FIPL Fiplasto

[falerito01]

www.fiplasto.com.ar
dicen que van a tener 15mil hectáreas forestadas para el 2020. además de las 3200 propias. y vale 26 palos verdes. loq vale una estancia aca.y lafabrica va free

[falerito01]

falerito01 escribió:
el revaluo fiscal en la pcia sale en marzo. igual nose si conviene. porq va tener q pagar mas impuestos. pero se van a dar cuenta que los activos no valen 300 dólares los campos. ni la fabrica cero.qseyo decorto es bueno de largo mejor q salga cuando este ganando y exportando en un año o 2.

http://www.lanacion.com.ar/1957985-male ... -impuestos estoy pasando algo de pampa tgn y trans para fiplasto. y alguna otra como ferrum y longvie. me parece q con la ley del congreso se van a ver beneficiadas las de consumo. es hora q desaparezcan un poco los aires. en las codes todos mercedes y bmw pero con ventilador. en chile. uruguay salvo los torres nuevas sin gas todo eléctrico. aca hay q pagar estas fiplasto.

[falerito01]

mañana compro mas. aca me quedo a vivir. en marzo el revaluo fiscal. ahí se vuela mal.

[falerito01]

Fiplasto, activos infravaluados y potencial exportador.


En los últimos días estuvimos analizando Fiplasto, una empresa que por la cantidad y calidad de sus activos presenta una subvaluación notable. A su vez, si bien aún no presenta el flujo de ganancias esperado, el potencial es muy bueno, sustentando en distintos focos que detallaremos.

Empecemos por lo primero, Fiplasto S.A. está compuesto por unas 64.5 millones de acciones que se están operando en torno a los $5 c/u., lo que arroja una capitalización bursátil de exiguos $320 millones de pesos (USD 21.5M). Si bien su precio se ha recompuesto en los últimos meses, creemos que la misma no ha finalizado. Vale destacar que su ínfimo volumen de operaciones obliga a ser cauto en el armado -y desarmado- de posiciones.

Sigamos por lo más notable, que es la subvaluación de activos: posee unas 3.000 hectáreas, mayoritariamente en Buenos Aires (Ramallo, Areco, San Pedro) y Santa Fé (San Lorenzo e Iriondo). Casi todas implantadas con eucaliptus, cerca de accesos y de puertos, lo que les otorga un valor inmobiliario tremendo. Por ejemplo, por este campo de 88 hectáreas en Ramallo, de buenos accesos y potencial uso para puertos, piden USD 55.000 x hectárea ( http://www.nordheimer.com.ar/campos-en- ... Ramallo/58 ) . Seamos menos optimistas y veamos este campito de 13 hectáreas por el que piden en torno a los USD 19.000 x hectárea ( http://www.nordheimer.com.ar/campos-en- ... amallo/314 ).
Seamos aún más conservadores, y pese a que la mayoría tienen plantados eucaliptus de muchos años, tomemos USD 10.000 x hectárea. Recordar que todos los campos están en lo que podríamos llamar zona núcleo, siendo que lo que no es apto agrícola, es apto para desarrollos inmobiliarios/industriales.
Las 3.026 hectáreas x USD 10.000 daría unos USD 30 millones de dólares. Si bien TODA la empresa vale USD 21, el ítem “Terrenos y Campos” está contabilizado en el Balance por un millón de dólares, o mejor dicho $15 millones de pesos: a razón de USD 330 x hectárea en Buenos Aires/Santa Fé. Más sobre los campos y su manejo puede verse en: http://www.fiplasto.com.ar/pdf/2013/pla ... o-2013.pdf

Sigamos. Fiplasto tiene dos plantas industriales, siendo la central la que se ubica en el Partido de Ramallo. Sobre una parcela de 100 hectáreas, la nave industrial tiene 36.000 metros cuadrados cubiertos. Este galponcito está valuado en el Balance en $27 millones de pesos…, pero asegurado por $340 millones de pesos. Las maquinarias, equipos e instalaciones están valuadas en torno a los $34 millones de pesos…, pero aseguradas por $122 millones. Un parque industrial en la zona están comercializándose a razón de USD 50 el metro. ( http://www.zonaprop.com.ar/propiedades/ ... 95403.html ).

