candado8 escribió:Estos números son realmente tremendos...evidentemente el mercado sigue sin estar convencido de Israel o cresy está aún fuera del radar, o ambas cosas...porque con esos números la subvaluación de la empresa es evidente, y el precio de la acción está indiscutiblemente barato. Es decir, ya ni siquiera es opinable esto, son datos duros los que te demuestran lo barato que está esto, por lo que las razones para una NO VOLADURA hay que buscarlas en otra parte...
No hay mucha ciencia la verdad, la subvaluacion es clara y la cuenta, facil.
La deuda directa es baja en todas las empresas, bajando tasas y sin problemas de liquidez.
Mi impresion es que los ratios distorcionados (que se solucionan en un 80% el proximo ejercicio) e IDB hacen un ancla.
Hablemos de IDB:
Net Debt Amount (USD MM) as of Sept. 30, 2016.
Net debt IDBD 743
Net debt DIC 750
Net debt Shufersal 500
Net debt Cellcom 695
Net debt PBC 2,170
Total Net Debt IDBD & Subsidiaries 4,858M
Aca hay que considerar lo siguiente:
1 - Vendiendo CLAL sobre una valuacion actual de USD935M (recordemos que la oferta que tuvo por el total el año pasado fue de 740M...), al 55% que conservaban a esa fecha de deuda, son 515M, que bajarian la deuda de IDBD a 228M. De ahi baja otro tanto mas por la venta de Israir e IDB Tourism... bajaria casi la totalidad.
2 - Deuda DIC 750M... bueno, aca el desapalancamiento viene por el lado de vender Cellcom, que hoy tiene una valuacion total de usd915M, al 42.3% que tiene DIC... -387M que bajan de deuda, la cual quedaria en 363M.
3 - Deuda PBC 2170M... de aca hay que considerar que solo el edificio HSBC de NYC vale usd1200M, porque lo que si fuera la intencion, la deuda baja a la mitad.
Y toda esta reduccion a precios de mercado de hoy, que es justamente como no se quiere vender, sino que se esta peleando por premiums.
Contamela como quieras, pero esto esta muy barato y yo tengo paciencia.
Sldos.
