Ernie Els- escribió:Iglerey, nunca te había leido hasta este útimo tramo acá en JMIN donde solo vengo a saber más sobre inexpertos y cortoplacistas. No coincidiamos en los papeles lo cual no debe ser buena señal para mi cartera. Entonces lo que te pido, si tenes ganas, que nos cuentes como estas posicionado. Creo sería de valor para varios y no solo para mí.
Ya que te lo pido a vos digo como estoy yo, para ser justos:
(aprox)
Mirgor 65%
Cresud 20%
Ferrum 8%
Longvie 7%
Hola Ernie, como va?
Te cuento que de argentina solo opero ADRs. Este ultimo mes y medio me empece a posicionar fuerte en Cresud ya que fui desarmando mi cartera en Petrobras. Tuve el 100% de la comitente en Petro durante casi 180 dias. Me posiciones en la preferida ya que presenta una oportunidad mejor a la ordinaria en el mediano/largo plazo. Hoy la paridad esta en el orden del 90% cuando hace unos meses estaba en 70%. Sigo creyendo que la pref la va a superar en precio asi que recomiendo ese papel por sobre la ordinaria.
Empece a vender PBRAs para tener una cartera mas defensiva y menos volatil ya que te imaginaras que vivi con los huevos en la garganta durante mucho tiempo (al margen de la rentabilidad, la presion fue alta).
Dicho esto, baje petro a un fondito que aplico a ciertos papeles que ocupan un 20% de mi cartera, en el cual voy cambiando papeles, por ejemplo YRD (empresa china), Gerdau, Cemig, y alguna que otra brasilera. Voy rotando dentro de este 20.
El 80 restante lo ocupan Cresy y Fibria. Fibria es la empresa de celulosa mas grande del mundo y la de menores costos. Es brasilera y el papel viene cayo fuerte este año por la apreciacion del real y la caida en el precio en la celulosa. Dos factores que estimo tocaron piso asi que pueden dar vuelta al papel (compre en 6,8).
Veo el real aflojando un poco pricipalmente por 3 factores: 1) el spread entre la Selic y el Fed Funds Rate va a comprimirse en los proximos meses lo cual va a eliminar completamente el carry trade que lo aprecio todo este año 2) la reactivacion de la economia brasilera (toco piso en el 3Q) va a generar demanda de U$S para el pago de importanciones. La balanza comercial de brasil, historicamente negativa este ultimo tiempo, se dio vuelta por la crisis (mismas exportaciones, menos importaciones ppr menor demanda interna). Con un rebote de la eco, sumado a unos meses de inflacion mensual en el orden del 0,75/1%, es muy posible que veamos nuevamente un deficit. Por ultimo 3) hay que ver si Meirelles cumple con los objetivos fiscales en el 2017, algo que el real tiene totalmente descontado. Si los cumple, no se va a apreciar la moneda, y si no los cumple, podemos ver cierto negativismo en el real.
Un real debil ayuda a FBR ya que exporta el 90% de su produccion.
En fin, miro los ultimos 12 meses y no creo que veamos lo mismo los proximos 12.
Tenemos suba de tasas en USA y precios varios puntos mas alto. Prefiero comprar papeles que se aprecian con un dolar fuerta.
Estimo que reinara el selectivismo, asi que papeles que cotizan por debajo del valor intrinsico subyacente van a ser los ganadores (por eso mis apuestas).
No tienen otra salida el gobierno q la O.Pública.No existe otra forma de reactivar algo.Todo negro. 