TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[Jotabe]

Para expresar la deuda en dólares (esto es a fines prácticos, porque siguen nominadas en la moneda de origen) se tiene que convertir a la paridad del 31/12/2003, fecha de emisión de los nuevos bonos.
En ese entonces, la relación USD/euro era 1.2587
Continuará.

Teniendo en claro el monto en moneda de origen y los tipos de cambio se explican las diferencias entre lo estimado y lo real.
Cuando el mercado estimaba USD 20.000 millones de capital –coincidente con la data del MECON- es porque los euros se convertían a 1.45; esto implica USD 1.700 por diferencia de cambio, coincidente con la suma 18.163+1.700 para volver a los 20.000 estimados.

Si las ofertas ya presentadas se componen como la deuda elegible, el 62% de los USD 8.532 son euros; esto es USD 5.230 al tipo 1.2587, además de USD 3.302 en dólares.
Reexpresando al tipo 1.45 son USD 6.025 y el total USD 9.327, más cerca de los 10.000 estimados.

Pero es muy posible que lo ya presentado incluya más euros que dólares simplemente porque los fondos buitres compraron deuda en dólares con legislación NYC, apetecible por la jurisdicción y porque hay títulos como los FRANs que por claúsulas de emisión devengaron intereses que quintuplican el capital.
Compendiando diversas fuentas los fondos buitres poseen USD 3.000 millones, en dólares.
Esto dá la idea que la aceptación no puede superar 83% del total elegible (15.163/18.163) mientras que lo ya ingresado representa 47%.
El tramo minorista se concentra en Europa: Italia con USD 4.000 y Alemania USD 2.000 (aprox.) son los que definirán el porcentaje final.

[criacuervos]

Y al estado no le van a garpar ??.. es lo mismo ... o peor....

[martin]

No duplicamos la deuda porque gran parte de los bonos con cer están en manos del Estado.

[martin]

Si. Ya expliqué que eso generaría confianza. Y eso es buenísimo para la perspectiva de crecimiento y compensa la sobre valuación del crecimiento del pbi actual

[criacuervos]

Si se termina el escándalo de la manipulación de las estadísticas vamos a seguir creciendo igual?

Para erminar ese escandalo habra que hacerlo con caracter retroactivo... porque aunque lo hagan desde ahora nadie ve a covalidar el choreo anterior.... si llegan a hacer eso, en un par de años , duplicamos la deuda...

[martin]

Apolo, tus planillas están muy bien para aquellos que compran y se olvidan hasta que cobran y así sucesivamente hasta el próximo cobro, etc. Ahora, para aquellos que siguen constantemente el mercado, todos los dias, las planillas no cambiarán que el tvpp pueda caer hasta 5.5 como lo hizo el otro día y generar un ánimo muy disitnto al hoy reinante.
Creo, y me asiste un tiempo ya en esto, que todos los análisis son valiosos, mientras ello sean. Hasta algunas veces se puden expresar sensaciones o instinto o lo que deseen llamarle. Ahora, vale aclarar, que ninguno es infalible y ninguno es fundamental.
Estaba viendo la correlación entre la difusión del dato de crecimiento, el arranque furioso del dow y el precio del tvpp. Me pregunto, si la semana que viene cae fuerte el dow y hay datos buenos de la economía local ¿qùé pesará más? o mejor dicho ¿qué pasará con el precio del tvpp?
No existe la discución at o análisis fundamental, es un sinsentido. Creo que el analísis fundamental se explica por sí solo con datos del pasado y expectativas futuras, lo mismo hace el at, con otras herramientas pero con los mismos datos.
Invito a todos aquelos que anden con ganas de leer el capitulo 1 del libro de Murphy, sólo el capítulo 1.
Aclaración: no tengo un solo bono ni acción en este momento. No estoy comprado ni vendido, estoy líquido.
Otra cosita que aprendi con el tiempo es que uno puede vivir sin tener acciones o bonos y que hay que saber esperar.
Esperaba un dow en 9800 para dentro de un mes, pero me parece que nos sorprenderá...veremos....
Saludos

Lo que pasa es que muchos comparan el análisis fundamental como si los bonos y los cupones fuesen acciones y ahí me parece que se equivocan. Los fundamentos en tvpp, por ejemplo, le ponen un piso mucho más claro a los precios que por ejemplo en las acciones donde los factores de mercado o más subjetivos tienen mayor implicancia. En el caso del tvpp, por ejemplo, un crecimiento más alto asegura una x entrada de dinero en el 2011 que ningún aspecto psicológico del mercado puede impedir. Eso no suele suceder en acciones. Esto no significa que los aspectos subjetivos del mercado no tengan relevancia ya que la tienen pero en mucho menor medida que en las acciones. Por eso yo me siento cómodo siendo un especulador en bonos y cupones porque tengo claro que no es lo mismo que especular con acciones ya que los aspectos objetivos más contundentes, de los cupones y los bonos, me permiten no tener tanto miedo a comprar, en escenarios de volatilidad e incertidumbre, como sí me pueden dar las acciones (siempre es bueno recordar que las acciones pueden valer 0).
Por eso mucha gente que invierte en acciones intenta extrapolar la discusión entre análisis fundamental con el aspecto más irracional de la subjetividad del mercado, a cupones y bonos y me parece que no comprenden bien la diferencia

[criacuervos]

Cria se equivoca en muchisimos aspectos... partamos de la base de que no maneja interes compuesto.

Por suerte ... esas cuentitas las hace un programita de computacion... yo se lo pido a mis nenes...