Si nos guiáramos por valores contables entre campos y propiedad, planta y equipos teneos unos $76 millones de pesos. Pero a valores de “mercado”/ “reposición”, daría unos $1062 millones de pesos.

Llama la atención las diversas pólizas contratadas por la Empresa, entre las que se destacan seguros por viaje de mercaderías, lucro cesante, a las que se suman las anteriores. Básicamente, si a la Empresa en pleno funcionamiento y con los camiones repletos de mercadería despachada, le cayera un meteorito y lograse cobrar el 100% de cada póliza, los accionistas embolsarían $1.320 millones de pesos, $20 x acción.

Recodemos que el Controlante es el Grupo Ferrum, que pagó en noviembre de 2009, $2.02 por acción. El día de la operación, 5 de noviembre, el dólar cotizaba a $3.80, por lo que se abonó USD 0.53 por acción. A valores de hoy, serían $8 x acción…, hace 7 años.

Hasta acá, la subvaluación de activos. Veamos ahora el giro del negocio y las posibilidades.

Recodemos que uno de sus fuertes son las sinergias con Ferrum, dado que es su Sociedad Controlante, por ejemplo, los vanitory de madera fabricados por Fiplasto y comercializados por Ferrum junto a sus sanitarios y griferías.

En los 9 meses que lleva el Ejercicio, que cerró el 30 de junio, lleva ganados $16.2 millones, con Ventas por $345 millones, de las que $23 millones fueron Exportación. El 80% de sus Ventas son tableros de madera (“hardboards”) y el 20% restante muebles, si bien el margen de éste último es notoriamente mayor (30% de margen bruto, versus 20% de los tableros).

Sin embargo, y lo que despertó nuestro interés fue el notable impacto del nuevo tipo de cambio en la Sociedad. Los últimos 3 meses contabilizados (enero-marzo) que se operaron al nuevo tipo de cambio representan $10 de los $16 millones de pesos de Ganancia Neta acumulada en el Ejercicio, dado que los márgenes saltaron. Inclusive la Exportación, que venía sosteniéndose a pérdida hace años, pasó a azul.

El margen bruto del 3T 2015 fue del 8% y de los  9M 2015 del 15.5%. Pero el período de 9M 2016 finalizó con un margen bruto del 23% (frente al 15%), ocasionado básicamente por el salto del margen del trimestre en cuestión, que alcanzó el 30.5% (frente al 8%...).

La Exportación en el 3T de 2015 perdió $1.7 millones, y en los 9M 2015 unos $2.4M. Los 9M del actual Ejercicio acumulan una pérdida $1.1 millón de pesos, pero con la salvedad que el último trimestre registrado ganó $1.6M. Si se compara con el mismo trimestre del año anterior, pasó de perder $1.700.000, para ganar $1.600.000. Evidentemente, Fiplasto confía en lo rentable que son sus mercados externos, dado que sostuvo los mismos a pérdida por largo tiempo, bajo la expectativa de que el tipo de cambio se actualizaría y lograría recuperar -con creces- el dinero invertido en permanecer en góndola. A juzgar por el último trimestre, hicieron bien.

Por otro lado, han incursionado en las ventas online, a través de un portal articulado con MercadoShops (Mercado Libre), en donde ofrecen, a buenos precios, muebles en 6 cuotas sin interés y envío gratuito a todo el país: http://www.muebles.fiplasto.com.ar/

Si apostamos a una recuperación del mercado de la construcción, con su consecuente adquisición de mobiliarios, Fiplasto luce como una buena apuesta. Como proveedor de la construcción, está ligado directamente: la aplicabilidad de los tableros va desde góndolas, muebles varios, pisos, divisorios de ambientes, etc.

