TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[alexis]

Traduccion google de post Salva:

ARGENTINA | reevaluar PIB VALORACIÓN GARANTIZA. Ha habido una nueva evaluación del riesgo de crédito de Argentina en términos de si la Argentina puede seguir ofreciendo retornos de dos dígitos y los beneficios posteriores de tomar después de los diferenciales de crédito se han normalizado. Los titulares de los últimos adversos de la manipulación del mercado más / intervención en la polémica sobre las estadísticas de la inflación también fue una decepción de cualquier cambio de política más favorable de la Administración Kirchner. En el contexto de una re-elección del Presidente Kirchner, esto sugiere que el impulso positivo de crédito disminuye para cualquier cambio en la política centrista. Incluso en el contexto que la Argentina se convierte en un comercio de divisas, aún como el potencial de rendimiento de las órdenes de PIB. Hay una alta probabilidad de dos pagos por adelantado en lo alto crecimiento del PIB del año pasado (8,4%) y este año (6,6%), los pagos acumulados de 9,5 puntos (VAN de 8,7) frente a los precios actuales del mercado de 15.0. Simplemente no veo un escenario por el que estima justa valoración no son mucho más altos que los precios actuales. La principal limitación de la valoración es la curva de oferta con los pagos de fecha ya muy reducidos. Sin embargo, nuestro proceso de difusión conservadores ir constantemente simula los pagos por adelantado que sugieren valoración razonable de alrededor de 24,5 basado en el crecimiento del PIB por adelantado del 8,4%, 6,6%, 3,5% y 3,5% 2.010-2.013 y alrededor de 2 de fecha otros ya pagos. Nuestras simulaciones muestran constantemente los pagos por adelantado que luego son limitadas para el límite máximo de pago. No es casualidad que las órdenes de PIB son siempre suele comprar en la debilidad de su percepción de infravaloración estructural a la valoración justa. Simplemente no parece lógico que no haya al menos un pago de poco más sobre la corriente de efectivo de 20 años de la orden con el pago de crecimiento en valor nominal del valor nominal de las estadísticas del PIB. De una estrategia de negociación que tenemos que asumir que el proceso estocástico es fuertemente penalizado con reticencia de los inversores a anticipar valoración razonable. En el enfoque más conservador para sancionar el proceso estocástico, tomamos dos desviaciones estándar a partir de la valoración justa de los resultados del histograma de los 10.000 simulaciones lo que sugiere que garantiza el PIB debe ser al menos 17.0

[salvatuti]

veremos... por ahi quieren comprar pero no pueden porque no hay sinac
abrazo
salva +3

[Arucho]

una consulta.....valor teorico es igual a decir valor actual?

[Arucho]

no ven un sólo escenario donde la valuación no les dé bastante por encima de los precios actuales.
Tienen un modelo que sugiere un valor teórico de 24.5 ARS con crecimientos del 8.4 6.6 3.5 y 3.3 de 2010 a 2013.
En el peor de los casos, les da 17 de valor hoy.

Abrazo
salva +3

o sea... el mensaje entre lineas es.... vendiste tus cupones? uuuuu

[salvatuti]

fuente RBS
abrazo
salva +3

[salvatuti]

no ven un sólo escenario donde la valuación no les dé bastante por encima de los precios actuales.
Tienen un modelo que sugiere un valor teórico de 24.5 ARS con crecimientos del 8.4 6.6 3.5 y 3.3 de 2010 a 2013.
En el peor de los casos, les da 17 de valor hoy.

Abrazo
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[VIAMATEOS]

Y pensar que Dario de Junin se quejaba por un supuesto off topic cuando hablábamos de opciones...

yo creo que ya a esta altura, el cupón es una excusa, al foro le podriamos poner de titulo otro topic y seguiriamos entrando igual. buena o mala,la onda que se creó en el foro trasciende el cupón. fijate que entramos aca a preguntar por capacitación, autos, viajes, inmuebles, etc, y en mi opinión ojalá siga siendo asi...

