Foro de Rava Bursátil

Decreto 1053 publicado en el Boletín Oficial
El gobierno asumió oficialmente la deuda con las productoras de gas provocada por la devaluación

La norma establece en su artículo 7 que el Estado Nacional asumirá el pago de las diferencias diarias acumuladas entre el valor del gas comprado por las distribuidoras y las tarifas vigentes entre el 1 de abril de 2018 y el 31 de marzo de 2019. Será en 30 cuotas mensuales con interés a pagar a partir de octubre de 2019.

https://econojournal.com.ar/2018/11/el- ... valuacion/

sebara escribió:Mejora en el tercer trimestre del 2018 arrojando un avance en el acumulado con 880,86 millones de pesos, que es un 46% más que el mismo acumulado del 2017. El tercer trimestre arrojó 509,87 millones de pesos (más del doble que el trimestre anterior), representando un incremento del 69,8%
Los ingresos por ventas acumulan 7091,4 millones de pesos, es decir un 147,7% (principalmente por aumento en las tarifas de transporte con destino local) y el 97% es por servicio de transporte de gas. Su EBITDA, en porcentajes, acumula el 69,12%, el año pasado acumulaba el 45,27%.
El volumen despachado de gas en m3 aumento en su totalidad un 9,9%, en segmentos tenemos que el firme (63,1% del despacho total) se decremento un -1,85%, mientras el interrumpible e Intercambio y desplazamiento subieron un 34,65%. El aumento más notorio fue el despacho transportado desde Neuquén
Los costos de naturaleza fueron por 3883,9 y subieron un 140,2% con respecto al 2017. Los costos de personal, por inflación e incremento de la dotación, subieron, en promedio, 33,5%.
Se destaca el paga por indemnización a AES, por acuerdo celebrado en el 2012, donde por incumplimiento se pagaron 79,1 millones de pesos, por reajuste de daños y perjuicios.
Los resultados financieros acumulan pérdidas de -1903 millones, el año pasado daba una pérdida de -169,3 millones de pesos, por aumento del saldo negativo del ítem diferencia de cambio en el orden de -1668 millones de pesos.
La deuda neta asciende a los 224,7 millones de dólares, pagadera hasta el 2020 la tasa es al 3,5% anual + libor.
En las perspectivas mencionan que gracias al aumento de tarifas desde 2016, le han permitido a la sociedad financiar sus gastos de operación y mantenimiento, ejecutar ciertas obras, cancelar financiamientos financieros, e incluso distribuir dividendos sobre el ejercicio 2017. Se incrementaran un 19,67%, que va del 01/10/2018 al 31/03/2019 (como lo están realizando cada semestre) y la Sociedad estima que las nuevas tarifas presentarán un nivel suficiente para poder hacer frente a los gastos e inversiones que demandará la operación y el mantenimiento de los gasoductos.
La liquidez subió de 0,31 a 1,81(se tuvo un efectivo generado por operaciones por 8 veces más que en el 2017) La solvencia subió de 0,14 a 0,97, por revaluación de propiedad planta y equipo.
El VL es de 35,42. La cotización es de 51
La ganancia por acción que acumula es 2. El PER proyectado es 19,08 años.

Estimado, todo bien con el analisis, solo una gran duda.
Como sacas el per proyectado de 19 años, me parece que la pifias fiero...???

