CRES Cresud

[Raul]

El tema que al paso que va se agotaran los $500 Millones y sin que CRES suba.

y no sera la idea?

[fabio]

Los conceptos son los mismos. Hablamos de precio y valor de activos financieros. El dolar es un bien mas de la economia que se negocia libremente por oferta y demanda, mas alla de que el BCRA tenga poder de fuego para intervenir. A priori su flotacion es libre, pero casualmente interviene vendiendo para ponerle techo ais no se dispara la inflación, como hizo ayer. Pero para vos una empresa que establece un plan de recompra con un tope en principio fijado en ese precio supuestamente le pone techo a la cotizacion y yo soy el que mezcla los conceptos...Tierno.

Me acuerdo cuando hasta fines del cepo en 2015 el precio del dolar en los bancos estaba cercano a los $ 10, pero su valor diferia entre un 50-70% respecto a lo que estaban dispuesto a pagar por el mismo bien otros compradores. Asi fue que cuando se liberó el mercado, precio y valor se acercaron. Curioso no?

Pequeña muestra para los que les gusta creer que el mercado es eficiente, por suerte muchas veces no lo es, eso es lo que genera oportunidades de inversión.

primer concepto, anclando el dolar no vas a bajar la inflación, solo pones una tapa a presión, la inflación es consecuencia de muchas variables, segundo ya paso una semana y la recompra no modifico en nada el precio del papel, ni siquiera los vendedores esperan el techo para darles papeles, se los dan bastante mas abajo.-

[fabio]

Salieron a comprar bastante ayer

si a sostener el precio, cuando se acaben no se...

[Einlazer84]

Igual si es una movida de Elztain es posible que CRES vuele fuerte porque ponele el tipo usa $500 Millones y ponele con $400 Millones compra sin mover el precio y los ultimos $100 Millones te paga para arriba a lo loco y te hace duplicar CRES, porque en realidad es malo para el papel porque estan aspirando floating osea CRES en el futuro tendra mucho menos volumen.

[Einlazer84]

Compras del dia de ayer por parte de la empresa:

Mercado Local: 100.000 nominales - Precio promedio 43.53 - Monto total 4.353.000 $

Mercado USA: 18.000 adrs - Precio promedio 21.46 U$S - Monto total 386.200 U$S

El tema que al paso que va se agotaran los $500 Millones y sin que CRES suba.

[Du41-D]

No son ningunos giles operando.
Por lo tanto tampoco esperen una volada de la cotización, pero sepan que si se cansan probablemente terminen vendiéndoselas al management

[LogNormal]

Compras del dia de ayer por parte de la empresa:

Mercado Local: 100.000 nominales - Precio promedio 43.53 - Monto total 4.353.000 $

Mercado USA: 18.000 adrs - Precio promedio 21.46 U$S - Monto total 386.200 U$S

Salieron a comprar bastante ayer

[EmBel]

Compras del dia de ayer por parte de la empresa:

Mercado Local: 100.000 nominales - Precio promedio 43.53 - Monto total 4.353.000 $

Mercado USA: 18.000 adrs - Precio promedio 21.46 U$S - Monto total 386.200 U$S

[dabalanso]

jajaja un dolar hace que se ponga linda (21,8) a que se ponga fea (20,8)..

por supuesto que no quiero perder frente al dolar, pero prefiero que se aprecie el activo antes que el dolar.

Por otro lado, estaba viendo que en 20,75 está aprox. la EMA100... ¿Irá a buscarla para el rebote?

Si rebota antes, no me enojo.

[Clako]

Tiene una TL de mediano plazo cerca, por el volumen decreciente que viene desarrollando estas ultima ruedas parecería querer oficiar de soporte... Si quebrase los 20,80/20,70 se pone fea...

jajaja un dolar hace que se ponga linda (21,8) a que se ponga fea (20,8)..

[dabalanso]

Volumen decreciente, grafo fulero de corto. Sólo sostenida x CCL.

Tiene una TL de mediano plazo cerca, por el volumen decreciente que viene desarrollando estas ultima ruedas parecería querer oficiar de soporte... Si quebrase los 20,80/20,70 se pone fea...

[Roy]

Volumen decreciente, grafo fulero de corto. Sólo sostenida x CCL.

[Cristian5432]

Los balances no daban perdida, daban resultados negativos que eran non cash y no recurrentes, sutil diferencia para presentarle atencion.
Muchos analistas repetian como loros "Cresud pierde plata", no tiene PER, etc por no tomarse el trabajo de revisar que sus activos se registraban a costo historico y sus pasivos (con deuda en dolares) a valor corriente y en particular en una compañia que sus bienes de uso son en rigor bienes de cambio y estan todos en venta (al adecuado precio, claro). Habia que mirar el crecimiento del EBITDA y la evolución del NAV en terminos reales.

Por suerte las propuestas que un grupo de minoritarios elevó al management no solo fueron tenidas en cuenta hasta ahora sino que -salvo el spin off de la pata agricola- todas fueron implementadas.

Con el cambio de criterio contable, ahora cotiza apenas por encima de V/L, trae resultados positivos, comenzo a pagar dividendos, inicio plan de recompras y quedó con un P/E menor a 2 años (gran parte explicado por el efecto del revaluo), con toda la pata agricola registrada a costo historico. Eso para una compañia de RE si no es subvaluacion, no se que es.

Para un calculo proxy del NAV de Cresud, si hoy tomamos la participacion de IRCP por bolsa, le agregamos el valor de reserva de tierras (IRSA), hoteles, valor estimado de los campos + ganado, IDB, participacion de lo que vale BHIP por bolsa da un valor cercano a los USD 3.000 millones.
Si le restamos la deuda neta de Cres y la participacion sobre la deuda de IRSA, tenemos un NAV cercano a los USD 2.400 millones. Eso representa USD 48 por ADR, cuando hoy cuesta USD 21.

A ese valor podemos hacerle un descuento por holding (digamos 10%) y aplicarle otro descuento por CAMSA. De modo que a ese NAV inicial, aun descontandole un 20% significa un posible fair value en torno a los USD 1900 millones (aun dejando varios proyectos sin pricearlos) sobre una empresa que por bolsa cuesta menos de USD 1.100.

En otras palabras, estoy comprando con mas de un 40% de descuento sobre lo que bajo una estimacion conservadora, deberia valer toda la empresa aun con castigo por holding y por Camsa y descontando la deuda. Cada uno hara su evaluación riesgo/retorno y actuará en consecuencia. Saludos,

Impecable como siempre. Comparto 100%.

Entre la masa de activos urbanos y rurales, incremento de valuaciones de mercado en sus participaciones, nuevos proyectos y condiciones macro cada vez mas favorables, esta quedando muy barato este grupo...demasiado.

[resero]

paisano.. si ud esta conforme.. esta mas que bien..

Veo que siempre esta negativo con esta,y muchas otras subieron menos que Cresud.

[dabalanso]

Ultimamente parece que recién cuando la enderezan un poco acá, recorta en USA... Como si mandara la local.