Foro de Rava Bursátil

Muy bueno como levanto el nivel de posteos, con los aportes de Dosto/Tavi y Martin.

Dosto aclara que esta tomando escenarios muy conservadores como aclara varias veces en
su estudio, lo cual no me parece mal teniendo en cuenta el profesionalismo que expone
en sus analisis el citado blog.
Yo manejo otros numeros un poco mas optimistas , trabajando principalmente con otros
margenes de rentabilidad en el 4to trimestre ( que es donde se concentra la facturacion fuerte
del año, junto con una cotizacion del dolar mas alta..no me sorprenderia cerrar al año con una
ganancia de alrededor de 1100-1200 palos).
Y ahi proyectaria un target conservador de 2800-3000 pesos para Feb/Marzo 2017.

No se olviden que año que viene es año electoral y van a estimular el consumo a full, siendo los celulares
uno de los primeros beneficiados sin duda.
Si proyectamos el fwrd p/e para 2017 podemos hablar de testear los 5000 pesos antes de mitad del 2017.

marcelos escribió:Bue, te recuerdo que repetiste como un loro dia y noche 120M y 1600$, que le decis a los inversores que te leyeron y se fueron?
Lo mejor, ahora es esperar.

Cometi el error de leer sin loguearme , te tengo en ignorados. Pero dudo de que alguno se haya ido de la inversion por una estimacion conservadora.
Al reves , mucha gente valora esto porque ve que aquel que lo hace es un forista responsable...(todos saben que los 120 era una estimacion de celes , no mia, yo lo que hacia es respetar ese criterio, esa prudencia) Esa actitud es muy diferente a la tuya como forista , ya que por tu tremenda irresponsabilidad tirabas numeros a la bartola porque estas 100% comprado en esto.

Desde la pantalla (y sin conocerte) se ven tu ansiedad , tu falta de paciencia , tu necesidad de inventarte cosas para fundamentarte a vos mismo el riesgo que tomaste y ,lo que es mas grave, tu total inmadurez para enfrentar serruchos o lateralizaciones , cosas minimas que tiene que aprender a sobrellevar un inversor de mediano largo.

Lo que cito abajo coincidente con mi número para fin de año, si es que trae 1.000 palos en el año, y con un PER razonable dado lo que se viene para el año que viene (mejora de la macro) y los negocios nuevos que está cerrando la empresa. Ahora en "bienvista" están tomando un margen neto sobre ventas muy conservador (y asi lo explicita) pero el margen neto debería estar en linea como mínimo al del año pasado o hasta ser algo más alto. En ese caso de darse la facturación de 20.000 palos (como estima bienvista y que para mi es más que probable y hasta un piso diría de facturación) estaríamos en una utilidad de más o menos 1.200 millones de pesos. En ese caso el target ya no sería de 2.333 pesos sino de 2800 pesos.
En definitiva: podemos tener un target de piso de 2.333 pesos y uno más razonable de 2.800 pesos en caso de utilidades de 1.200 palos (yo creo que si el balance del segundo trimestre viene arriba de 150 palos es lógico esperar que el anual traiga de piso 1.200 millones de de utilidades si se hace una proyección razonable).


http://bienvista.blogspot.com.ar/2016/0 ... acion.html

"Si le pidiéramos 14 años, dada la expectativa por el negocio de distribución y ganando $1000mm en el año calendario 2016, la cotización se ubica en $2333, número probable dados los ítems que dejamos afuera en nuestra estimación y probables negocios futuros.
Publicado por Dostoievsky en 17:41 "

La acción estuvo lateralizando mucho tiempo entre 1200 y 1350, en ese lapso muchos se fueron, por suerte entraron los FCI.
Espero que a medida que se acerque el balance, vuelvan, ACA HAY GANANCIA ASEGURADA EN EL CORTO, no se si otras acciones ofrecen esta seguridad, yo la aprovecharía.

atrevido escribió:Nuestra recompensa se encuentra en el esfuerzo y no en el resultado.
Un esfuerzo total es una victoria completa.
Eso ya lo venimos haciendo,
pero bueno,
si los resultados tambien vienen muy buenos no los vamos a rechazar, no es cierto??

Bue, te recuerdo que repetiste como un loro dia y noche 120M y 1600$, que le decis a los inversores que te leyeron y se fueron?
Lo mejor, ahora es esperar.

Nuestra recompensa se encuentra en el esfuerzo y no en el resultado.
Un esfuerzo total es una victoria completa.
Eso ya lo venimos haciendo,
pero bueno,
si los resultados tambien vienen muy buenos no los vamos a rechazar, no es cierto??

marcelos escribió:Muy bueno Dosto!!, un poco conservador para mi gusto.

Es similar a análisis que algunos hicimos acá lo que es importante que lo ratifique un sitio que tiene muchos aciertos en análisis de ese tipo. Además al igual que lo hice yo hace unos meses estima precios de la acción bastante por arriba del actual en escenarios conservadores. Digamos que el análisis explicita que está siendo conservador en el margen de utilidades lo que indica que es probable que las utilidades sean aún mayores que las estimadas y por lo tanto también el target.
Lo que queda claro en el análisis que si el balance del segundo trimestre viene arriba de 150 palos la acción en Agosto tendría que cotizar cerca de 1900 pesos. No es para nada poco una suba de más o menos de 20% en un mes.

Aprovechando las animaladas que pone el maestro Patriota y sumando a los excelentes análisis volcados por Magicbox y Dosto, esto va a ser medio repetitivo pero igual pongo un breve resumen de lo que he analizado con un grupo de foristas y que a nuestro entender determina el resultado del balance.

