TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[Phantom]

Porque nosotros hablamos al pe**, pero el mercado habla en serio.

[atrevido]

Pero Phantom , que esperas ver mañana? Gente confundida que vende bded a tipos que compran inclusive caucionando se? Ydespues ver el lunes que bded paga en usd como corresponde? No entiendo porque tengo que esperar a mañana para ver esto y tampoco porque debo esperar al lunes para ver lo otro.

[Phantom]

Phantom, bded tiene legislación extranjera, que decís, amigo?

Que esperemos a ver cómo abre mañana y cómo paga el lunes. Para que seguirla?

[atrevido]

Phantom, bded tiene legislación extranjera, que decís, amigo?

[atrevido]

Yo tengo BDED, que pasará con ellos...
Gracias..

Docc. Bded tiene legislación extranjera. No problema. El problema esta circunscripto a 4 titulos provinciales que son los que no tienen legislación extranjera Lo explicamos el fin de semana. Ni ra13' ni ra13' ni ro15 ni a17 ni TVPY ni tvpa ni ningún titulo nacional tiene problemas porque ya cuentan con los recursos asignados por el fondo del deseendeudamiento Eñ fondo de deseendeudamiento tiene ese objetivo , el de generar previsibilidad.

[Phantom]

Yo tengo BDED, que pasará con ellos...
Gracias..

El lunes que viene veremos.
Una intermedia sería pesificar a tenedores locales y pagar en divisas a tenedores no-residentes.

[docc]

Yo tengo BDED, que pasará con ellos...
Gracias..

[atrevido]

¿Por qué excluís a las emisiones de las empresas? En principio, estarían tan afectadas como los bonos provinciales de ley nacional.

. Bueno,es que en verdad nosotros somos inversores de titulos publicos y de cupones. Si bien es cierto lo que decís, me parece que lo importante es no caer en la confusión general. Y para eso, señalar cuales son los instrumentos que se verían afectados. Y darnos cuenta, a su vez, cuales no están afectados, es poder llevar tranquilidad sobre todo , a quienes entendimos que titulos están incluidos en el fondo de deseendeudamiento y que por lo tanto, podremos cobrar como marcan las condiciones de emisión .
No se trata de estar de acuerdo o no. Se trata, en mi opinión , de poder poner un poco mas de precisión para evitar que gente confundida le venda a gente que por comprender, compre y tenga beneficios a costa de otro, que no entendió. saludos

[atrevido]

.........Pero el Estado nacional tiene la opción privilegiada de recurrir a las reservas del Banco Central a través del Fondo de Desendeudamiento.
Lo venimos diciendo todo el fin de semana. No seamos nosotros aquellos que muevan el Rio para beneficio de unos pocos pescadores.....

[Gramar]

"Técnicamente" me encanta. Toda la normativa de reestricciones de acceso al MULC excede al Estado Nacional quien puede recurrir direcatamente, y más aún ahora que constituye Letras por dólares al BCRA con un año de anticipación.

Podríamos decir, entonces, que los muchachos del Cronista, técnicamente, no leyeron la normativa.

[Alfredo 2011]

Por el cepo cambiario, bonos provinciales y de empresas pueden caer en default selectivo




Técnicamente, hasta el Estado nacional se vería impedido de acceder al mercado cambiario y comprar divisas para pagar sus vencimientos de títulos regidos por la ley nacional. El Boden 2013, el Boden 2015 y el Bono Global 2017 en dólares están, todos, sometidos a los tribunales locales. Pero el Estado nacional tiene la opción privilegiada de recurrir a las reservas del Banco Central a través del Fondo de Desendeudamiento.

Los inversores que apostaron por títulos provinciales o corporativos en dólares regidos por la ley local deberán jugar sus chances de cobrar en moneda extranjera en los tribunales


http://www.cronista.com/economiapolitic ... -0036.html

[olivera]

¿Por qué excluís a las emisiones de las empresas? En principio, estarían tan afectadas como los bonos provinciales de ley nacional.

Buehhh...no son 6, tampoco son 4, leyendo bien..son 3 los titulos afectados
por 70 millones de dolares.

Aqui detallo:

Bonos denominados y pagaderos en Dólares
Ley Argentina
TUCS2 - Bonos para la conversión y saneamiento
de Empréstitos Públicos Serie 2, Provincia de
Tucumán
Fecha de emisión: 05/09/2005. Plazo: 10 años. Fecha
de vencimiento: 05/09/2015. Moneda: Dólares
estadounidenses. Intereses: Tasa LIBOR, pagadera
semestralmente los días 05/03 y 05/09 de cada año.
Amortización: en 20 cuotas semestrales iguales y
consecutivas, equivalentes al 5% del monto emitido.
Primer servicio: 05/03/2006. Monto inicial de la emisión:
v/n u$s 55.694.246
CHSG2 - Bonos de saneamiento garantizado Serie 2
de la Provincia de Chaco
Fecha de emisión: 04/11/2006. Plazo: 108 meses.
Moneda de emisión: Dólares estadounidenses.
Intereses: Mensuales, capitalizados desde el
04/04/2007, tasa fija anual del 4% sobre la base de un
año de 365 días efectivamente transcurridos.
Amortización: Mensual en 103 cuotas consecutivas, las
primeras 102 de 0,98% y la última del 0,04% más los
intereses capitalizados. Primer servicio: 04/05/2007.
Monto inicial de la emisión: v/n u$s 18.936.900
FORM3 - Bonos de la Provincia de Formosa con
vencimiento en 2022
Fecha de emisión: 27/02/2008. Fecha de vencimiento:
27/02/2022. Moneda de emisión y pago: Dólares
estadounidenses. Intereses: Tasa del 5% nominal anual
pagaderos trimestralmente los días 27/02, 27/05, 27/08
y 27/11 de cada año. Primer servicio: 27/05/2008.
Amortización: en 40 cuotas trimestrales equivalentes
cada una de 2,50% del capital emitido. Monto inicial de
la emisión: v/n u$s 44.130.211

