Foro de Rava Bursátil

Asamblea el 25/4

Punto 7 ) - Consideración del destino de los Resultados no Asignados al 31 de diciembre de 2018 ($58.339 millones). La propuesta del Directorio es realizar la siguiente asignación, quedando a resolución de la Asamblea la determinación del monto distribuible que ella disponga en los términos de los dispuesto en la Resolución CNV 777/18, se destinen a:
I) incrementar la Reserva Legal - un monto no inferior al 5% del resultado del ejercicio y los ajustes hasta alcanzar el 20% del capital social más el saldo de la cuenta ajuste capital-, $688 millones;
II) incrementar la Reserve Facultativa por obligaciones financieras, $9.614 millones;
III) incrementar la Reserva para Resultados Ilíquidos, $48.037 millones.
Adicionalmente, el Directorio propone a los Sres. Accionistas desafectar totalmente la Reserva Facultativa para Futuros Dividendos, la Reserva Facultativa para asegurar la liquidez de la Sociedad y sus subsidiarias y la Reserva facultativa para la asistencia financiera de subsidiarias y ley de medios para la re imputación de dichos montos a la Reserva Facultativa para Resultados Ilíquidos;

Chulete escribió:Insisto, en un año para el olvido donde todos los activos se destruyeron y la economía se desplomó (merval sin APBR ni TS cayóp 60% en dolares en 2018), ajustado por inflación la empresa gana plata, mantiene clientes y reduce sus costos operativos un 5% en terminos reales. La ganancia operativa se incrementó 20% y/y en terminos reales mientras la economia atraviesa una de las recesiones mas duras de la ultima decada.

Con el balance ajustado, aun con deuda en dolares, el valor libro para CVH quedó en $ 461, pero cuesta casi la mitad. De las pocas empresas locales con generación de caja recurrente y negocio en expansión pero que cotizan a la mitad del VL
o a 2 EBITDAs.

Hacia adelante nos queda por resolver:
1) resolución de CNV por la OPA (vence el plazo en mayo)

2) la salida de un ADR para cotizar en EEUU, lo que le permitirá darle mayor liquidez a la empresa y hacerla atractiva para los grandes fondos, asi desde el punto de vista bursatil esta en igualdad de condiciones frente a TECO, mas alla que localmente hace tiempo que CVH esta operando mayor volumen que TECO.

3) el cobro de dividendos via TECO para aplicarlos a la cancelación del préstamo que tomó CVH para pagar el Call por la fusión Por lo que informó TECO, CVH recibiría este año unos USD 120 millones en concepto de dividendos.Eso sobre un market cap actual de algo mas de USD 1000 millones en un año desastroso. Implicaría un 11% de yield en dolares en un año para el olvido.

Considero que esa foto es un buen indicador para detectar valor en lo que estamos comprando. Me gustan las empresas que en años muy malos cuando a la mayoria le va mal y se funde, el negocio sale adelante, gana mas plata, tiene la capacidad para seguir invirtiendo mas en infraestructura y reduce deuda. Por supuesto que la cotización en el largo plazo tendria que ir en la misma dirección, aunque hasta ahora no viene ocurriendo.

El 99% de la gente mira los precios, y poco le importa lo que hay detras como negocio y cuan bien o mal le va. Compra lo que sube y vende lo que baja. Estoy convencido que cuando el mercado la vea atractiva, los precios seran muy diferentes a los actuales. Es simplemente una cuestión de tiempo. Cuando hay negocio y management de calidad, la paciencia paga.

Chulete, veo que vos estas muy metido en el fundamental, tenes alguna referencia de los datos del resultado exclusivamente del 4to trimestre? me gustaria saber como reaccionan los numeros de la empresa con dolar relativamente estable. Desde ya muchas gracias.

ElCoco escribió:Utilidad Neta Anual, Individual $ 47.019 MM ($ 260,29/acc.)
Utilidad Neta Anual, Consolidado $ 1.874 MM ($ 10.37/acc.)

Insisto, en un año para el olvido donde todos los activos se destruyeron y la economía se desplomó (merval sin APBR ni TS cayóp 60% en dolares en 2018), ajustado por inflación la empresa gana plata, mantiene clientes y reduce sus costos operativos un 5% en terminos reales. La ganancia operativa se incrementó 20% y/y en terminos reales mientras la economia atraviesa una de las recesiones mas duras de la ultima decada.

Con el balance ajustado, aun con deuda en dolares, el valor libro para CVH quedó en $ 461, pero cuesta casi la mitad. De las pocas empresas locales con generación de caja recurrente y negocio en expansión pero que cotizan a la mitad del VL
o a 2 EBITDAs.

Hacia adelante nos queda por resolver:
1) resolución de CNV por la OPA (vence el plazo en mayo)

2) la salida de un ADR para cotizar en EEUU, lo que le permitirá darle mayor liquidez a la empresa y hacerla atractiva para los grandes fondos, asi desde el punto de vista bursatil esta en igualdad de condiciones frente a TECO, mas alla que localmente hace tiempo que CVH esta operando mayor volumen que TECO.

3) el cobro de dividendos via TECO para aplicarlos a la cancelación del préstamo que tomó CVH para pagar el Call por la fusión Por lo que informó TECO, CVH recibiría este año unos USD 120 millones en concepto de dividendos.Eso sobre un market cap actual de algo mas de USD 1000 millones en un año desastroso. Implicaría un 11% de yield en dolares en un año para el olvido.