Facturación: El trimestre cerro con despachos por $ 4.000 MM en línea con lo que había cerrado el primero. Del 1 er trim quedaron unos $ 500 MM que si bien se despacharon no se entregaron antes del cierre y no se computaron (por el cambio en los sistemas de gestión interna SAP e IASB), asumimos que para este trim va a pasar lo mismo así que el nivel de ventas se va a mantener.

Margen bruto (MB): El stock al 31-03 era el equivalente a 3,5 meses de producción, esto quiere decir que casi todos los insumos utilizados en la producción de ese trim fueron comprados con un TC pre-devaluación 16-12-2015 y que por aplicación de Normas NIIF en la valuacion del stock, se debe tomar el TC del momento de la compra (también esta explicado en el bce al 12-2015) y esa dif de valores impacta directamente en el MB que en ese trim fue del 22%.
Para este trim estimamos que el MB va a estar dentro del promedio histórico de Mirg en estos trim que es el 14%. Cabe destacar que acuerdo a los datos de los despachos de este trimestre (que Martin, Guille y Santivalen nos informan) el promedio del precio de los celulares se incrementó desde U$S 250 por aparato de Abril y Mayo hasta U$S 430 en Junio, lo que debería ayudar al MB.

Dif de cambio: en el 1 trim fue de -$ 402 MM por la valuación de las deudas y acreencias en moneda extranjera, calculamos que para este trimestre debería andar en - $ 90/100 MM. La explicación es que
1) El dólar entre el entre 31-12-2015 y 31-03-2016 tuvo una devaluación del 12,73%, para este trim es de 3% aprox.
2) Mirgor al 31-03 tenía Deudas por U$S 326 MM y Ctas por cobrar por U$S 95 MM
Para el 2 do trim el impacto es mucho menor porque la devaluación fue 3 % contra 12,73%, esto significa una reducción de mínimo 300/310 MM de rdo negativo manteniendo los mismos montos en deudas y acreencias. Las deudas se explican por el sobre stock producto de la incertidumbre que se tenía el año 2015 con respecto a la disponibilidad de dólares, considero que es lógico esperar un ajuste en la política de stocks para este ano, ya que había una dif de $ 1.000 MM de sobrestock respecto del 12-2015.
Ahora si como dijeron en la asamblea los directores, este trimestre se pudo lograr una reducción del stock y por consiguiente de deuda con proveedores, el impacto sería menor aun, ya que las ventas se mantuvieron en el mismo nivel y por ese motivo no deberían reducirse las cuentas a cobrar.

Yo considero que están las 3 variables más importantes que impactan en los resultados del trimestral.

Los gastos de comercialización y administración si bien se espera un incremento este no debería ser mayor al 10% y hay que agregar que también que hay 300 contratados menos trabajando en este trimestre y esto debería atenuar el incremento salarial por paritarias.
Las tasas de financiación en pesos son similares a las del primer trimestre y la necesidad de créditos de la firma no cambio, razón por la cual los costos financieros deberían ser similares.
En resumen las perspectivas para el resultado del trimestre a mi humilde entender son excelentes y están en línea con lo expresado por referentes del foro como Celes, Martin, Magicbox.

Dostoievsky escribió:Permiso Estimados, dejamos update sobre Mirgor:

http://bienvista.blogspot.com.ar/2016/0 ... acion.html

Excelente Javi!
Gracias por compartirlo!

Slds., Carlos.

Dostoievsky escribió:Permiso Estimados, dejamos update sobre Mirgor:

http://bienvista.blogspot.com.ar/2016/0 ... acion.html

Muchas gracias Dosto!


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corrijo
1563 (esta bien en el excel) no 1363

atrevido escribió:Aqui esta el excel con las estimaciones de Dosto de los trimestrales.

Codigos

1.En fondo rojo (numeros blancos) estan los precios donde arrancaron los tres trimestres anteriores.Te permite ver el per(13; 13 y pico) de desde donde puede arrancar el 11 de agosto.

2.El camino amarillo te indica los precios ya superados en el pasado.

3.El camino verde racional de precios es el recorrido de precios futuro (de este trimestral y del tercero) .

4.El mismo precio de cierre del viernes (aprox 1563) que en celda de fondo azul indica un per de 14,65 , es un per (fila de arriba ) muy bajo (11,62) con lo cual al camino verde racional de precios le queda recorrido mas que interesante.

Dostoievsky escribió:Permiso Estimados, dejamos update sobre Mirgor:

http://bienvista.blogspot.com.ar/2016/0 ... acion.html

Aqui esta el excel con las estimaciones de Dosto de los trimestrales.

Codigos

1.En fondo rojo (numeros blancos) estan los precios donde arrancaron los tres trimestres anteriores.Te permite ver el per(13; 13 y pico) de desde donde puede arrancar el 11 de agosto.

2.El camino amarillo te indica los precios ya superados en el pasado.

3.El camino verde racional de precios es el recorrido de precios futuro (de este trimestral y del tercero) .

4.El mismo precio de cierre del viernes (aprox 1363) que en celda de fondo azul indica un per de 14,65 , es un per (fila de arriba ) muy bajo (11,62) con lo cual al camino verde racional de precios le queda recorrido mas que interesante.

atrevido escribió:Muchas gracias , Dosto! Este informe tiene la calidad de forma y contenido a los que nos tenes acostumbrados.

Muy bueno Dosto!!, un poco conservador para mi gusto.

Dostoievsky escribió:Permiso Estimados, dejamos update sobre Mirgor:

http://bienvista.blogspot.com.ar/2016/0 ... acion.html

Muchas gracias , Dosto! Este informe tiene la calidad de forma y contenido a los que nos tenes acostumbrados.

Dostoievsky escribió:Permiso Estimados, dejamos update sobre Mirgor:

http://bienvista.blogspot.com.ar/2016/0 ... acion.html

Muy bueno excelente analisis