Foro de Rava Bursátil

Alfredo 2011 escribió:Viernes 20 de Septiembre de 2013

INDEC informará sobre la evolución de la economía en el segundo trimestre

Hoy, dato clave para los inversores en cupones

Hoy por la tarde se divulgará un dato muy esperado por los tenedores del Cupón PBI. El INDEC informará sobre la evolución de la economía en el segundo trimestre, con lo que ya estará el dato además del crecimiento acumulado en los primeros seis meses del año. La expectativa es que el número sea lo suficientemente bueno como para confirmar un crecimiento del Producto superior al 3,21% este año, que es lo que se necesita para que "gatille" el pago de 2014.

Ayer todas las series del Cupón PBI volvieron a subir, como lo vienen haciendo casi de manera ininterrumpida en lo que va del mes. De hecho, en septiembre la serie nominada en dólares con legislación local (TVPA) ya acumula una ganancia del 20,7%, lo que permitió que este instrumento llegue a los máximos valores anuales. Había finalizado agosto en $ 70 y ayer finalizó en $ 84,55. A estos valores, si se produjera el pago de 2014, los inversores recuperarían cerca del 70% de la inversión medida en dólares en poco más de un año.

Por lo pronto, ayer por primera vez el Congreso divulgó la estimación de evolución del PBI del primer semestre, según surge de los datos recopilados de las principales consultoras. Se trata, en definitiva, de la misma dinámica que el informe de inflación, que los legisladores divulgan con un día de anticipación en relación a los datos del INDEC. Según se presentó ayer, en el segundo trimestre la expansión de la economía fue del 5,4%, pero considerando los primeros seis meses el incremento llegó al 3% respecto del mismo período del año anterior.

Claro que los números del INDEC a cargo de Ana María Edwin estarían muy por encima del consenso estimado por los economistas. Todo indica que el dato del PBI que se conocerá repetirá el del EMAE (Estimador Mensual de Actividad Económica), que arrojó un 7,1% de crecimiento en el segundo trimestre y el 5,2% en el primero. Incluso es probable que corrija para arriba aquellos valores. Maximiliano Castillo, director de la consultora ACM, señaló que "con estos números oficiales, para que el PBI no crezca por lo menos un 3,2% tendrían que tocar demasiado la base de cálculo, que es 2012, y al mismo tiempo revisar algún punto también para abajo los números que se fueron conociendo a lo largo de la primera parte del año".

El martes será otro día relevante, ya que se conocerá el EMAE de julio. Allí sí se notará una desaceleración importante, ya que se compara con el mismo mes del año pasado que había mostrado una recuperación en relación con el arranque de 2012. Y además el último julio la producción industrial se vio resentida por muchos cortes ante la necesidad de racionar el uso de gas.

Pero más allá de lo números macro, hay otros aspectos que impactan de manera muy favorable en los cupones PBI y que se hicieron sentir a pleno en estas últimas tres semanas, a saber.

1. Crecimiento esperado del PBI: los recientes números del INDEC vinculados a la actividad económica ya dan casi por seguro que este año el crecimiento estará por encima del 3,21%, que es lo que "gatilla" el pago del año próximo. En su momento, distintos economistas advirtieron que podría modificarse el dato a último momento, revisando hacia arriba el año base, en este caso 2012. Sin embargo, también en este caso esta revisión debería ser más que exagerada, lo que incluso podría generar juicios masivos de inversores.

2. Acceso a dólares billete: luego del pago final del Bonar VII la semana pasada, el mercado se quedó prácticamente sin instrumentos que permitan acceder legalmente a dólares. El Boden 2015 es la alternativa más clara, pero paga capital recién en octubre de 2015. Peor el Bonar X, que vence en 2017. Por eso, más allá del pago de los intereses semestrales, el próximo desembolso "fuerte" del Gobierno en moneda extranjera sería en diciembre de 2014, cuando deba enfrentar el pago anual del C upón PBI. No es extraño que la serie en dólares haya resultado la más favorecida.

3. Instrumento a salvo de embargos: se trata, claro, de una ventaja sólo parcial, ya que hay series de cupón PBI que se rige por legislación local y otra por ley Nueva York. Por eso, tiene lógica que hayan subido más los papeles que se rigen por ley argentina o incluso europea.

4. El Gobierno tiene los dólares: en medio de una fuerte caída de reservas (ya van más de u$s 8.000 millones de merma este año), el mercado está relativamente tranquilo ya que a fines de 2014 todavía habrá recursos para enfrentar el pago del cupón PBI. Se estima que el pago del año próximo insumirá unos 2.800 millones de dólares, mientras que otra porción se paga en pesos. Las dudas sobre la capacidad de pago del Gobierno se centran, en todo caso, en el Boden 2015, ya que se trata de u$s 6.000 millones, por lo cual se trata del mayor pago de un título que debe efectuarse todo junto de los últimos años.

http://www.ambito.com/diario/noticia.asp?id=707811

Poner en duda el pago del Boden 2015 es demasiado apresurado.-

Phantom escribió:El peor enemigo de un gobierno corrupto, es un pueblo culto.

Pascua escribió:
Se vota cada 4 años eso. A los dueños de los otros medios te los vas a tener que bancar todo el tiempo que ellos quieran (sobre todo porque el estado le aporta millones a pesar que ellos te venden que vos elegis) pero a los de medios publicos los podes cambiar cada 4 años.
¿Asi que antes de los ultimos 10 años la TV publica le pertenecia a los argentinos y ahora no? Gracias, a uds. hay que dejarlos hablar nada mas.

sachapuma escribió:Bueno ya que algunos estan , tan empecinados en
reformar la corte , yo propongo algo mas simple
que se hace de un dia para otro, que la gente vote
que tipo de TV publica quiere tambien, si una al
servicio del partido gobernante al mas fiel estilo
stalinista, u otra que sea realmente de toda la sociedad
que con sus impuestos banca al canal 7 que es de
todos los argentinos y que hace 10 años parece que
dejo de pertenecernos.

JPK escribió: 1- Cada presidente elije de entre la bazofia que hay y es el Honorable Congreso el que tiene la ultima palabra.

2- Tampoco hay una izquierda numerosa en el congreso para cambiar la historia de las Cortes.

TonyMontana escribió:. pero J cesito amigo mio, no se anima a decirme si tengo razon o no.
revisaron alguna vez la deuda como ecuador, chile, brasil?.. o empaquetron todo sin preguntar que habia adentro?
a la izquierda de ustedes esta la pared (de la boveda)

ju_an escribió:jose
estoy rajando de la compu ahora por cosas que no vienen al caso
pero fijate posta y trata de averiguar y no quiero tirar cualquiera
pero hay casos en latinoamerica en donde la deuda contraida por tiranuelos
se consideró ilegitima y creo que hasta fue condonada o no se bien cual es el término
se podría haber utilizado ese argumento
antes de pagar sin chistar
yo hubiera preferido un gobierno que por lo menos
se hubiera tomado el trabajo de auditar la deuda en el congreso
Eso se intento sin mucha vocación en el primer Gob democratico, Se nombro una bicameral pero el mismo Alfonsinismo que la propuso como estandarte de campaña se encargo, de que no funcionara (tenian mayoria legislativa). entre otras maniobras el presidente del BCRA no les entrego el material probatorio
en eso que dice tony
entran préstamos de la dictadura que fueron usados para comprar chatarra militar que nunca se uso
creo que eran submarinos y cosas así
obviamente que se uso para afanar esos prestamos
no me acuerdo bien ahora como fue el caso argentino
pero no es como para salir alegremente en cadena nacional