Considero que esa foto es un buen indicador para detectar valor en lo que estamos comprando. Me gustan las empresas que en años muy malos cuando a la mayoria le va mal y se funde, el negocio sale adelante, gana mas plata, tiene la capacidad para seguir invirtiendo mas en infraestructura y reduce deuda. Por supuesto que la cotización en el largo plazo tendria que ir en la misma dirección, aunque hasta ahora no viene ocurriendo.

El 99% de la gente mira los precios, y poco le importa lo que hay detras como negocio y cuan bien o mal le va. Compra lo que sube y vende lo que baja. Estoy convencido que cuando el mercado la vea atractiva, los precios seran muy diferentes a los actuales. Es simplemente una cuestión de tiempo. Cuando hay negocio y management de calidad, la paciencia paga.

jabalina escribió:¿Cuanto gano por accion? Cablevision.
Desde ya agradecido por la respuesta.

Utilidad Neta Anual, Individual $ 47.019 MM ($ 260,29/acc.)
Utilidad Neta Anual, Consolidado $ 1.874 MM ($ 10.37/acc.)

Sería muy útil tener los datos del último trimestral solo, eso daría una referencia de cómo le va a la empresa con un dólar relativamente estable

jabalina escribió:Mis saludos para Ud tambien.
Esta seguro que dio perdida ?
Yo hace mas de un año que ni la miro.
Pero creo haber leido que en el 2018
gano mas de 3.100 millones.
Ojo puedo estar equvocado.
No se el capital que tiene en bolsa para hacer el
calculo.
Igualmente gracias.

El resultado por acción es pérdida, ARS 8,88.
Tener presente que el resultado consolidado no es el atribuible a los accionistas (ya que incluye la participación minoritaria).

Mr. Jones escribió:Tuvo Ganancias operativas...
Las perdidas vienen por el lado financiero.
Y Resultado positivo fruto de la fusion y como quedo consolidado su balance... 2018 fue un año de comienzo... aprobacion de fusion, credito puente, etc...

Lo importante es la ganancia operativa la perdida fue algo extraordinario brutal devaluacion... si sigue planchado el dolar hasta junio CVH se acomoda en los $500 ... a recuperar por lo menos lo perdido en pesos.

Cada ves que me hablan de los 450 o 500 yo rajo.
Yo habia comprado en 450 y creo que sali alrededor de los 390.
Por ahora la sigo murando con la ñata pegada al vidrio.
Veremos como sigue todo.
Saludos para todos.

Tuvo Ganancias operativas...
Las perdidas vienen por el lado financiero.
Y Resultado positivo fruto de la fusion y como quedo consolidado su balance... 2018 fue un año de comienzo... aprobacion de fusion, credito puente, etc...

Lo importante es la ganancia operativa la perdida fue algo extraordinario brutal devaluacion... si sigue planchado el dolar hasta junio CVH se acomoda en los $500 ... a recuperar por lo menos lo perdido en pesos.

Philipp Mainlandër escribió:Dio pérdida. No me acuerdo. Menos algo por ciento. Saludos don jabalina

Mis saludos para Ud tambien.
Esta seguro que dio perdida ?
Yo hace mas de un año que ni la miro.
Pero creo haber leido que en el 2018
gano mas de 3.100 millones.
Ojo puedo estar equvocado.
No se el capital que tiene en bolsa para hacer el
calculo.
Igualmente gracias.

pipioeste22 escribió:A estos Precios soy comprador, pero con cuidado, es una maquina de empomar este papel.

a 5 años debería ser ganadora

El público se renueva....siempre hay nuevas víctimas.. .

jabalina escribió:¿Cuanto gano por accion? Cablevision.
Desde ya agradecido por la respuesta.

Dio pérdida. No me acuerdo. Menos algo por ciento. Saludos don jabalina

pipioeste22 escribió:A estos Precios soy comprador, pero con cuidado, es una maquina de empomar este papel.

a 5 años debería ser ganadora

Con una inflacion superior al 40 % anual,no podes ni hablar de un año.

Philipp Mainlandër escribió:mi teoría es que a todos los bancos y casas de bolsa no les gusta la plata. Tienen esta empresa maravillosa con un descuento del 80% en dolares pero los tipos se dieron cuenta de que en la vida hay otras cosas, no se, tener una huerta propia, la familia, etc

¿Cuanto gano por accion? Cablevision.
Desde ya agradecido por la respuesta.

ProfNeurus escribió:Parece estar consolidando un piso en estos niveles de soporte... tiene que entrar volumen.

Algo entro...

Chulete escribió:Hay un tal Carlos Slim que decidió desembolsar USD 905 palos para comprar Nextel Brasil, que tiene el 5% del mercado de telefonia:

https://es.finance.yahoo.com/noticias/s ... 18189.html

Es decir que pagó casi lo mismo que cuesta hoy por bolsa CVH, que es lider del mercado en 4 Play.

Pago u$s 78,97 por suscriptor móvil. Habría que ver cuanta deuda pago de Nextel, pero nosotros estamos en u$s 56,99, con u$s 217.304.812,89 de deuda hasta que TECO distribuya dividendos.