Mejora en el tercer trimestre del 2018 arrojando un avance en el acumulado con 880,86 millones de pesos, que es un 46% más que el mismo acumulado del 2017. El tercer trimestre arrojó 509,87 millones de pesos (más del doble que el trimestre anterior), representando un incremento del 69,8%
Los ingresos por ventas acumulan 7091,4 millones de pesos, es decir un 147,7% (principalmente por aumento en las tarifas de transporte con destino local) y el 97% es por servicio de transporte de gas. Su EBITDA, en porcentajes, acumula el 69,12%, el año pasado acumulaba el 45,27%.
El volumen despachado de gas en m3 aumento en su totalidad un 9,9%, en segmentos tenemos que el firme (63,1% del despacho total) se decremento un -1,85%, mientras el interrumpible e Intercambio y desplazamiento subieron un 34,65%. El aumento más notorio fue el despacho transportado desde Neuquén
Los costos de naturaleza fueron por 3883,9 y subieron un 140,2% con respecto al 2017. Los costos de personal, por inflación e incremento de la dotación, subieron, en promedio, 33,5%.
Se destaca el paga por indemnización a AES, por acuerdo celebrado en el 2012, donde por incumplimiento se pagaron 79,1 millones de pesos, por reajuste de daños y perjuicios.
Los resultados financieros acumulan pérdidas de -1903 millones, el año pasado daba una pérdida de -169,3 millones de pesos, por aumento del saldo negativo del ítem diferencia de cambio en el orden de -1668 millones de pesos.
La deuda neta asciende a los 224,7 millones de dólares, pagadera hasta el 2020 la tasa es al 3,5% anual + libor.
En las perspectivas mencionan que gracias al aumento de tarifas desde 2016, le han permitido a la sociedad financiar sus gastos de operación y mantenimiento, ejecutar ciertas obras, cancelar financiamientos financieros, e incluso distribuir dividendos sobre el ejercicio 2017. Se incrementaran un 19,67%, que va del 01/10/2018 al 31/03/2019 (como lo están realizando cada semestre) y la Sociedad estima que las nuevas tarifas presentarán un nivel suficiente para poder hacer frente a los gastos e inversiones que demandará la operación y el mantenimiento de los gasoductos.
La liquidez subió de 0,31 a 1,81(se tuvo un efectivo generado por operaciones por 8 veces más que en el 2017) La solvencia subió de 0,14 a 0,97, por revaluación de propiedad planta y equipo.
El VL es de 35,42. La cotización es de 51
La ganancia por acción que acumula es 2. El PER proyectado es 19,08 años.

EXPORTARÁN GAS DE VACA MUERTA A BRASIL

La empresa alemana Wintershall enviará hasta 1,2 millones de metros cúbicos a las centrales térmicas del estado de Río Grande Do Sul de Brasil, a un precio de 5,65 dólares por millón de BTU, un valor muy por encima del promedio en el país.

La empresa alemana Wintershall es otra de las operadoras que se anotó en el lote de petroleras que exportarán sus excedentes de gas a países vecinos.

Según se pautó en en el último pedido de exportación que esta semana aprobó la Secretaría de Energía de la Nación, la compañía exportará el fluido a las usinas térmicas del estado de Río Grande Do Sul de Brasil.

El contrato de exportación es entre Wintershall Energía y la brasileña AES Uruguaiana Emprendimientos (AES) por un máximo de hasta 1,2 millones de metros cúbicos de gas por día, serán destinados a la generación eléctrica para la zona del sur de Brasil. La producción provendrá de los yacimientos San Roque y Aguada Pichana Este que la alemana desarrolla en Vaca Muerta junto a otras operadoras.

El contrato se pautó al precio más alto registrado hasta el momento para las exportaciones de gas argentino: 5,65 dólares por millón de BTU. Un valor muy por encima del promedio registrado en el país e incluso en la Cuenca Neuquina, señala la nota de Victoria Terzaghi para el diario “Río Negro”.

Este valor, que reconoce cerca de 1,5 dólares por el costo del transporte, permite que el gas de Vaca Muerta llegue a la zona industrial del sur del país carioca a un precio sensiblemente menor que el que ofrece Bolivia, que supera los 6 dólares por millón de BTU (la unidad térmica británica que se usa como estándar a la hora de fijar precios).

Hasta el momento han sido 15 los contratos de exportación que se pactaron a partir de la nueva Resolución 104/18, de los cuales los restantes 14 tienen como destino Chile, con un precio promedio pactado para los envíos a la zona sur, la región del Biobío y el área metropolitana de Santiago de Chile promedian los 4,20 dólares por millón de BTU.

Por otra parte, la exportación acordada por Energy Consulting Services (ECS) llegará a la norteña región de Antofagasta era hasta ahora el único contrato pautado a un precio mayor: 5,25 dólares, dado que también requiere que el gas extraído de Neuquén recorra miles de kilómetros antes de cruzar la cordillera. Los 15 contratos de exportación pautados suman un máximo de envíos diarios de 17,6 millones de metros cúbicos y permiten dejar de cerrar pozos.