No aspiramos a mantener los márgenes brutos del último trimestre (que tocaron el 50% para muebles), pero creemos sostenible un intermedio entre los márgenes comprimidos de antes y el actual, que a su vez debería ir en aumento ante la mayor actividad durante el 2017 y venideros.
Esto implica serias posibilidades de mayor capitalización bursátil, sin olvidar la montaña de activos que posee la Sociedad y podría monetizar, si encontrara mayor utilidad esperada en otras inversiones. No debe olvidarse que el dueño la compró a USD 0.53 x papel, lo que nos da un upside potencial del 60% para igualarlo.

 Saludos,
Gramar.

[falerito01]

el campo de Carmen de areco debe estar metido un poco para adentro porq x la 7 no se ve ni un solo eucalipto están terminando la autovía giles.

[falerito01]

microsules aca pagaban endemoniados 8,65 hace unos meses mira q no voy a pagar 6,50 . recién empiezo la compra aca. estoy adquiriendo una partida mas. vendo algo de pampa y trans y tgn. me parece que va haber mas plata en la calle. con la nueva ley de bienes personales. pueden verse beneficiadas todas las empresas de consumo. después voy a buscar el informe de bienvista . x si alguno le queda alguna duda. no conozco los campos de timbues. pero los de Carmen de areco y vedia los conozco todos. voy a vedia seguido.

[Microsules Bernabo]

Fiplasto está tentadora...pero estoy bancando Boldt a full
Pero mas tentadora estaba aun cuando valía 3...me acuerdo de Jesus330 diciendo que compremos "vale menos que 1 Bon o Bon"
No le tengas miedo...ayudanos a limpiar al manijero

[falerito01]

Faleeeeeee...SOS!
Hay un manipulador en la que ya sabés, escarmentalo, no seas malo...
Don Jaba no contesta, debe estar en Las Vegas

RECIEN TE LEO MICRO. AHI TE LA SUBIERON.A 4,40 AL MENOS. no compras ninguna fiplasto-\ 'ya le estoy entrando mas firme a fiplasto. de nuevo. si se sostiene el mercado voy a seguir pagando fiplasto. fiplasto y celu a full. mañana veo si coloco algo de tgn y pago algo mas aca en fiplasto. quede tomadro a 6,45 atrás del 114 q raro el 114 me dio a 6,34 y 6,35 y después se pone a pagar 6,45. como se entiende?o serán varios clientes. de las 25mil q se hicieron creoq me lleve fácil 21000 hoy. o 19000 nose. 26 palos verdes. fiplasto.com.ar ya me dijo uno q tiene el 10 porciento del paquete 130 palos verdes minimo tiene q valer. esta bien q es amigo del dueño. pero les gusta de alma la empresa. no voy a bs as ahora hasta febrero. pero sino ya se donde me lo encuentro

[Microsules Bernabo]

Faleeeeeee...SOS!
Hay un manipulador en la que ya sabés, escarmentalo, no seas malo...
Don Jaba no contesta, debe estar en Las Vegas

[falerito01]

de los limones al harboard hay un solo paso ojo. jaj nunca se sabe.

[falerito01]

aca están comprando campo en Carmen de areco a 300 dólares la hectárea. si cierran la fabrica y venden el campo nos dan 30 x pelpa. pero espero q le vaya bien a la fabrica x el bien de todos. del dueño y los empleados. y x los accionistas . esta perla con la política de dividendos q tiene. en unos años va darkblar.parece q alguno compra hoy. se ve un poco mas de interés en la plaza

[falerito01]

AHI LE LLEVE 2000 a 6,35 al 114. otro pago enseguida 40. esperoq el 1 aparezca. ya me estoy empezando a pensar en comprar ota cantidad. tendría q colocar alguna enregetica. soy calenton pero compro campo a 300 dólares aca

[gnbrusco]

Está regalada.

Igual, vamos paso a paso. De nada sirve subir un 14 % un día para después volver a caer.

[maxcai]

me sigo llevando. pasa q solo nadie me acompaña che

Yo no tengo un peso liquido, sino a estos precios le entraba como loco y bajaba el promedio de 6.98 que tengo.

[obekiko]

se ve la luz al final del túnel. jjajaaaaqlocura e jajjaa

Si era hora Fale... esta me tiene preocupado