quiere decir que el mercado pondera estas circunstancias y en realidad las cotizaciones reflejan diferentes estudios y simulaciones posibles, en especial entre grandes operadores.
Ultimamente se agrega el hecho de conseguir los dólares sin la intervencion de los bancos y la AFIP lo que ayuda la inversion tanto de estos instrumentos como de los bonos en general dolarizados.
Los bonos rinden entre 9 y 10 anual con respecto al tipo de cambio libre .
Para cupones en pesos hay que hacer otros supuestos de inflación, tipo de cambio y es más sensible al no pago en el 2013.
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