TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[atrevido]

Posteo este grafico para comparar dos realidades : el 4 de enero con RP 631 y el RP de 31/03/10(ayer) 645 .Este dato es un EMERGENTE, es decir , es un dato que tienen en cuenta los inversores del MUNDO para invertir o no en determinado pais.

La realidad subyacente
1.El problema politico se suscita cuando Redrado no acepta el pago con reservas a traves de los DNU.
2.Si observamos y comparamos el RIESGO PAIS de ese periodo con la suba y/o baja de los bonos y cupones en ese periodo, observamos que tvpp y tvpy tuvieron alzas que fueron muy superiores(43.5 y 17.8%) al resto de bonos.Estos bonos tuvieron un comportamiento parecido al riesgo pais(dije parecido, es decir ," aproximado entre -2% y 0").
3.En los ultimos dias Boudou ya afirmo que el 14 /4 se lanza el canje y se anuncia para despues el acuerdo con el Club de Paris.

Consideraciones finales
1La situacion politica adversa (REDRADO GATE)fue causa numero 1 de la suba del RP.
2.El tvpp tuvo una suba muy importante EN PRIMER LUGAR entre los cupones. El tvpy tuvo una suba posterior importante pero menor a la que tuvo el tvpp.
3.Este desacople entre el comportamiento de cupones con respecto a bonos no esta ponderado en el indice denominado RIESGO PAIS y deberia estarlo, dado que a mayor crecimiento estimado cualquier RIESGO de cualquier pais debe disminuir.

[Filiberto]

Flor de noticia!

http://www.cronista.com/notas/226555-es ... cinco-anos

[pablo9494]

No veo sobresaltos con el dolar, dic 2010 4,10, dic 2011 4,40 y dic 2012 4,8. Inflacion, llego para quedarse por unos años, veo una baja en el mediano plazo, 23% 2010, 20% 2011 y 18% 2012.

Tomando esos valores, y los promedios cuando es el caso, tengo lo siguiente:

Pablo9494, para cuando puedas, hay algo que no me quedo claro de tus expectativas.
A las preguntas de Jotabe, respondiste:
Fechas______Inflación_______Dólar
dec-09__________1_____________3,805
dec-10__________1,23__________4,1
dec-11__________1,2___________4,4
dec-12__________1,18__________4,8

dec-12/dec-09____1,74__________1,26
Prom Anual_______1,20__________1,08

Lo que da una inflación en dólares para estos tres años de 38% (11,4% anual).
Pero si la competencia por productividad decís que no se produjo -y coincido- ¿por qué esperás que este pronósitco se sostenga sin correcciones de crecimiento, inflación o tipo de cambio?
Saludos

Alguna correccion tendra que haber, el modelo ajusta por precio (variacion del tipo de cambio) o por cantidad (variacion de producto), hay que ver cuales son las condiciones de la politica economica despues del canje, creo eso dara mayor precision sobre el corto y mediano plazo.

Hacemos el canje solo para sacarnos "el problema de encima" y alentar que los privados coloquen deuda cortporativa a tasas razonables o la necesidad de colocar deuda a tasas de un digito es indispensable? Las reservas se utilizaran como elemento de politica economica corriente o solo para garantia de los acreedores respecto a los compromisos asumidos? Vamos a tener un crecimiento del 6/7% para 2010 fogoneando la demanda agregada o me mejorara las cuentas fiscales via reduccion de la tasa de cambio del gasto publico (no hablo de nivel de gasto sino de tasa de cambio)??

Hoy creo que nadie puede decir con exactitud sobre estos temas, una vez despejado el panorama post canje veremos...
Abrazo

[pablo9494]

Mis objetivos para el TVPP.

Si el precio llega a 60% del VA de un escenario moderado, vendo el 70% de mi tenencia.
Si el precio llega al 80% del VA de un escenario moderado, vendo el resto.

El escenario del posteo anterior, es un escenario relativamente optimista.

Saludos.

Cada vez mas arriba! Groso!

[ALEJITO-CAPO]

Apolo : ya había leído algo de lo tuyo en tus carpetas , la pregunta iva para ver si yo había entendido bien , te agradezco mucho las ganas q le pusiste en contestarme con una respuesta profusa.
Jotabe : gracias otra vez.

Preguntale a Apolo en que momento del año ve que pueda andar en esos valores, jajajaja, es calenton el guacho eh.

[inge]

Apolo : ya había leído algo de lo tuyo en tus carpetas , la pregunta iva para ver si yo había entendido bien , te agradezco mucho las ganas q le pusiste en contestarme con una respuesta profusa.
Jotabe : gracias otra vez.

[Jotabe]

Inge
El techo técnico es el facial restante, hoy 40 aprox. (en TVPP en pesos sin ningún ajuste, las demás son en divisas)
La pregunta del millón es si se cumplirán las condiciones y cúando se disparan los pagos.
Las perspectivas personales tienen un lugar importante en la decisión, máxime que hablamos de varios años.

[inge]

Gracias Jotabe. Estimo entonces q si la cotización va aumentando , va a llegar a un precio en donde no convendrá comprarlo en función de los pagos esperados.

[Aleajacta]

Pablo9494,
para cuando puedas, hay algo que no me quedo claro de tus expectativas.
A las preguntas de Jotabe, respondiste:

No veo sobresaltos con el dolar, dic 2010 4,10, dic 2011 4,40 y dic 2012 4,8. Inflacion, llego para quedarse por unos años, veo una baja en el mediano plazo, 23% 2010, 20% 2011 y 18% 2012.

Tomando esos valores, y los promedios cuando es el caso, tengo lo siguiente:

Fechas______Inflación_______Dólar
dec-09__________1_____________3,805
dec-10__________1,23__________4,1
dec-11__________1,2___________4,4
dec-12__________1,18__________4,8

dec-12/dec-09____1,74__________1,26
Prom Anual_______1,20__________1,08

Lo que da una inflación en dólares para estos tres años de 38% (11,4% anual).
Pero si la competencia por productividad decís que no se produjo -y coincido- ¿por qué esperás que este pronósitco se sostenga sin correcciones de crecimiento, inflación o tipo de cambio?

Saludos

[Jotabe]

Válido punto de vista Pablo.
Es un tema complejo para opinar sobre el pucho, pero desde ya está bien planteado.
Saludos.

[Jotabe]

pregunta : el valor pagado por el cupón depende solamente del PBI y no de la cotización alcanzada por el cupón al momento del pago ? si es así la cotización juega como un factor para advertir cuando acumular mas cupones , si está en la idea de uno mantener e ir cobrando los pagos.
Desde ya Gracias por desasnarme .

Muy cortito:
-La cotización nada que ver con los pagos.
-Los pagos anuales están condicionados al incremento del PBI, con un mínimo del 3.26% para 2010.
Abundancia de data en:
http://cid-12a2803cbd4e23e1.skydrive.li ... ew=details

[ganamos]

Gente, me voy a la facultad, cuando vuelvo leo las respuestas.

Abrazo para todos!!!