lehmanbrothers escribió:está bien claro, que el problema de esta empresa es aumento de costos y gastos:
* Se duplicaron los gastos en administración.
* Aumentaron un 50% los gastos de comercialización.
* Otros gastos operativos" en su mayoría por diferencia de cambio, Demasiado malo ya que se triplicó, teniendo en cuenta que la devaluación ocurrió el ultimo trimestre.
El crecimiento en las ventas 12% con respecto al 2017.
Sr eso es falso completamente. Todos esos son datos ajustados retroactivamente y no responden a lo que pasó en el momento que pasó. Vaya a ver las ventas no ajustadas como se presentaron en el 2017 y se encontrará que ese año la empresa facturó por 20.000 millones de pesos. Con el ajuste resulta ahora que facturó 30.000 millones de pesos. Lo mismo con los gastos y las deudas (están todas indexadas). Por eso si uno quiere analizar el balance ajustado tiene que ver la evolución del patrimonio neto más que los resultados netos. El PN de Mirgor pasó de 1.700 millones de pesos a 4425 millones de pesos con el ajuste. Eso es un gran crecimiento que muestra lo barata que está en la empresa desde la perspectiva del Valor libros.
Ahora si usted realmente le interesa los gastos y los resultados netos tiene que mirar el balance nominal consolidado como se presentaba hasta el trimestre pasado y que en este solo se explicó a medias en la memoria. En ese memoria queda claro que los costos más los ingresos de la empresa, no inflados artificialmente por la indexación, son mucho menores.
Le recomiendo leer el balance con más atención y criterio porque se nota que no lo entendió bien.
Y en el cuarto trimestre le vuelvo a recordar lo que escribí ayer a la noche: ganó 1570 millones de pesos con una facturación de 7.600 y pico de millones de pesos lo que implica un margen neto en el trimestre de más de 20%. La ganancia anual terminó cercana a 1.000 millones de pesos con una facturación nominal (no inflada por la indexación) de 27.000 millones de pesos.
saludos