Ahora que lo pienso, lo tuyo, operando, en lugar de interes compuestotodebe ser interes descompuesto..
no paras de hacer cagada ... jijjjjijijjiijjiiijij

[martin]

Lo bueno de lo que acabo de escribir, dado que los K no van a defaultear nunca porque tengo clarísimo como piensan , que la salido "chavista" es más díficil y por eso el gobierno, tal vez, intente remontar la pendiente, espero haciendo las cosas un poco mejor de lo que lo viene haciendo que por ahora es ambigua y mediocre, y que intenten bajar la tasa de interes para poder conseguir financiamiento el año que viene ( tendrían que dejarse de joder con la ideología barata anti fmi que no sirve para nada, en este contexto, y si o sí arreglar con el club de París permitiendo la auditoría del fmi. También tendrían que intentar normalizar en algo el indec y de acabar con el escándalo de la manipulación de las estadísticas que tuvo más costos que beneficios sin dudas)

[Sureño]

Apolo, tus planillas están muy bien para aquellos que compran y se olvidan hasta que cobran y así sucesivamente hasta el próximo cobro, etc. Ahora, para aquellos que siguen constantemente el mercado, todos los dias, las planillas no cambiarán que el tvpp pueda caer hasta 5.5 como lo hizo el otro día y generar un ánimo muy disitnto al hoy reinante.
Creo, y me asiste un tiempo ya en esto, que todos los análisis son valiosos, mientras ello sean. Hasta algunas veces se puden expresar sensaciones o instinto o lo que deseen llamarle. Ahora, vale aclarar, que ninguno es infalible y ninguno es fundamental.
Estaba viendo la correlación entre la difusión del dato de crecimiento, el arranque furioso del dow y el precio del tvpp. Me pregunto, si la semana que viene cae fuerte el dow y hay datos buenos de la economía local ¿qùé pesará más? o mejor dicho ¿qué pasará con el precio del tvpp?
No existe la discución at o análisis fundamental, es un sinsentido. Creo que el analísis fundamental se explica por sí solo con datos del pasado y expectativas futuras, lo mismo hace el at, con otras herramientas pero con los mismos datos.
Invito a todos aquelos que anden con ganas de leer el capitulo 1 del libro de Murphy, sólo el capítulo 1.
Aclaración: no tengo un solo bono ni acción en este momento. No estoy comprado ni vendido, estoy líquido.
Otra cosita que aprendi con el tiempo es que uno puede vivir sin tener acciones o bonos y que hay que saber esperar.
Esperaba un dow en 9800 para dentro de un mes, pero me parece que nos sorprenderá...veremos....
Saludos

[criacuervos]

Mala señal ... aparecen los "ocultos" durante la masacre... la verdad que les quedaba bien ocultos...

Para seguir diciendo pavadas del cadaver de un canje fracasado, como ya lo anticipamos hace ocho meses...

Mejor oculto .. que seguir haciendo papelones......

[martin]

Todo muy lindo, y ahora estoy comprado, pero, por ahora, los números no cierran en el 2011. O consiguen finaciamiento, o canjean voluntariamente o si o sí deben utilizar otra vez resrvas para pagar los vencimientos en el 2011.
Así que internamente yo no estaría tan optimista con el canje y menos aún ante el fracaso evidente del canje del tramo mayorista que no deja dudas por ahora por más que Jotabe y Rodrigo piensen lo contrario.

[rodrigovn]

Jotabe:
Una voz clara en medio del ruido.

Darío: Coincido. Una vez que entreguen los bonos del canje no creo para nada que un desprendimiento masivo modifique sustancialmente los precios. Al contrario, el hecho de que quede un % muy bajo del Default original en litigios va a bajar el Riesgo Argentino en relación al global.

Por otro lado, en 2005, ¿cuanto se entregó en bonos nuevos? y, ¿que % de la deuda total Argentina era? ¿Y ahora? Analizando esto, es clarísimo que, por mas que TODOS vendieran sus nuevos bonos, el efecto en los precios sería muchísmo menor que el que hubo en 2005.

El gobierno no va a dar marcha atrás con este canje (el que crea lo contrario no entiende nada del "razonamiento K"), salga el resultado que salga. Por otro lado, así como hay foristas que hablan de un fracaso "ex ante" del canje, yo sostengo lo contrario. Es, para mi, "ex ante" un éxito para el mediano plazo. Por mas que la aceptación fuera del 45% y sin ningun minorista adentro, el resultado nos sirve. Guste o no, es menos deuda en litigio dando vueltas. Y esto es bueno, objetivamente hablando, aunque para algunos todo sea un desastre.

Otra cosa: la verdad que estoy contento de que no entremos de nuevo al mdo de capitales todavía, con ese famoso 10,75%. Discrepo con los que sostienen que hay que aceptar esa tasa de todas maneras, y celebro que no lo hagamos. Tasas del 7-8% podemos conseguir tranquilamente mas adelante.

Por otro lado, disfruto enormemente que en momentos en que todas las potencias salen a buscar oxígeno en el mercado de capitales, nosotros nos demos el lujo de vivir con lo nuestro. Guste o no, es así. Y me encanta. Lo que no me gusta es que las tasas para nuestros emprendimientos tengan los niveles que tienen. Pero esto se va a ir mejorando, estoy convencido. La clave, para mí, pasa por el Club de Paris, y hoy, con el contexto que tenemos, sería un excelente momento para encararlo.

No sé porqué soy tan optimista.... pero he viajado mucho por el mundo y, para mi, el futuro está en el cono Sur.

Saludos