Me dejaste pensando así que me puse a laburar. En el largo plazo no esta mal la idea, de hecho los diferentes mercados de renta fija y renta variable van compitiendo por la captura de fondos, por lo que una tasa de un bono se puede comparar con la formula Earnings/Price, lo que nos quedaría algo así:
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Se puede apreciar como la tasa a 10 años es correlativa con el rendimiento del SP500, este ultimo mucho más volatil (y más en este último tiempo). También se nota como la actual crisis no es mas que la continuación de la crisis de deuda de la decada de los '80 y su posterior plan Brady (Deja vu), desde fecha en la cual la fed no para de bajar las tasas de interes desde los 19.08% (si escucharon bien, frente a los 0-0.25% de target actuales y 0.07% reales). También se nota como la volatilidad en el SP es correlativa con la volatilidad en la FED.
Ahora bien, es posible tradear en función del modelo PE vs Tasa ?? Vemos como da:
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En el largo plazo está muy bien, pero la pregunta nos tendríamos que hacer es: ¿Esta subvaluado el SP o sobrevaluado el de renta fija? Estamos seguros de que cuando la fed disponga a normalizar las tasas de interes estos dos mercados se ajustarán, pero no sabemos cuál de ellos. Por lo que no me parece bien intentar tradear en función de este modelo con valores nominales, sí en cambio en función de la tendencia de los Earnings que son altamente correlativos en el largo plazo, por lo que nos puede dar una idea de dirección del mercado para ajustar las herramientas de corto plazo.
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