Fuente http://www.vacamuertanews.com.ar

Brizzio66 escribió:Buenos días señores:
Les dejo este informe sobre TGNO4.
Espero que vuelva pronto el interés sobre este papel ... vamos TGNO4 caraj@@@

---------------------------

Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) - Comprar

TGNO4: $ 49,75 19E: $ 166,00

Rtdo 3q18: Mejor posición de Caja con volúmenes despachados que siguen creciendo más de lo esperado

TGN ganó $ 510 mln en el 3q18 comparado con $ 300 mln del 3q17, superando los -$ 94 mln esperados ante una menor posición pasiva en dólares expuesta a la devaluación del peso.

Las ventas crecieron 167% YoY, a $ 2.863 mln, como consecuencia del nuevo cuadro tarifario de la RTI, así como los ajustes por inflación semestrales. Esperábamos $ 2.658 mln, siendo la diferencia un mayor volumen de gas transportado procedente de Neuquén. De hecho, es la primera vez en 4 años que aumentaron los volúmenes despachados por el gasoducto Centro-Oeste, +23% YoY en el trimestre, acumulando +15% en los primeros 9 meses de 2018.

El EBITDA creció desde $ 448 mln a $ 1.956 mln con un margen de 68%, superando levemente los $1.882 mln y 71% esperados.

El resultado financiero fue de -$ 657 mln comparado con -$ 22 mln del 3q17, resultando mejor que los -$ 1.445 mln esperados, dado que fue dolarizando el cash flow durante el trimestre y disminuyendo así la exposición a la devaluación del Peso. De esta manera, pasó de tener una Caja e Inversiones en el 2q18 de U$S 66 mln a U$S 120 mln en el 3q18.

Al 30.09.18 la deuda financiera es de U$S 225 mln correspondiente a un préstamo sindicado de bancos cuyo vencimiento es en 2020, mientras que neta de caja disminuye a U$S 105 mln. La Compañia posee el 98% de su Caja e Inversiones en dólares, de los cuales el 68% son Plazo Fijos, el 15% saldos bancarios, el 11% Fondos Comunes de Inversión y el 6% Títulos Públicos.

Nuestro target para fin de 2019 es de $ 166,00 por acción. El mismo equivale a 5x FV/EBITDA 20E y 9,6x EPS 20E. La recomendación es Comprar.

KennethDart escribió:Considerando que la empresa actualmente tiene 10pe por acción en caja, estimo que para abril/mayo estaría en condiciones de sumar otros $10 para llegar a un total de 20pe. De aquí se desprenden dos observaciones, por demás decir, muy interesantes.

En términos actuales de cotización, suponiendo que para esa epoca TGN sigue valiendo lo mismo (=50 mangos), ceteris paribus:

- Tener 20pe en caja representaría cerca del 50% de todo su market cap. Una verdadera locura. Algo inédito para estos tiempos.
- En caso de distribuir dividendos en abril/mayo, del acumulado de 20pe, podria repartir fácil esos 10pe. En promedio, históricamente, las empresas pagadoras de dividendos tienen un yield entre 4%-7%. De manera que, al repartir TGN ese importe, tendría que valer no menos de $150.

Win-win absoluto. Por el lado del precio de la cotización y por el de los dividendos.

Muy bueno Brizzio.

En linea con la estimacion. TGN19 piso 150pe

Gracias.
Que esté cotizando a estos valores es ridiculo.

KennethDart escribió:El valor libro se calcula dividiendo el patrimonio neto por la cantidad de acciones

PN: 15.562.031
Capital social: 439.374

VL: 35.42

Cotizacion: 51

Price to Book Value: 1.44

De los mas bajos del Merval

Hola Kenneth
Gran informe
Consulta, qué sabes de la política de dividendos de TGN? Gracias

Viruela escribió:Puede ser que el valor libro sea de 177?

El valor libro se calcula dividiendo el patrimonio neto por la cantidad de acciones

PN: 15.562.031
Capital social: 439.374

VL: 35.42

Cotizacion: 51

Price to Book Value: 1.44

De los mas bajos del Merval

Puede ser que el valor libro sea de 177?

