monfe escribió:Cuanto es el PER de esta?
Esto posteo Diego Tripoli
Saludos
Cosas raras del mercado..
A mediadios del 2017 cuando se valuaron las empresas para la fusión, quedaron en;
Telecom = usd 5.000M
Cablevisión = usd 6.111M
Total = usd 11.111M
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Redondeando:
- El MktCap de Teco hoy fusionada son usd 9.100M.
- CVH tiene el 39% de Teco que son usd 3.500M, pero cotiza a usd 2.100M.
- Las ventas de la fusión como mínimo acompañan la inflación y los margenes ya muestran mejoras. En el 1T perdió poco más de usd 120M en resultado financiero y en el Neto ganó 11% sobre ventas, unos usd 165M.
Proyectando el resultado del 1T, es decir, sin contemplar mejoras en ventas ni en el resultado financiero:
- Teco puede ganar usd 660M.
Sobre el MktCap de usd 9.100M es un PERfwd de 13,7.
- Cvh por el 39% se llevaría usd 260M.
Sobre el MktCap de usd 2.100M es un PERfwd de 8.
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Valuación:
- A groso modo, el año pasado previo a la fusión CVH tenía el 60% de Cablevisión(CV) que eran unos usd 3.600M.
- Hoy, confirmada la fusión más el ejercicio del Call, CVH tiene el 39% de Telecom y tomando la misma valuación total de usd 11MM, representa unos usd 4.300M.
Mercado:
30/08/2017 = usd 23,7 * 180M = usd 4.260M
29/05/2018 = usd 11,7 * 180M = usd 2.100M
- Se puede ver que en dólares, aumentó un 20% la valuación, sin embargo cuesta por mercado un 50% menos que en la salida a bolsa.
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Aclaración:
- Cvh tiene deuda por usd 220M y un castigo por holding, pero en breve debería salir la OPA al resto del float de Teco con lo cual la que pierde liquidez sería Teco.
Cvh tomaría más deuda para aumentar participación, calculo a un 50% de la fusión y me parece que todo el castigo al Holding debería desaparecer.
