BBAR BBVA Banco Frances

[Fulca]

Y con un poco de mis carteras. NO mucho.
Esta vez por volumen puede salir pero... habrá que tener cuidado.

Yo sigo desde el año pasado con un pucho acá, espero que esta vez salga...

[Einlazer84]

Esto es un empome, suben la cotización de FRAN para poder insertar mas caras las nuevas acciones, pero se olvidan que si FRAN ya esta cara porque tiene un PER mas alto que todos los demas bancos, con la cantidad de acciones actuales, si agregan nuevas emisiones de acciones y a este precio, se licua la tenencia de los comprados y pasa a estar muchisimo mas cara, casi el doble de cara, que los demas bancos a estos precios.

[1755]

De lo que he podido indagar, BPAT tiene 719 M de acciones que cotizan a 44’5 mangos c.u , por lo que su capitaliza 32.000 palos , equivalentes a 1.951 M US$ [ = 32.000/16’4].

BPAT reporta una utilidad de 1 peso al trimestre, es decir, 4 mangos/año con lo que cotiza a PER 11, aprox. Lo relevante es que logra esa utilidad estanmdo Argentina en plena en recesión económica. Los fallidos supone el 1'5%.

Banco de Brasil desearía lograr 1.500 M US$ por su 59% en el BPAT, es decir, vende su parte a PER 14’33, lo que no es excesivamente caro.
1.500 M US$, suponen 24.600 palos. La cuestión es ¿cómo conseguirá el Francés esos 24.600 palos? Y la respuesta es una combinación de las 3 siguientes cosas:
1). Mediante la plata que tenga en Balance en el rubro “utilidades no asignadas”, que deben ser unos cuantos millones ya que el BCRA le aumentó las exigencias de capital y le impidió repartir utilidades durante varios años del mandato la ex Presidenta. ¿Sabés alguno cuánta guita puede tener el Francés en dicho rubro?
2). Vía ampliación de capital con prima de emisión: BBVA tiene el 75% del capital del Francés y puede poner la “prima de emisión” de las nuevas acciones que le dé la gana, que puede ser tan desfavorable para el accionista minoritario como interés tenga el BBVA en que aquél no acuda a la ampliación;
3). Vía emisión de deuda (bonos, pagarés, etc.) idealmente en pesos;

Volviendo al objeto de deseo, BPAT es muy eficiente, tanto que es capaz de obtener un ROA del 5% y un ROE del 40%.
En el balance de marzo reportaba que sus utilidades caen un 10%, imagino que es consecuencia de la recesión en el país, pero sus costes crecen a por debajo de la infleta.
A BBVA le interesa hacerse con este activo para aumentar su cuota de mercado, mejorar su eficiencia, rentabilidad y hacer más plata que nunca. Resta concretar cómo el financiamiento la operación y el impacto de la misma sobre los minoritarios.
Salud

[SMART]

El volumen promete mucho...
Atrasadisima con respecto a Galicia y Macro... el tema del MSCI puede darle toda la nafta que necesita y mas!

Creo que estan arbitrando de GGAL y BMA aca... mucho retraso tenia, no me extrañaria que los $ 135,- se lleguen muy rapido... para el indice MSCI tiene que estar todo más o menos compensado y esta subira su Mkt Cap.

Me encantó el volumen de salida.

[1755]

No se han divulgado las ofertas, que yo sepa. El valor de mercado actual ronda los us$ 2000 millones. Banco do Brasil posee casi el 59%.

Oficialmente no hay ofertas, pero oficiosamente sí. Banco do Brasil contrató hace meses los servicios de JP Morgan para que venda al mejor postor su 59% del Patagonia. Los gringos se cuidarán de las negociaciones y de formalizar la venta, porque su recompensa es una fuerte comisión sobre el precio de venta que logren, tanto mayor cuanto mayor sea dicho precio.

