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Desde fines de junio, los cupones atados al PBI ganan más del 40% de la mano del INDEC 19-07-2013 Luego de un largo ostracismo, estos papeles vuelven a atraer la atención de los analistas e inversores, debido a que prometen el pago de renta en el 2014

Los cupones PBI siguen con su carrera ascendente y solo el jueves treparon hasta un 5,2%, luego de que Cristina Kirchner anticipara que el crecimiento de mayo fue del 7,8 por ciento.

La cifra reavivó el interés de los inversores en los cupones. Los especialistas cambiaron de parecer y ahora recomiendan invertir en estos instrumentos descartando que este año el PBI subirá 3,22%, el piso necesario para que se gatille el pago en 2014.

Los cupones habían registrado un fuerte salto ya desde el 27 de junio, cuando el INDEC publicó un alza del 7% en abril. Desde entonces, avanzaron hasta 42%, como es el caso del que cotiza en dólares.

"Los estamos recomendando como una de las mejores alternativas de inversión, porque para que no pague la economía no debería registrar crecimiento alguno de acá a fin de año, algo improbable", explicó a Clarín Ezequiel Estrada, analista de Bullmarket Brokers.

La mejora en la actividad industrial y la cosecha récord alimentaron las esperanzas de los tenedores de cupones, que a principios de año descartaban un pago correspondiente a este año.

El cambio de expectativa ­que Cristina Kirchner aprovecha en el marco de la campaña electoral­ saldrá caro: el pago del cupón en 2014 demandaría u$s2.700 millones en moneda extranjera más $4.900 millones en el caso de los nominados en moneda local.

Los analistas ya se plantean cuándo conviene entrar y qué podría suceder con su precio. "Si las próximas publicaciones del Indec refuerzan la expectativa de pago en 2014, habría espacio para una suba, aunque el riesgo a una revisión de los datos no es menor, dado el monto que implicarían especialmente los cupones en moneda extranjera", explica la consultora Quantum. En lo que va del año, los cupo- nes acumulan un alza de hasta 43%. Eso pese a que en los primeros meses del año habían caído.

"Mientras los bonos en dólares están teniendo vaivenes por el tipo de cambio implícito, muchos se están mudando a los cupones", agregó Estrada a Clarín.

De acuerdo a un broker bancario mayorista, actualmente el cupón PBI (TVPY en este caso) está valuando implícitamente un 67% las chances de pago en 2014. Con el 100% de chances, debería valer USD 10, casi un 20% más (es decir, cuando se valúe en 100% las chances de pago en 2014 va a tener un incremento del 20% de capital y devengar una tasa alta... después vendrían las especulaciones de gatillar pago en 2014).

Sin dudas que lo de ayer responde a toma de ganancias y no necesariamente es porque lo vean más barato luego.
para fundamentar esto tomo como referencia la casi nula operatoria en los otros plazos del PP, eso marca a las claras que el precio actual no refleja un tradeo genuino en cuanto a expectativas de valor.
y fijense además que hubo muchísimas operaciones de varios millones de nominales, eso marca que estuvo/estuvieron saliendo una o varias manos grandes y esa gente que hasta pueden ser FCI, no necesariaente vuelvan a entrar de nuevo, sino que siguen arbitrando entre activos, y si no es asi, quien fue el que entregó 440 palos nominales abajo de 7 ? un particular no fue.
todo esto habilita pensar que elmer en si no estima caro el precio, más bien podríamos suponer que lo ve barato dada la demada que refleja aun luego de marcadas subas en las últimas semanas, y ni hablar como se acoplan en volúmen de demanda los otros cupones.

además, todavía no salió el cupon en la tapa de los diarios ! y eso significa que no llegó al techo aún..

