TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[atrevido]

La codicia y la busqueda de seguridad hara bajar la tir de ro15 de 12 a 9% en poco tiempo, es decir, ese grafico de febrero del 2008 en el cual ro15 esta a 10 y medio sera perforado.
Causas?
tirs del mundo en baja.
La codicia sola no esta,
hay una busqueda de seguridad
que encontrara al ro15 como sin riesgo y lo hara subir de valor.

[martin]

Perdón:

"Bpld" es el bono provincial que tengo y no "bple".

[martin]

martin
te respondi en el otro foro, pero tvpp y tvpy tienen mas potencial de suba,
martin...como seria entonces un armado de cartera que signifique posicionarse bien en estas circunstancias?

Mi cartera actualmente y muy aproximadamente esta comuesta de esta manera:

61% bonos en pesos con cer (nf18, pr13, dicp y cuap)
32% Cupones (tvpp y tvpy)
5% Bonos en dolares provinciales (bded y bple)
2% Bonos en dolares nacionales (Para)

Cada peso genuino debo tener 0,7 pesos de caución. Ojo Atrevido que en los próximos días, seguramente, siga haciendo arbitrajes.

saludos

[atrevido]

martin
te respondi en el otro foro, pero tvpp y tvpy tienen mas potencial de suba,
martin...como seria entonces un armado de cartera que signifique posicionarse bien en estas circunstancias?

[martin]

En el foro de titulos publicos puse esto.
Mi opinion es que los cupones expresaran esa baja del riesgo pais de 645 a 500 con un mayor suba que los titulos aca posteados.

Compare las tirs del 31/03/10 con la de febrero 2008 de mas abajo y saque sus conclusiones

Ese gráfico que pegaste, Atrevido, donde el ipc del indec era más mentiroso que el de ahora, indica contundemente el desarbitraje de bonos como el pr13 y el nf18 comparados por ejemplo con tu amado ro15.

En el 2008 el ro15 tenía un tir de 10% y pico y el pr13 tenía una tir de 10,5% y el nf18 una tir de casi 9%. Es decir que el pr13 estaba igualado respecto al ro15 y el nf18 rendía un punto y medio menos que el ro15.

En este momento, donde el indec miente algo menos (un 45/50% de la "real" cuando en ese momento la inflación del indec era un 33% en relación a la de la mayoría de los privados) el ro15 tiene una tir de 11% y el pr13 tiene una monumental tir de más de 14,5% y el nf18 tiene una tir mucho mayor a la del 2008 ya que es de casi un 12,5%. Es decir tendrían que achicar 3/4 puntos de tir mientras el ro15, simplemente, bajar la tir en 1 punto como mucho.

Eso equivale, si volvemos a tir similares a las del 2008, más o menos, a un ro15 con un precio de 238/242 pesos, un nf18 con precios de 187/192 pesos y un pr13 con precios de 87/92 pesos. Atrevido vos querías targets de precios de acuerdo a objetivos de tir?.... Acá te dí algunos ejemplos que demuestran el porque hoy estoy posicionado, en casi toda mi cartera de bonos, en bonos como el pr13 y el nf18 y no tengo nada de ro15.....Los potenciales porcentuales de suba son muchísimo mayores en estos y la situación que estamos viviendo hoy es muy similar a la de ese momento. Vos sabrás lo que tenes que hacer. Hace rato que te avisé que había que arbitrar como me pediste que te avise hace unas semanas..... . Me harás caso alguna vez o me harás caso a tiempo alguna vez?......

[atrevido]

En el foro de titulos publicos puse esto.
Mi opinion es que los cupones expresaran esa baja del riesgo pais de 645 a 500 con un mayor suba que los titulos aca posteados.

Compare las tirs del 31/03/10 con la de febrero 2008 de mas abajo y saque sus conclusiones

[Goldfinger]

sorry si me preguntabas $9 te podia decir, el dato de $7.50 no me lo pasaron todavia
saludos

Felices pascuas a todos, una consulta tomando como piso del tvpp 6.50, para cuando es esperable que llege a los 7.50 aproximadamente, desde ya gracias

[Mr_Baca]

Viernes 9 de Abril del 2010 a las 15:46:35 aproximadamente

Felices pascuas a todos, una consulta tomando como piso del tvpp 6.50, para cuando es esperable que llege a los 7.50 aproximadamente, desde ya gracias

[Jotabe]

una consulta tomando como piso del tvpp 6.50, para cuando es esperable que llege a los 7.50 aproximadamente, desde ya gracias

En el año en curso es lo más probable.

[carlos63]

Felices pascuas a todos, una consulta tomando como piso del tvpp 6.50, para cuando es esperable que llege a los 7.50 aproximadamente, desde ya gracias

[pablo9494]

http://www.pagina12.com.ar/diario/elpai ... 04-04.html

De París al Fondo

El principal obstáculo para el acuerdo con el Club de París es la exigencia de países como Japón y Estados Unidos de que intervenga como auditor el Fondo Monetario Internacional. Desde que la deuda dejó de concentrarse en los organismos multilaterales, se bancarizó y se fragmentó en títulos en poder de millones de inversores, la intervención del Fondo para exigir un ajuste ante problemas de balanza de pagos se volvió anacrónica. Al ser admitida como integrante del Grupo de los 20, la Argentina tuvo otra alternativa, la denominada revisión entre pares. En febrero, mientras el FRYO estaba ocupado con la piñata de los cargos en el Congreso y preparaba el ninguneo a Mercedes Marcó del Pont, el ministerio de Economía presentó toda la información requerida por el G20, equivalente a la famosa revisión del artículo 4 del FMI. La prensa militante ni se dio por enterada. Pese a la oposición conjunta de la Argentina y Brasil, el G20 estableció que el FMI recibiera esa información de cada uno de sus miembros aunque, en teoría, coordinaría sin opinar. La Argentina sondeó a la secretaría del Club de París sobre la posibilidad de pagar en seis años. La respuesta fue, en un año y medio, plazo exiguo que puede parecer generoso al lado del reclamo francés de pago al contado. El hecho es que la negociación está abierta y también en este caso la racionalidad está del lado del gobierno.





