VIAMATEOS escribió:Segun balance anual de pampa energia tiene el 100% del fideicomiso Ciesa y el 100% de Pepca. El fideicomiso tiene el 40% de Ciesa y Pepca tiene el 10% y a su vez Ciesa tiene el 51% de Tgs o sea que Pampa ,si mis calculos no me fallan, tiene alrededor del 25% de Tgs o sea que vendio a precio de mercado.
Gracias VIAMATEOS por su atenta respuesta. Sin embargo sigo con la confusión respecto a cuál es exáctamente la tenencia que Pampa posee de TGS, ya sea en modo directo o indirecto.
Cito textual de la Memoria de Pampa:
"La adquisición de CIESA, controlante de TGS, se encuentra pendiente de aprobación por parte de la Secretaría de Comercio Interior. Por lo tanto, los
presentes estados financieros no consolidan nuestra participación en los resultados de TGS."
"En enero de 2011, Pampa adquirió la totalidad de la deuda en default de CIESA, controlante de TGS,
así como también el 10% de CIESA a través de EPCA. Dicha participación accionaria nos brinda los siguientes
derechos, entre otros:
Designación de un director en CIESA y TGS;
Designación del vicepresidente del directorio en CIESA y TGS;
Derecho de compra preferente en CIESA; y
Aprobación del presupuesto anual de CIESA y TGS.
Con fecha 13 de julio de 2012, Pampa y Petrobras llegaron a un Acuerdo de Conciliación, desistiendo
de todos los reclamos cruzados y se procedió a cancelar totalmente la deuda en default de CIESA. En
consecuencia, Pampa recibió de CIESA:
i. La propiedad de 34.133.200 acciones ordinarias Clase B emitidas por TGS, representativas del 4,3%
del capital social y votos de TGS, las cuales fueron vendidas en distintas operaciones de mercado
abierto;
ii. Un pago de US$87,0 millones; y
iii. La designación de Pampa, a través de Pampa Inversora S.A. (“PISA”), como beneficiario y
fideicomisario bajo el Convenio de Fideicomiso de fecha 29 de agosto de 2005, del cual es fiduciario
The Royal Bank of Scotland – Sucursal Argentina, que tiene la propiedad fiduciaria del 40% de las
acciones de CIESA (las “Acciones Fideicomitidas”) y en consecuencia, una vez cumplidas las
condiciones precedentes y bajo instrucción de PISA, las Acciones Fideicomitidas serán transferidas
a Pampa conforme a los términos del Acuerdo de Reestructuración y sus enmiendas (“Restructuring
Agreement”) oportunamente celebrado por CIESA y sus acreedores financieros. De este modo,
Pampa se transformará en co-controlante de CIESA, junto con Petrobras."
Por otra parte el Convenio hecho público (desconozco los detalles confidenciales por supuesto) habla de "Venta del paquete accionario y derechos"...
Obviamete el precio de una acción no necesariamente equivale al de un derecho... Por otra parte tampoco existeclaridad a cuáles son esos 'derechos' ( se pueden onterpretar, claro, pero lo mismo persiste la oscuridad).
