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YPF Sociedad Anónima presentó sus resultados del segundo trimestre de 2025, revelando un beneficio por acción (BPA) significativamente por debajo de lo esperado, pero superando las expectativas en ingresos. La compañía registró un BPA de 0,13 dólares, muy por debajo de los 0,70 dólares previstos, lo que supone una sorpresa negativa del 81,53%. A pesar de esto, los ingresos de YPF de 4.600 millones de dólares superaron las expectativas de 4.350 millones de dólares, sorprendiendo positivamente en un 6,67%. El mercado reaccionó con una caída del 4,11% en la Preapertura, con las acciones cotizando a 34,30 dólares tras el anuncio.
Puntos clave
YPF reportó un BPA muy por debajo de lo esperado, con una sorpresa del -81,53%.
Los ingresos superaron las expectativas, mostrando resistencia en las condiciones del mercado.
La Preapertura registró una caída del 4,11% en el precio de las acciones de YPF.
La producción de petróleo de esquisto está camino de cumplir los objetivos de fin de año.
Las adquisiciones estratégicas de activos posicionan a YPF para el crecimiento futuro.
Rendimiento de la Empresa
El rendimiento general de YPF en el segundo trimestre de 2025 mostró resultados mixtos. Mientras que el BPA quedó significativamente por debajo de las predicciones de los analistas, la compañía logró superar las expectativas de ingresos, lo que indica un entorno de ventas sólido. La empresa continúa liderando la producción de petróleo de esquisto en Argentina, con cifras de julio que alcanzaron los 165.000 barriles al día. Esto posiciona favorablemente a YPF frente a sus competidores en la región, especialmente con su expansión continua en Vaca Muerta.
Aspectos financieros destacados
Ingresos: 4.600 millones de dólares, estables secuencialmente.
EBITDA ajustado: 1.120 millones de dólares, una disminución del 10% respecto al trimestre anterior.
Beneficio neto: 58 millones de dólares, en comparación con una pérdida de 10 millones de dólares en el trimestre anterior.
Flujo de caja libre negativo: 365 millones de dólares.
Deuda neta: 8.800 millones de dólares, con un ratio de apalancamiento de 1,9x.
Resultados vs. Previsiones
El BPA de YPF de 0,13 dólares estuvo muy por debajo de los 0,70 dólares previstos, creando una sorpresa del -81,53%. En contraste, los ingresos alcanzaron los 4.600 millones de dólares, superando los 4.350 millones de dólares esperados, lo que resultó en una sorpresa positiva del 6,67%. Esta discrepancia entre el rendimiento del BPA y los ingresos sugiere desafíos operativos o relacionados con los costes que impactan la rentabilidad.
Reacción del mercado
Tras la publicación de resultados, las acciones de YPF cayeron un 4,11% en la Preapertura. El precio de las acciones se vio afectado por el significativo déficit en el BPA a pesar del buen resultado en ingresos. Las acciones de YPF cotizan actualmente a 34,30 dólares, por debajo del cierre anterior de 35,77 dólares. Este movimiento refleja la preocupación de los inversores por la rentabilidad, incluso cuando las tendencias de ingresos siguen siendo positivas.
Perspectivas y orientación
YPF mantiene un objetivo de 190.000 barriles al día para la producción de petróleo de esquisto para finales de 2025. La compañía también está avanzando con su proyecto de GNL en asociación con E&I y espera normalizar su ratio de apalancamiento a 1,8x para fin de año. Estas iniciativas subrayan el cambio estratégico de YPF hacia convertirse en una compañía puramente de petróleo no convencional.
Comentarios del ejecutivo
El director ejecutivo Horacio Marín enfatizó la dirección estratégica de la compañía, afirmando: "Vamos a ser una compañía puramente no convencional el próximo año". Además, señaló: "Nuestro objetivo es hacer que YPF sea mucho más rentable y resistente a los precios bajos del crudo". Estas declaraciones destacan la atención de la compañía en la innovación y la gestión estratégica de activos para mejorar la rentabilidad.
Riesgos y desafíos
La volatilidad en los precios del crudo Brent podría afectar los precios de los productos refinados.
El significativo déficit en el BPA genera preocupaciones sobre la eficiencia operativa.
Los altos niveles de deuda neta representan un riesgo financiero si las condiciones del mercado empeoran.
La desinversión continua de activos convencionales puede afectar la estabilidad de los ingresos a corto plazo.
Los cambios regulatorios en Argentina podrían impactar la dinámica del mercado.
Preguntas y respuestas
Durante el informe de resultados, los analistas se centraron en la adquisición por parte de YPF de los activos de esquisto de Total Energy y la estrategia detrás de las desinversiones de activos convencionales en curso. Las preguntas también abordaron los planes de refinanciación para los vencimientos de 2026 y las estrategias innovadoras de precios en las estaciones de servicio de YPF, lo que refleja el interés de los inversores en la salud financiera a largo plazo y el posicionamiento en el mercado de la compañía.
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