De momento hay 2 postulantes que van en serio: macro y francés. Iremos viendo.
Salud

[1755]

Què hacès gallego, hace años que no te veìa por estos lares, es poca guita eso, mìnimo van por los 1.000 palos gringos, hay que ver si Paco y los vascos suscriben ellos tambièn o se llevan la mosca a la madre patria, aùn viendo licuada su participaciòn conservarìan el control mayoritario del banco, poco màs del 55% del paquete aCCIONARIO. Te acordàs el 2008 o 2009? Tengo adrs del franchute comprados a 2 dòlares!!! Y este banquito se va masticar rapido la suscripciòn, va a ver sobresuscripciòn y luego a correrla viejo, 40 dòlares el adr, te gusta? Y màs tambièn....A Pamplona hemos de ir...con una bota, con una bota, a Pamplona hemos de ir....con una bota!!!!

2 US$ ADR, nice price man, really nice. Enhorabuena.
A ver si es verdad y, efectivamente concreta los 40 US$ ADR. Ese día nos vemos en persona en Pamplona.

Leo por ahí que el Banco do Brasil pone a la venta su 59% del Patagonia, que capitaliza unos 2.000 palos gringos.
Ese 59% supone 1.180 M US$ [ = 0’59x2.000] es decir, unos 19.000 palos argentos.
según el mismo diario, Banco do Brasil desearía lograr de la venta del Patagonia 1.500 palos gringos, equivalentes a 24.000 palos argentos.

De los cálculos , "groso modo" de ayer, el Francés ampliaría en 10.875 palos. Le faltarían por tanto, otros 13.000 palos.
El patrimonio del Francés son 17.000 palos a 31/03/2017. Es decir, no alcanza: falta guita. Es decir, además de ampliación de capital deberán emitir bonos. En ese sentido ¿sabés cuanta guita tiene en balance como “utilidades no repartidas”?

Por otro lado, ¿qué harás? Vender tus derechos a mercado o bien acudir a la ampliación y poner guita equivalente al 27% de tu participación en el francés. Difícil decisión, no?

Según la misma fuente, el Patagonia es aproximadamente la mitad del francés en capitalización, clientes y empleados, aunque el mucho más rentable [roe =40% vs roe 24%]. El Patagonia es el 11º banco argento por activos y el 9º por cuota de prestamos privado, con el 3’62% de share.
Es decir, BBVA esta obligado acudir a la subasta y pujar duro para hacerse con este activo.

Un placer volver a Rava. Salud

[Trapiche]

El volumen promete mucho, igual tiene una gran batalla por vencer en estos días, esperemos aguante resistencias de corto, la suba tan vertical asusta un poco
Estos días estuve llevando me gusta mucho para mediano plazo.
Atrasadisima con respecto a Galicia y Macro... el tema del MSCI puede darle toda la nafta que necesita y mas!

[egis]

El franchute siempre rebuscado, pero te preguntaba por un tema mío, compartir un papel con vos o jmario me trae un poco de tranquilidad
Slds!

Bueh...
Dados los múltiples BO fallidos YO no estaría muy tranquilo pero... existe la posibilidad esta vez de que emprenda al alza porque es el Banco del Merval más retrasado. BMA y GGAL ya descontaron lo perdido desde la baja de Octubre pero FRAN y la mayoría de los del general no.

Por eso puse un prudente SL en $ 106,--

[Fawkes]

Y con un poco de mis carteras. NO mucho.
Esta vez por volumen puede salir pero... habrá que tener cuidado.

El franchute siempre rebuscado, pero te preguntaba por un tema mío, compartir un papel con vos o jmario me trae un poco de tranquilidad
Slds!

[egis]

Egis volviste al franchute?

Y con un poco de mis carteras. NO mucho.
Esta vez por volumen puede salir pero... habrá que tener cuidado.

[luichi]

volumen tranquilo hoy parece hasta ahora

[carlob]

Rompio resistencia el adr ( 19 ), con tremendo volumen y aqui, sumo mucho mas q gali y bma juntos....le tenia q tocar, exelentes perspectivas con la suscripcion tambien....va a volar este banco.

[ricky301]

Un analisis en http://www.cuadernillosdebolsa.com.ar

[Kostolany]

Es una lástima que hayan desaparecido casi todos los mensajes del 2009 en este hilo...

[Kostolany]

10.875 palos es mucha guita. Son las utilidades de muchos años del Francés.

Corrijo: el banco de interés es el Patagonia. ¿Alguien sabe cuánto cuesta ese banco?
Salud

No se han divulgado las ofertas, que yo sepa. El valor de mercado actual ronda los us$ 2000 millones. Banco do Brasil posee casi el 59%.