TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[pablo9494]

Ambitoweb
Quedan por ingresar casi u$s 7.000 millones en títulos
En el tramo final del canje, el Gobierno busca llegar al 60% de adhesión

El canje de deuda entra esta semana en su tramo final, en un contexto en el que las autoridades del Ministerio de Economía confían en alcanzar una adhesión final del 60 por ciento.

El secretario de Finanzas, Hernán Lorenzino, ratificó la semana pasada al diario alemán Frankfurter Allgemeine Zeitung que espera una adhesión del 60 por ciento de los tenedores de bonos argentinos en situación de default para el nuevo canje de deuda.

"La adhesión de los inversores institucionales está en 45 por ciento, en el marco de nuestras expectativas. Y era claro que los pequeños inversores necesitan más tiempo. Por eso pueden adherirse hasta el 7 de junio, aseguró el funcionario que se encuentra en Europa promocionando el canje.

Lorenzino reiteró que "nuestro objetivo es la adhesión del 60 y creemos que lo vamos a conseguir. No vamos a mejorar la oferta".

De esta manera, el secretario de Finanzas dejó en claro que esta "es la última oportunidad que tendrán quienes mantienen en sus manos títulos de deuda en cesación de pagos.

Es que la oferta del Gobierno retomó la hecha en el 2005 por la administración de Néstor Kirchner, con una quita del 65 por ciento.

En ese momento la deuda elegible ascendía a 81.800 millones de dólares, mientras que en el canje actual es por 18.300 millones de dólares. En aquella oportunidad el nivel de aceptación alcanzó al 76,07 por ciento.

Ahora, si Economía consigue alcanzar el 60 por ciento de adhesión, sobre un total de 18.300 millones de dólares, se habrá canjeado el 90 por ciento del total de la a deuda que entró en cesación en 2001, tras la caída del sistema de Convertibilidad.

Con este nivel de adhesión, y tras dos oportunidades de canje, el ministro de Economía, Amado Boudou considera que "no habrá justificaciones para que la justicia pueda seguir haciendo lugar a los pedidos de embargos que interponen los "fondos buitres ante tribunales internacionales, en especial, en Nueva York.

El 20 de mayo pasado, Boudou informó que en el primer tramo mayorista se recibieron ofertas por unos 8.540 millones de dólares, equivalentes a "alrededor de 45 por ciento del total.

De esta manera el funcionario se refirió al cierre del tramo para inversores con tenencias superiores a 100 millones de dólares en bonos en situación de default, quienes hasta el 14 de mayo podían canjear sus títulos sin la penalidad que se aplicó luego y que implica una quita de un dólar por cada 100 que ofrecen.

Boudou, quien el martes viaja a Corea del Sur a una reunión preparatoria del "Grupo de los 20, dijo en esa oportunidad que "ingresaron la totalidad de los grandes operadores, con tenencias de mas de 100 millones de dólares en títulos, "excepto los fondos buitres, que reúnen unos 3.000 millones.

"Los fondos buitres siguen siendo buitres, aseveró el ministro Boudou.

En base a las proyecciones del mercado, todavía quedan para ingresar al canje casi 7.000 millones de dólares en títulos que estarían en manos de pequeños y medianos ahorristas.

Con respecto al bono de 1.000 millones de dólares que Argentina busca colocar de manera paralela al canje, Boudou dejó en claro que el Gobierno "no va a pagar cualquier tasa, ante los momentos de gran volatilidad que vive el mercado, y que tienen hasta el 7 de junio para tomar una decisión al respecto.

[Pascua]

Ojala la inflacion fuera del 50%. Y la desocupacion del 20%. Voy al Sodimac y es un infierno, la gente se lleva carretillas de arena, maderas, herramientas, voy al carrefour que esta al lado y te tenes que cagar a trompadas para conseguir un changuito, despues para comprar, despues para pagar... porque catzo no se quedan durmiendo la siesta un domingo????

[Aleajacta]

Es muy cierto lo que mencionas, y es lo bueno de tus analisis, tenes fundamentos para tus posiciones.
Yo creo que esta gente, mas alla de la inflacion, esta pensando en proteger el capital en el corto, su vision es que los lios en europa no se han resuelto y que ante una posible caida general, los bono de mas corto son lo que mas te protegen, de hecho y si no me equivoco lo que menos habia bajado en estas semanas, fueron los bodem12, es solo una vision mas a tener en cuenta.

Si el esenario es de caida de precios, lo mas conveniente es estar liquido, en lugar de invertir en lo que baje menos, no ? Saludos.

No y ya lo hablamos. El futuro es incierto, las posibilidades son siempre tres (bajan, suben, ni bajan ni suben) y todas tienen probabilidad de suceso. La decisión de cambiar depende de la probabilidad promedio, de la tasa actual y del precio de la comisión.

[pitufo72]

El proximo presidente, sin importar quien sea, no va a tener el perfil de deuda complicado, y en consecuencia no va a necesitar hacer ningun dibujo terrible.
Si te nteresa el tema vencimientos y perfil de deuda te recomiendo darle una leida a este analisis realizado por ña fundacion libertad, que sin bien es critico de varias cuestiones no pone en duda para nada la viabilidad de la deuda Argentina.

http://cid-12a2803cbd4e23e1.skydrive.li ... ismayo.pdf

APOLO:interesante el artículo......se vé que éste año es el más complicado en cuanto a vencimientos de deuda pública y se descomprime notoriamente a partir de 2011.
De la nota a lo último..........http://cid-12a2803cbd4e23e1.skydrive.li ... ismayo.pdf