Gracias Rama.

atrevido escribió:Hay un compas de espera hasta el martes. Ese dia el fmi se reuniria y daria un apoyo a la argentina. En apariencia, seria lo logico que ocurriese, dado que el apoyo de eeuu fue publicamente retirado Era logico que no podia el partido democrata ponerse de punta con los republicanos en ese tema. El apoyo del fmi fundamentado en consecuencias politicas es correcto. No puede ser que un grupo minoritario que no entre a canjes ponga en jaque a un pais. Dicen que eso no ocurrira porque estan las clausulas de action class. Mentira. Porque si esto prospera y la cac dice que con un acuerdo del 66 por ciento se obliga al resto a acatar la mayoria, directamente...no se llegaria nunca a ese 66 por ciento dado que todos querrian esperar y que sea el paso del tiempo...unos 10 años, lo que le otorgue los Privilegios , como le puse a lagarde en twitter

Correccion. Dificil el ipad en un bar a veces

Hay un compas de espera hasta el martes. Ese dia el fmi se reuniria y daria un apoyo a la argentina. En apariencia, seria lo logico que ocurriese, dado que el apoyo de eeuu fue publicamente retirado Era logico que no podia el partido democrata ponerse de punta con los republicanos en ese tema. El apoyo del fmi fundamentado en consecuencias politicas es correcto. No puede ser que un grupo minoritario que no entre a canjes ponga en jaque a un pais. Dicen que eso no ocurrira porque estan las clausulas de action class. Mentira. Porque si esto prospera y la cac dice que con un acuerdo del 66 por ciento se obliga al resto a acatar la mayoria, directamente...no se llegaria nunca a ese 66 por ciento dado que todos querrian esperar y que sea el paso del tiempo...unos 10 años, lo que les otorgue que les otorgue los Privilegios , como le puse a lagarde en twitter

Gracias por las aclaraciones, es lo que tenía entendido. Pensé que estaban poniendo las puntas off-shore y que las llamaban OTC.

Carajo, no puedo comprar TVPE a la baja.

Febo escribió:¿Por qué le dicen OTC a las cotizaciones off-shore? Pensé que era para transacciones por fuera de mercado entre dos partes las OTC.

murddock escribió: OTC = Over the counter.

Mercado gris, no ves ultimo operado porque no figura en pantalla, solo ves BID x ASK.

OTC (Over the counter: en el mostrador) no cotiza en mercados regulados: menos transparencia, liquidez y garantía.

OTC es un mercado gris porque sólo se ven las puntas, pero nunca sabemos el último operado, ni máximo y mínimo.

OTC es un mercado punta a punta. No hay registro de operaciones, excepto los que poseen las partes involucradas.

Rama escribió:OTC

py 7.75-8.5
pe 7-7.75
pp 1.1-1.3
ro15 91-91.75

Alguito mejor afuera..

py 7.75-8.5
pe 7.15-7.75
pp 1.13-1.3
ro15 91.5-91.75
dicy 62 sin ask

Fondos buitre: apoyo del FMI desata compra de bonos en NY

http://www.diariobae.com/diario/2013/07 ... en-ny.html

mmarcodelpont escribió:segun el pirata morgan, hizo update de crecim argentino 2013

GDP: 2.2% (genuine) and 5.3% (official)

Jujuuuuu

Dario. Admiro tu pasion. Cuando el cupon termine de pagar su facial, donde vas a volcar esa tremenda energia? No te veo panza arriba y si te imagino poniendo tu 100 por ciento en otra cosa, no ? No me equivoco, no? En ese sentido, somos iguales. 100 por ciento siempre en lo que uno hace

atrevido escribió:Si, gaston ,as13/103,5. Es La manera mas rapida de tener usd actualmente, no ? Es mi parametro

Pero falta para Septiembre.

Si crecimiento intermensual desestacionalizado Junio 0,5% (menor que Abril y Mayo) y resto año 0% suba PBI 2013=4,83%

Es mejor usar “serie desestacionalizada”, evitando distorsión por efectos temporales (feriados, parada vacaciones, etc).