Hola:
No.
El documento es éste:
https://www.bolsar.com/Downloads.aspx?Id=279224
Avisa que la CNV aprobó los
términos formales de la OPA (Oferta Pública de Adquisición), quedando pendiente la aprobación del
prospecto definitivo o sea, el aviso con la OPA a ser publicado en los diarios.
Con dicho aviso Fintech cumple con la norma de la CNV que (según entiendo) establece que en virtud de su posición accionaria mayoritaria dentro de Telecom, debe ofrecerle a los accionistas minoritarios comprarles sus tenencias durante un plazo determinado.
Sin duda que el problema para nosotros es por un lado el monto ofrecido y por el otro las maniobras de la empresa y los accionistas mayoritarios alrededor de la fijación de ese monto en lo más bajo posible.
Luego está el grado de aceptación que puede llegar a tener dicha oferta entre el chiquitaje.
Si nadie acepta el valor ofrecido, el oferente se verá en la obligación de subir la oferta o desistir de la misma. Si el chiquitaje se espanta en masa y la acepta (¿alrededor de $46,00?) nos empoman a todos de una.
Se podrá aceptar o rechazar esta oferta y el plazo de la misma podrá extenderse si Fintech lo pide pero no sé bien es qué lo que pasa con los que no aceptemos la oferta de Fintech por considerarla baja.
Después está el tema del
valor real del papel, un tema que ha sido y es objeto de controversia, principalmente desde el
blah blah de los foros y en los cuales con frecuencia se insiste (con absoluta liviandad) que
sin duda alguna este papel vale $100,00 de base y de ahí para arriba.
Es cierto que es la única empresa de telecomunicaciones local que cotiza en el NYSE y que está a un paso de formar parte de un monopolio multimedia en la Argentina pero lo que
nunca he visto es un estudio
mínimamente razonado del que se pueda al menos inferir que este papel tiene un valor mayor al que ha cotizado últimamente, unos breves $63,50 en marzo del año pasado, con la paridad peso/dólar CCL alrederor de $14,70.
Y si es tan valiosa e importante ... ¿porqué es que no cotiza más alto en el NYSE?
Claro que las bruscas oscilaciones aquí y en NY tanto en las cantidades transadas como en el valor de la acción están íntimamente ligadas al hecho de que este papel es un favorito para la fuga vía CCL, lo que hace más difícil aún ponerle un valor.
No he encontrado información acerca de la tenencia en manos de minoristas pero tengo la impresión de que somos cada vez menos, lo que nos convierte en presa fácil de Fintech.
Dicho todo esto, entiendo que la OPA se extiende a
todas las acciones Clase B emitidas por Telecom en BA, lo que necesariamente incluye las ADR que cotizan en el NYSE (en proporcion de 5 papeles TECO x cada ADR) y están físicamente depositadas en una institución bancaria de los EEUU, la que asume reponsabilidad en y bajo las leyes de los EEUU por esas acciones que tiene a resguardo y por las cuales emite los ADR (American Depositary Receipt) que se cotizan en el NYSE.
Por lo que las acciones TECO que conforman las ADR no son diferentes en nada a las acciones de TECO que se transan aquí en BA, motivo por el cual se pueden comprar aquí para llevar a EEUU y venderlas allí (siempre de a multiplos de 5) en el NYSE a través del banco depositario.
Entiendo que esto de alguna manera implica que, aparte de lo que pueda opinar la CNV, la entidad regulatoria en EEUU va a mirar este asunto de la OPA con algún detenimiento y quizás sea un pequeño resguardo para nosotros los minoristas.
Lo que queda entonces es rajar o esperar a ver qué pasa.
Interesante sería un consorcio de accionistas minoritarios para poder tener una mínima posición de fuerza frente a la OPA de Fintech.
Pero lo veo tan pero taaan lejano ...
Buen fin de semana.
Cash
