Mensajepor AUGUSTO » Mié May 19, 2010 11:35 pm
Estimados todos, como hago habitualmente desde hace un año, llego y leo tranquilamente todas las páginas escritas en el foro. Reconozco que desde hace algunos días debo saltear varios post con claro sesgo de Corín Tellado, rescatando los verdaderamente útiles. El tema en cuestión hoy empieza a ser la pulseada DOW vs. ACEPTACION DEL CANJE; solo un capítulo mas de la saga...pero el capítulo que están pasando ahora. Sobre esto entiendo lo siguiente:
1.- El dow es inevitable que influya, desde que enmarca el mercado global. Sobre esto nadie puede hacer nada, sino observar y estar atentos. Lo bueno es que creo que a partir de mañana el eje empezará a desplazarse hacia los datos locales, y los datos locales –al margen de cómo se tome el canje- son mas positivos que negativos.
2.- En el corto y mediano plazo, entendido éste en un par de meses, creo que todo va a ir fraguando tamizados con los índices locales que se descuentan, como dije, positivos. Esto hará que empiecen a comulgar mejor la relación precio/valor de los cupones.
3.- En cuanto al canje, lo veo como un capítulo mas de una novela con final feliz. Si la aceptación es del 45% podrá incidir en el precio de los títulos y servirá para el trader no para quien esta a largo plazo. El problema actual, con este nivel de aceptación, no es el porcentaje en sí sino su propalación apocalíptica. En definitiva, pueden atribuirse errores en el gobierno pero lamentablemente se les da una amplitud que no tienen.
4.- Un 50%/60% (total) de aceptación no creo que haga variar la situación del gobierno en relación a los mercados internacionales de crédito, y para mi está claro que el porcentaje inferior tiene directa vinculación con la actual crisis de la eurozona impactando en todos los mercados (personalmente lo razono así; si los mercados de crédito mas fuertes se encuentran en problemas para sostener su propia moneda, qué puede hacer un país fronterizo ofreciendo un “canje” de una deuda defaulteada? Qué garantía tengo que pague o cotice el mínimo esperado?; creo que son preguntas obvias para cualquier italiano, yanqui o quienquiera que vaya a entrar en la actual situación). El problema es mas interno que externo, por como castigarán al gobierno haciendo leña del árbol caído (gratuitamente y sin ver mas allá de sus propias narices; digo por los medios y oposición). Si fuera asesor del Gobierno contrarrestaría la embestida atribuyendo el porcentaje de canje a la inesperada tormenta externa. Por eso señalo que es una cuestión que, lamentablemente, nos engancho en el medio pero no dejaría de usarlo como base de argumentación. Es mas el mentado 50%/60% (o el que fuera) lo vendería como un verdadero “éxito” en el marco internacional actual.
En suma y haciendo apocatástasis (aquí tienen que buscar el diccionario), para el invertido en cupones y con la cuasi certeza que se crecerá mas del 3, 26% no tiene mas que esperar a diciembre del 2011 para cobrar 5 maso por lámina de 100. Para el que juega corto, y como dije al inicio, todo este serrucho inesperado servirá para aumentar/disminuir su activo conforme el tino que tenga.
Saludos a todos.
P.S.: Aclaro que estoy 80% comprado y 20% líquido. Todo tvpp.
.....me arruinaste la noche con esta info!! 
......que mala persona que sos!!! 
