Re: TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI
Publicado: Dom Jul 04, 2010 10:33 pm
Maxx, buenísimo.
Ahí bajé tu archivo (el otro de títulos también, no lo recordaba. De todos modos no tiene la data como el tuyo).
El VBA será muy sencillo pero no para quien no los sabe usar, como yo. Así que te agradezco doblemente porque ahí tengo una base para hacer cuentas y obtener resultados.
****
Con respecto al PR13 no me parece porque PR13 tendrá pagos mensuales y eso afecta (mucho) la comparación de TIRs.
Imaginá un bono que tenga un precio de $7 (aprox. como TVPP), que tenga pagos homogénos (pero mensuales) cuya suma sea $ 40 (como el facial de TVPP) y que pague desde el mes que viene hasta diciembre de 2016 (como los fanáticos del TVPP). Si usas TIR.no.per, la TIR dará 140%.
Ahora hago lo mismo con TVPP: precio en $ 7, y seis pagos (dec 2011 a dec 2016) homogéneos diabólicos de $ 6,66 para llegar a $ 40 y el. Su TIR es 70%.
En iguales condiciones, excepto en la frecuencia de pagos, el peor bono imaginable es dos veces mejor que el mejor de los TVPP (todavía acá nadie fue tan optimista para proponer 6 veces $ 6,66).
Ahora hago que ese bono no pague mensualidades dos años al azar, que venza entonces en 2018 para que lo demás sea igual. Miro cuánto da la TIR.
Después, hago lo mismo con TVPP: omito pagos esos dos mismos años, los agrego al final (vencimiento a 2018), miro su TIR...
Resulta que la TIR del peor bono es ahora más del doble que la del mejor TVPP.
La comparación con la TIR del DICP tiene menos error porque DICP paga dos veces al año.
Saludos
PD:otro tema, otro post, es que uno de los cálculos básicos incluye la tasa de recupero del título si hay default.
http://www.ravaonline.com/foro3/viewtop ... o#p1286581
Como los cupones no tienen valor técnico su valor de recupero es cero. Y ese riesgo debe incluirlo la tasa de descuento.
Ahí bajé tu archivo (el otro de títulos también, no lo recordaba. De todos modos no tiene la data como el tuyo).
El VBA será muy sencillo pero no para quien no los sabe usar, como yo. Así que te agradezco doblemente porque ahí tengo una base para hacer cuentas y obtener resultados.
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Con respecto al PR13 no me parece porque PR13 tendrá pagos mensuales y eso afecta (mucho) la comparación de TIRs.
Imaginá un bono que tenga un precio de $7 (aprox. como TVPP), que tenga pagos homogénos (pero mensuales) cuya suma sea $ 40 (como el facial de TVPP) y que pague desde el mes que viene hasta diciembre de 2016 (como los fanáticos del TVPP). Si usas TIR.no.per, la TIR dará 140%.
Ahora hago lo mismo con TVPP: precio en $ 7, y seis pagos (dec 2011 a dec 2016) homogéneos diabólicos de $ 6,66 para llegar a $ 40 y el. Su TIR es 70%.
En iguales condiciones, excepto en la frecuencia de pagos, el peor bono imaginable es dos veces mejor que el mejor de los TVPP (todavía acá nadie fue tan optimista para proponer 6 veces $ 6,66).
Ahora hago que ese bono no pague mensualidades dos años al azar, que venza entonces en 2018 para que lo demás sea igual. Miro cuánto da la TIR.
Después, hago lo mismo con TVPP: omito pagos esos dos mismos años, los agrego al final (vencimiento a 2018), miro su TIR...
Resulta que la TIR del peor bono es ahora más del doble que la del mejor TVPP.
La comparación con la TIR del DICP tiene menos error porque DICP paga dos veces al año.
Saludos
PD:otro tema, otro post, es que uno de los cálculos básicos incluye la tasa de recupero del título si hay default.
http://www.ravaonline.com/foro3/viewtop ... o#p1286581
Como los cupones no tienen valor técnico su valor de recupero es cero. Y ese riesgo debe incluirlo la tasa de descuento.