Notición fundamental !! . Según Verbitsky estamos haciendo una revisión equivalente a la del artículo IV del FMI
Más allá de lo que pensemos de Horacio Verbitsky, suele ser un periodista que maneja data muy buena. Les pego un extracto de su artículo que es fundamental para el futuro de nuestros bonos y cupones una vez terminado el canje y porque no durante el mismo proceso del canje dado que el mercado es muy probable que se empiece a anticipar a semejante novedad.

En mi opinión un arreglo con el club de París es un driver todavía más importante que el arreglo con los holdouts porque permitiría acceder a financiación para varias empresas exportadoras (excelente para los cupones ya que aumenta la perspectiva de crecimiento) y nos sacaría totalmente del default con todo lo que eso conlleva de bueno para el país.

Lo interesante de este tipo de data es que de confirmarse va a lograr que se mantenga el interes por los bonos durante un tiempo más prolongado de lo que dure el canje y lo más importante que reitero: puede reforzar la demanda en bonos no solo después del canje sino ahora mismo porque el mercado se puede anticipar dado que este driver esencial no está para nada descontado......... Un arreglo con los holdouts sumado a un arreglo con el club de París coronado con la colocación de deuda a tasas de un dígito son drivers muy importantes que harían que el riesgo país llegue a 450/500 puntos (un riego país similar al de Ucrania) y que los bonos del tramo medio/largo y largo (sobre todo los en pesos con cer) tengan subas muy importantes.

Conclusión: si se da esta situación de normalización muy importante repecto a la deuda, sin duda alguna, nuestros bonos estarían muy subvaluados comparados contra la mayoría de los países del mundo que no tienen fundamentals que ameritan ese diferencial de rendimientos que, todavía, ostentan hoy.

Buena data Martin, gracias!

[martin]

http://www.pagina12.com.ar/diario/elpai ... 04-04.html

De París al Fondo

El principal obstáculo para el acuerdo con el Club de París es la exigencia de países como Japón y Estados Unidos de que intervenga como auditor el Fondo Monetario Internacional. Desde que la deuda dejó de concentrarse en los organismos multilaterales, se bancarizó y se fragmentó en títulos en poder de millones de inversores, la intervención del Fondo para exigir un ajuste ante problemas de balanza de pagos se volvió anacrónica. Al ser admitida como integrante del Grupo de los 20, la Argentina tuvo otra alternativa, la denominada revisión entre pares. En febrero, mientras el FRYO estaba ocupado con la piñata de los cargos en el Congreso y preparaba el ninguneo a Mercedes Marcó del Pont, el ministerio de Economía presentó toda la información requerida por el G20, equivalente a la famosa revisión del artículo 4 del FMI. La prensa militante ni se dio por enterada. Pese a la oposición conjunta de la Argentina y Brasil, el G20 estableció que el FMI recibiera esa información de cada uno de sus miembros aunque, en teoría, coordinaría sin opinar. La Argentina sondeó a la secretaría del Club de París sobre la posibilidad de pagar en seis años. La respuesta fue, en un año y medio, plazo exiguo que puede parecer generoso al lado del reclamo francés de pago al contado. El hecho es que la negociación está abierta y también en este caso la racionalidad está del lado del gobierno.





Notición fundamental !! . Según Verbitsky estamos haciendo una revisión equivalente a la del artículo IV del FMI
Más allá de lo que pensemos de Horacio Verbitsky, suele ser un periodista que maneja data muy buena. Les pego un extracto de su artículo que es fundamental para el futuro de nuestros bonos y cupones una vez terminado el canje y porque no durante el mismo proceso del canje dado que el mercado es muy probable que se empiece a anticipar a semejante novedad.

En mi opinión un arreglo con el club de París es un driver todavía más importante que el arreglo con los holdouts porque permitiría acceder a financiación para varias empresas exportadoras (excelente para los cupones ya que aumenta la perspectiva de crecimiento) y nos sacaría totalmente del default con todo lo que eso conlleva de bueno para el país.

Lo interesante de este tipo de data es que de confirmarse va a lograr que se mantenga el interes por los bonos durante un tiempo más prolongado de lo que dure el canje y lo más importante que reitero: puede reforzar la demanda en bonos no solo después del canje sino ahora mismo porque el mercado se puede anticipar dado que este driver esencial no está para nada descontado......... Un arreglo con los holdouts sumado a un arreglo con el club de París coronado con la colocación de deuda a tasas de un dígito son drivers muy importantes que harían que el riesgo país llegue a 450/500 puntos (un riego país similar al de Ucrania) y que los bonos del tramo medio/largo y largo (sobre todo los en pesos con cer) tengan subas muy importantes.

Conclusión: si se da esta situación de normalización muy importante repecto a la deuda, sin duda alguna, nuestros bonos estarían muy subvaluados comparados contra la mayoría de los países del mundo que no tienen fundamentals que ameritan ese diferencial de rendimientos que, todavía, ostentan hoy.

[Filiberto]

Buen día Patricio!

Muchas gracias!
Las conclusiones son bastante optimistas dado tu escenario "pesimista"
Abrazo!