Consideraciones Finales
A fines del año pasado, el stock de deuda de nuestro país (incluido los holdouts),
ascendía a 59% del producto, guarismo que se haya por encima del alcanzado en el año
2001, cuando se declaró el default; por su parte, si no se computa la deuda excluida el
canje, este ratio desciende a 48,8%, es decir diez puntos menos. En comparación con
numerosas economías avanzadas, donde esta cifra supera al 100% no se percibe como
un problema.
Sin embargo, esta deuda coexiste con una economía que está excluida del mercado
internacional de capitales, con un sustancial deterioro fiscal y con debilidad jurídica que
dificulta enormemente el acceso al crédito a tasas razonables. En efecto, el trasfondo de
la cuestión no parece estar en el stock de deuda sino más bien en cuestiones fiscales e
institucionales. Justamente, en este informe se mostró que las necesidades de
financiamiento de este año están sujetas al déficit fiscal y en la medida que este persista
y se desborde las dificultades para obtener fondos se acrecentarán. Aquí, debe decirse
que las reservas y la emisión monetaria aparecen como las fuentes más probables que
utilizará el gobierno.
La reapertura del canje es un paso importante y positivo pero no suficiente para volver a
la normalización del crédito. Argentina necesita establecer una política económica
creíble, previsible y donde la disciplina fiscal juega un rol central. Entre otras
cuestiones, debe dejar de tergiversar las estadísticas, aceptar la revisión del FMI,
arreglar con el Club de París, disminuir la inflación y por sobretodos las cosas brindar
un marco institucional apropiado para la inversión donde se respeten los contratos y la
independencia de organismos tales como el Banco Central. Sin estas reformas,
lamentablemente, habrá problemas de financiamiento y por ende para lograr el
crecimiento sostenido.

[mapa]

Es muy cierto lo que mencionas, y es lo bueno de tus analisis, tenes fundamentos para tus posiciones.
Yo creo que esta gente, mas alla de la inflacion, esta pensando en proteger el capital en el corto, su vision es que los lios en europa no se han resuelto y que ante una posible caida general, los bono de mas corto son lo que mas te protegen, de hecho y si no me equivoco lo que menos habia bajado en estas semanas, fueron los bodem12, es solo una vision mas a tener en cuenta.

http://www.lanacion.com.ar/1269833

Las recomendaciones precedentes no protejen contra la imflacion, son inversiones con rendimientos del 10 al 14%, la inflacion esta bien arriba de esos numeros, cuidado.[/quote]

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Atrevido, leete el post del artiulo de la nacion que pegue en el foro.

Clarin recomienda bonos cortos y cupones en dolares.
Ante la inminencia del ajuste europeo y el impacto negativo que todo ajuste tiene sobre el crecimiento de la economia, es muy sensato salirse del paradigma reinante con una proporcion de la tenencia y apostar a los cupones de crecimiento en dolares de un pais latinoamericano granero del mundo (el nuestro) que tiene ya acumulado un 8.1 %interanual de crecimiento.

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La pregunta la realice en base a tu respuesta al forista brujitavaron, donde me parecio que lo ningumeastes por tu ultima cita, de igual manera llendo a lo que nos interesa, si vos tenes causion y con esa caucion tu precio promedio te da 5, estas asegurando el capital invertido, o la caucion no es capital? que tenga costo financiero es solo una circunstancia.
No tomes las cosas como personal, si te pregunto es porque me interesa tu punto de vista, lo mio nunca sera critica por criticar, no tengo tiempo para eso, trato de ser constructivo, cuando mencione tu salida y entrada, lo unico que quise mostrar era que nada es absoluto, que los escenarios son muy cambiantes y mas en el contexto actual, la pregunta solo me surgio cuando quizas mal interprete que por razonamientos como el del forista habia otros que no dejaban de ganar, y eso me parecio un tanto descalificativo, si no fue asi, te pido disculpas.


Mapa, no me cierro a un escenario, no entiendo por que decis eso.
Analizo los cupones desde diferentes enfoques, pero estos enfoques deben ser racionales y fundamentados.
Sigo pensando que los cupones van a valer mas de 8$, no entiendo a que viene tu comentario.
Respecto a la formación de precio dije que desde hace unas semanas el mercado formador de precios (por ser el de mas volumen) es el mercado de afuera, eso es algo muy diferente a lo que vos decis que yo dije, te pido que si vas a citar algo que yo dije que lo hagas com mucha mas presicion y seriedad.
Me preguntas si no puede existir un escenario similar al de los últimos 45 dias, nadie puede responder con certeza eso, lo que te puedo decir que en 45 dias ya vamos a conocer en EMAE de abril y va a ser muy alto, y esos datos consolidan el valor de los cupones.
Veo que lamentablemente tampoco comprendiste mis movimientos de antes del salvataje; vuelvo a explicarte…. Vendi en 6,32 y retome en 6,40, no retome mas abajo, nuevamente estas euqivocado, retome mas arriba.
Y baje caucion hasta 48%, de manera de poder soportar una baja de hasta 5$ sin tener que vender obligado. Con esto no quiero decir que yo pienso que va a bajar hasta 5 $, por favor !!

Si alguien se cauciona al 50% (redondeando para simplificar) significa que tiene un cupon propio y otro cupon comprado con caucion, para el 2011 esta persona va a cobrar 10$ y no 5$ como vos decis , porque cobra por los dos cupones, con esos 10$ puede cancelar la caucion y quedarse con los dos cupones y otros 5$.
Esa persona puso 5$, compro un cupon, tomo caucion y compor otro, luego cobro 10$, cancelo caucion y se quedo con dos cupones y 5$ (para no complicarte mas estoy omitiendo los costos financieros). A vos te parece que esto es solo recuperar el capital ?[/quote]