Preguntas: YPF va a dejar de invertir? no, Si el petroleo sigue bajando, YPF va a importar a precios muy bajos? si, Si el petroleo sigue bajando YPF va a ajustar en igual % los valores de los surtidores locales? no.
Con todo esto:
1. YPF busca el autoabastecimiento como politica del gobierno actual.
2. YPF al importar a precios muy bajos hace menos fuga de divisas y le da mayor rentabilidad al precio de venta local.
3. Ademas Vaca Muerta si bien es petroleo shale, su explotación será costosa pero lo que se saca es todo de YPF y no tiene que pagar el valor "materia prima".
Esto no daria un resultado bastante positivo en los balances por venir???
Las respuestas no son tan sencillas.
El gobierno tiene una disyuntiva; si mantiene los valores internos del crudo (Medanito a 83 us$/Bbl), los costos internos de los combustibles no bajarán, y toda la actividad económica será menos competitiva, lo cual obligará a cerrar aún más la economía. Si los baja, se detienen algunos proyectos (problemas de empleo en provincias petroleras) y se demora el objetivo del autoabastecimiento. No hay solución sencilla.
El mercado no mira solamente los próximos balances; el valor de YPF estaba influenciado por el potencial desarrollo de VM.
Y el esquema de negocios propuestos por YPF a otros inversores, tenía como uno de sus atractivos, que una parte del crudo sería de libre disponibilidad, exportable sin retenciones. Lo cual, con precios internacionales mayores al Medanito, le daba un mayor atractivo económico.
Al caer el precio internacional, esto deja de ser un atractivo, y el mercado intuye un retraso en el desarrollo de VM. Y eso le quita valor a YPF.
