TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[mmarcodelpont]

*ARGENTINA JUNE INDUSTRIAL PRODUCTION FALLS 0.1% VS MONTH AGO

[martin]

Siempre hace lo mismo la soja. El grueso de la cosecha ya fue vendido. Después para noviembre repunta el precio.

Tal cual...
A esta altura ya se habrá vendido cerca del 65/70% y además por lo que leí la cotización local de la soja cayó mucho menos que la Internacional...

[martin]

Esperemos que la industria crezca , se refleje en el EMI y sea motor de la economía , porque lo de la soja y su baja no es para apoyarse en el futuro q se viene.....Sra. Presidenta...... S.O.S.........

No entendes nada ..como siempre....

[Jac1]

Yo le quitaría expectativas al EMI de junio...
A mi me despiertan muchas dudas los 2 días habiles menos de junio de 2013 respecto a junio de 2012 y además ya conocemos dos datos importantes que fueron peor que en mayo: el acero crudo tuvo una caída de casi 8% mientras en mayo tuvo una caída de 2,5% y la producción de autos tuvo una muy buena suba pero bastante inferior a la de abril y mayo. Además a Ferreres le dio un discretísimo 0,6% de suba en junio de la Industria.
A partir de todo esto, a no ser que hayan volado otros sectores ( a los que también le tuvieron que haber afectado los menores días hábiles), no espero un gran número en el EMI. Si viene un buen número mejor pero sino tampoco es tan relevante...
Por ejemplo en abril el EMI fue de 1,7% y eso no impidió que el EMAE de un tremendo 7% . Y sino miren los datos de Ferreres de junio donde para el la economía en su conjunto creció 5,1% : a pesar que la Industria nada más creció un 0,6%.

Coincido, y además si el número fuera importante lo hubiera anunciado cris en el discurso de ayer con bombos y platillos y su banda de focas planeras(con onda che . . .

[Febo]

Siempre hace lo mismo la soja. El grueso de la cosecha ya fue vendido. Después para noviembre repunta el precio.

[atrevido]

Esperemos que la industria crezca , se refleje en el EMI y sea motor de la economía , porque lo de la soja y su baja no es para apoyarse en el futuro q se viene.....Sra. Presidenta...... S.O.S.........

[martin]

Martin, admiro tus ganas de exponer una y otra vez los fundamentos por los cuales hoy este precio es un regalo, considerando abrochado el pago en 2014 que para mi ya es un hecho.

Saludos y gracias

Te agradezco...

[martin]

Martín, la cotización de fines del 2014 tiene incluido un pago en el 2015?

Si miras los mínimos de las tres maneras de valuarlo y los máximos tenes la respuesta..
Cerca de los mínimos estamos ante un escenario donde no paga en el 2015 y cerca de los máximos donde pagaría en el 2015...

[MILONGA]

Martín, la cotización de fines del 2014 tiene incluido un pago en el 2015?

[martin]

Cito otro post..
Yo creo que los precios a fines del 2014 del TVPP pueden ser los que figuran en en el número 3.
Y el target a fines del 2013 o principios de 2014 ( en el momento que el mercado este 100% convencido que paga en el 2014) puede rondar tranquilamente los 16 pesos.

Taninga hay varias maneras de valuarlo....
Como dije tengo tres maneras de valuar al tvpp y en cada forma de valuarlo puede haber distintos escenarios posibles donde por ejemplo no pague en el 2015, donde no pague en el 2015 pero haya espectativas favorables con que pague en el 2016, donde pague en el 2015..., etc...( como ya dije: más adelante voy a profundizar este análisis).
Taninga solo te adelanto mis targets mínimos y máximos en TVPP, en cada manera de valuarlo, a diciembre de 2014:

1) Sin acceso al MULC: 16,5 pesos mínimo y 22 pesos máximo
2) Con acceso al MULC: 24,75 pesos mínimo y 36 pesos máximo
3) Promedio 1 y 2: 20,65 pesos mínimo y 29 pesos máximo.

Yo hoy por hoy estoy utilizando la manera "3" para estimar precios.....

[Profe32]

Martin, admiro tus ganas de exponer una y otra vez los fundamentos por los cuales hoy este precio es un regalo, considerando abrochado el pago en 2014 que para mi ya es un hecho.

Saludos y gracias

[martin]

Cito algunos posts de otro lugar....

Hoy para mí al TVPP hay que valuarlo de tres maneras:

1) Sin acceso al Mulc por parte de los no residentes
2) Con acceso al Mulc por parte de los no residentes
3) Con un valor promedio entre las dos alternativas anteriores dado que el mercado, razonablemente, le asigne chances a que cambien la nomativa del Bcra respecto a los no residentes.

Hoy por hoy lo valuaría de la tercer manera.
Más adelante voy a hacer las respectivas valuaciones...

[boquita]

ta verde el pp

[martin]

Porque no compro cupones'? Es probable que cometa un error, tuve cupones y los compre en octubre del 2011, el pago estaba cercano y ya tenían asegurado el pago del 2012, sin embargo hubo momentos que bajaba a pesar que la renta estaba asegurada. No compro ahora porque no quiero poner 9,40 y esperar 1 año y 5 meses para cobrar 2,60 o 3 pesos. Cualquiera me va a decir pero te queda el cupón. Yo me respondo y luego cuando tengo que esperar para volver a cobrar.? Insisto teniendo dos pagos asegurados hubo bajas. No dispongo del conocimiento de Martín, ni de Dario, se que ellos seguramente desarmarían mi teoría en un segundo. El problema lo tengo yo que no me convence tanta espera. Puedo asegurar que la empresa que manejo hoy esta desbordada por los pedidos, lo que me hace pensar que el crecimiento esta asegurado. Es sólo un comentario sin ninguna pretensión.

Primero que generalizas con la palabra cupones a todos los cupones y te estas refiriendo al TVPP.
Yo como expliqué en otro lugar hago tes valuaciones de TVPP. Una sin acceso al MULC por parte de los no residentes, otra con acceso al MULC y una intermedia donde aunque se acceda al MULC, como es una normativa que pueden cambiar, prudentemente le hacen un descuento importante dado el temor al cambio de normativa.

Vos estas valuándolo dentro del escenario más conservador y es que no se pueda acceder al MULC. Pero aún dentro de esa manera de valuarlo lo valuas mal ya que el potencial del TVPP es muy alto igualmente.
Y es muy alto porque considero que unos días antes del pago del 2014 puede cotizar entre 16,5 mangos y 22,5 pesos. Te parece poco potencial cuando hoy cotiz a 9,5 ??...
Y en este mismo escenario a fin de año o principios del 2014 puede llegar a cotizar entre 13,5/14 pesos. Te parece poco una suba de más de 40% en 6 meses ???...


Y todo lo anterior no tiene en cuenta las otras maneras donde los targets son muy supeiores por el efecto de los no residentes en el precio....