[Patricio2]

[criacuervos]

Pregunta: Si pierde Chavez, en que afectaría en el corto en la cotizacion del TVPP?? Baja??

si pierde

Chavez sube hasta la cuota social de San Lorenzo..

chau.. ahora si ... ni mervalazo, ni caracazo.. el martes todo para abajo... la reina es la liquidez..

[Josef]

Siete razones para el pesimismo
Por Federico Sturzenegger

Con los números de los primeros ocho meses cerrados, el año 2012 ya está jugado en términos de crecimiento. En agosto, la economía mostró una caída de 0,5% respecto de igual mes del año pasado, con lo cual, aun asumiendo una recuperación suave de acá a fin de año, se terminaría con un crecimiento nulo respecto de 2011.

Las perspectivas para 2013 tampoco son halagüeñas: el Gobierno va de restricción en restricción, coartando libertades económicas; lo que indica que el modelo (suponiendo que haya uno) está encontrando sus límites. En los últimos meses los índices de confianza caen tanto como la imagen de la Presidenta y de un gobierno cuya única respuesta consistente es apretar el cepo informativo.

Aun así, ha surgido en los últimos meses un consenso entre los economistas sobre que 2013 mostraría una recuperación de los niveles de actividad. El argumento se fundamenta en que con una mejor cosecha y precios para la soja, mayores exportaciones a Brasil y el no pago del Boden y el cupón del PBI, la economía tendría un extra de recursos externos de unos US$ 14.000 millones (3% del PBI), lo que, según dice el argumento, le permitiría al Gobierno liberar importaciones por igual magnitud, expandiendo la economía al reducir el impacto negativo que hoy las restricciones comerciales le imponen a la producción. Esta lógica sostiene proyecciones de crecimiento para 2013 que van entre un 2 y un 5 por ciento.

Mi impresión es que este razonamiento y por ende sus conclusiones son incorrectos. El Gobierno está generando desequilibrios muy fuertes, y no hay precio de la soja que compense los errores de política económica que se van acumulando. Un rápido repaso permite identificar siete factores depresivos sobre la actividad del año que viene.

El primero es el atraso cambiario, la madre de todos los problemas. El atraso cambiario ya se siente en el empleo (entre julio de 2011 y junio de 2012 se crearon 9000 puestos de trabajo, contra 279.000 puestos en el mismo período un año atrás). Y todos los indicios son que el esquema de la tablita cambiaria con alta inflación estilo Martínez de Hoz seguirá, con lo que el estancamiento del empleo está garantizado. Mientras el Gobierno declama el progresismo, copia las políticas económicas de la dictadura.

El atraso cambiario aumentará el desequilibrio externo, el que sumado al déficit energético implicará la necesidad de mantener los controles cambiarios con sus efectos nocivos sobre la producción.

Un tercer factor es el colapso de la inversión que se produjo por la expropiación de YPF y la prohibición de girar dividendos. Hoy, la inversión ya ha caído 2 puntos del PBI (la compra de bienes de capital un 21% en el primer semestre) y la perspectiva para 2013 no luce mejor, a pesar de que seguramente el BCRA obligará a los bancos a seguir prestando por debajo de tasas de mercado, descapitalizando la industria financiera y obligándola a recorrer el mismo camino de contracción que ya transitó la energética.

El cuarto factor es un fenómeno que llamamos en la jerga crowding out (efecto desplazamiento) y se refiere al fenómeno de que a medida que los fiscos provinciales y nacionales, sumando ahora a YPF, salen a buscar fondos en el mercado local, impulsan las tasas al alza absorbiendo recursos que antes se usaban para la inversión privada. Es clave en esta historia el papel negativo que juega YPF, que antes se financiaba internacionalmente y que ahora necesita del mercado local.

El quinto factor es que la política fiscal se revela procíclica. Así como fue fuertemente expansiva en el ciclo de crecimiento, hoy luce contractiva. No sólo en el gobierno nacional, que presupuesta un aumento del gasto de sólo 16%, sino sobre todo a nivel provincial, donde los ajustes ya son la norma.

El sexto factor recesivo es una voluntad extrema de atesoramiento (dólares en el colchón, soja en los silos bolsa, etcétera) que está directamente relacionada con la prima del mercado cambiario entre el dólar blue y el oficial, y que representa dinero que sale del circuito económico.

El último factor es el riesgo de una aceleración en los niveles de inflación. En octubre del año pasado la gente ya eligió no tener más pesos. La corrida fue controlada con el cepo cambiario, pero a medida que la gente encuentre maneras de reducir sus tenencias de pesos, la alta tasa de emisión se traducirá en inflación creciente y salarios reales en caída (aunque para el Gobierno habrá sólo aumentos salariales, porque la inflación no existe).

Sumando estos factores, es difícil pensar que en 2013 podamos tener una recuperación significativa de la economía. Aun asumiendo el efecto de la mejor cosecha el crecimiento del año que viene apenas superaría el 1% (y eso sin asumir ninguna corrección de los múltiples desequilibrios acumulados).