Buenos días señores:
Les dejo este informe sobre TGNO4.
Espero que vuelva pronto el interés sobre este papel ... vamos TGNO4 caraj@@@

---------------------------

Transportadora de Gas del Norte (TGNO4) - Comprar

TGNO4: $ 49,75 19E: $ 166,00

Rtdo 3q18: Mejor posición de Caja con volúmenes despachados que siguen creciendo más de lo esperado

TGN ganó $ 510 mln en el 3q18 comparado con $ 300 mln del 3q17, superando los -$ 94 mln esperados ante una menor posición pasiva en dólares expuesta a la devaluación del peso.

Las ventas crecieron 167% YoY, a $ 2.863 mln, como consecuencia del nuevo cuadro tarifario de la RTI, así como los ajustes por inflación semestrales. Esperábamos $ 2.658 mln, siendo la diferencia un mayor volumen de gas transportado procedente de Neuquén. De hecho, es la primera vez en 4 años que aumentaron los volúmenes despachados por el gasoducto Centro-Oeste, +23% YoY en el trimestre, acumulando +15% en los primeros 9 meses de 2018.

El EBITDA creció desde $ 448 mln a $ 1.956 mln con un margen de 68%, superando levemente los $1.882 mln y 71% esperados.

El resultado financiero fue de -$ 657 mln comparado con -$ 22 mln del 3q17, resultando mejor que los -$ 1.445 mln esperados, dado que fue dolarizando el cash flow durante el trimestre y disminuyendo así la exposición a la devaluación del Peso. De esta manera, pasó de tener una Caja e Inversiones en el 2q18 de U$S 66 mln a U$S 120 mln en el 3q18.

Al 30.09.18 la deuda financiera es de U$S 225 mln correspondiente a un préstamo sindicado de bancos cuyo vencimiento es en 2020, mientras que neta de caja disminuye a U$S 105 mln. La Compañia posee el 98% de su Caja e Inversiones en dólares, de los cuales el 68% son Plazo Fijos, el 15% saldos bancarios, el 11% Fondos Comunes de Inversión y el 6% Títulos Públicos.

Nuestro target para fin de 2019 es de $ 166,00 por acción. El mismo equivale a 5x FV/EBITDA 20E y 9,6x EPS 20E. La recomendación es Comprar.

sebamar2000 escribió:que poco interés hay por este papel.

Por mas que lo puteen a bolsita por lo de la exportación, con o sin ella era el único que pagaba esta carreta.

Si consideras que tu inversion depende de bolsita , no se que haces aca .

Es un insulto TGN que es la responsable del transporte del 40% del gas inyectado en gasoductos troncales argentinos, lo que representa el 18% de la matriz energética argentina.

Opera y mantiene más de 9.100 km de gasoductos (más de 6.800 km en su sistema y 2.300 km de gasoductos de terceros) y 20 plantas compresoras con 375.620 HP, que permiten conectar las cuencas Neuquina, Noroeste y Boliviana con 8 de las 9 distribuidoras, industrias y centrales térmicas ubicadas en 15 provincias argentinas.

PERO CLARO EL VALOR DE LA EMPRESA ESTA DADO POR EL INTERES DE BOLSITA EN EL PAPEL .

Como diria el estimado de Victor , basta de pedorros .

[quote="sebamar2000"]que poco interés hay por este papel.

Por mas que lo puteen a bolsita por lo de la exportación, con o sin ella era el único que pagaba esta carreta.


que flor de pelllotudo.. ¡¡¡¡¡

Las boludeces que hay que leer

que poco interés hay por este papel.

Por mas que lo puteen a bolsita por lo de la exportación, con o sin ella era el único que pagaba esta carreta.

AR$ 51,50
+0,88% (AR$ +0,45)
Puntas de Compra
1000 x AR$ 51,500
916 x AR$ 51,300
500 x AR$ 51,100
183 x AR$ 51,000
196 x AR$ 50,900
Puntas de Venta
AR$ 51,700 x 41
AR$ 51,800 x 602
AR$ 51,900 x 308
AR$ 51,950 x 388
AR$ 52,000 x 10354