matriz escribió:bufett dice especificamente que no le interesa la tasa de interes porque no la puede adivinar asique toma una tasa promedio de los ultimos 10 20 años.
de todos modos si tiras un flujo de fondos de mirgor y lo descontas al 40 anual por los proximos 5 años te da un precio 200. a estos precios te rinde 60 anual por 5 años siempre que se puede reinvertir las ganancias a esa tasa claro. este año el ROE va a estar en 50%.
cuando tenes regalo como este no importa mucho lo macro como jose la hace ver.
Si el gobierno te limita las importaciones, el flujo de fondos es otro.
Si el gobierno te cambia las reglas tambien.
No considerar la macro y las reglas en la argentina es una locura. Warren Buffet se mueve en otro mundo, no el nuestro.
Por ejemplo , en 6 meses el gobierno destruyo el valor de todas la inversiones que se habian hecho para producir biodiesel. Este es un ejemplo de cambio de reglas.
Por otra parte, el cepo para mantener el dolar oficial retrasado destruyo tambien la industria frigorifica al punto de exportar menos carne que Paraguay.
Misma situacion en el trigo.
Ahora bien, si uno considera la situacion de reservas , la emision monetaria por el deficit fiscal, es claro que el tipo de cambio actual, sobre el cual pivotean los resultados de la empresa, es inviable a corto plazo, y por tanto , la proyeccion de los balances actuales a menos que mediano plazo, son una quimera.
Es elemental.