Yo no veo mal que se hable de otros temas,hasta me parece en algunos casos muy enriquecedor,lo que no tendria que suceder es que durante varias paginas no haya un solo post sobre cupones...

[Arucho]

salva.. traducido que sería? cero ingles yo

[salvatuti]

ARGENTINA | REASSESSING GDP WARRANTS VALUATION. There has been a reassessment of Argentine credit risk in terms of whether Argentina can continue to deliver double-digit returns and subsequent profit taking after credit spreads have normalized. The recent adverse headlines of more market manipulation/intervention on the controversy over inflation statistics also was a disappointment of any more friendly policy shift from the Kirchner Administration. On the context of a re-election of President Kirchner, this suggests that the positive credit momentum wanes for any centrist policy shift. Even on the context that Argentina converts into a carry trade, we still like the return potential on the GDP warrants. There is a high probability of two upfront payments on high GDP growth last year (8.4%) and this year (6.6%), for cumulative payments of 9.5 points (NPV of 8.7) against current market prices of 15.0. We just don’t see a scenario whereby fair valuation estimates are not much higher than current prices. The primary constraint on valuation is the discount curve with any longer dated payments heavily discounted. However, our conservative jump diffusion process consistently simulates up-front payments that would suggest fair valuation of around 24.5 based on up-front GDP growth of 8.4%, 6.6%, 3.5% and 3.5% from 2010-2013 and around 2 other longer dated payments. Our simulations constantly show upfront payments that are then constrained for the payment cap. It is no coincidence that GDP warrants are always typically bought on weakness for their perception of structural undervaluation to fair valuation. It just doesn’t seem logical that there aren’t at least a few more payments over the 20-year cash stream of the warrant with the payments growing in face value from the nominal value of the GDP statistics. From a trading strategy we have to assume that the stochastic process is heavily penalized with reluctance for investors to anticipate fair valuation. On the most conservative approach to penalize the stochastic process, we take two standard deviations from fair valuation on the histogram results of the 10,000 simulations which suggests that GDP warrants should trade at least at 17.0

abrazo
salva +3

[salvatuti]

ARGENTINA | REASSESSING GDP WARRANTS VALUATION. There has been a reassessment of Argentine credit risk in terms of whether Argentina can continue to deliver double-digit returns and subsequent profit taking after credit spreads have normalized. The recent adverse headlines of more market manipulation/intervention on the controversy over inflation statistics also was a disappointment of any more friendly policy shift from the Kirchner Administration. On the context of a re-election of President Kirchner, this suggests that the positive credit momentum wanes for any centrist policy shift. Even on the context that Argentina converts into a carry trade, we still like the return potential on the GDP warrants. There is a high probability of two upfront payments on high GDP growth last year (8.4%) and this year (6.6%), for cumulative payments of 9.5 points (NPV of 8.7) against current market prices of 15.0. We just don’t see a scenario whereby fair valuation estimates are not much higher than current prices. The primary constraint on valuation is the discount curve with any longer dated payments heavily discounted. However, our conservative jump diffusion process consistently simulates up-front payments that would suggest fair valuation of around 24.5 based on up-front GDP growth of 8.4%, 6.6%, 3.5% and 3.5% from 2010-2013 and around 2 other longer dated payments. Our simulations constantly show upfront payments that are then constrained for the payment cap. It is no coincidence that GDP warrants are always typically bought on weakness for their perception of structural undervaluation to fair valuation. It just doesn’t seem logical that there aren’t at least a few more payments over the 20-year cash stream of the warrant with the payments growing in face value from the nominal value of the GDP statistics. From a trading strategy we have to assume that the stochastic process is heavily penalized with reluctance for investors to anticipate fair valuation. On the most conservative approach to penalize the stochastic process, we take two standard deviations from fair valuation on the histogram results of the 10,000 simulations which suggests that GDP warrants should trade at least at 17.0

[martin]

Se fueron algo de mambo con la marqueta en 15,55.

Mañana te lo vuelven a poner abajo de 15,5 sin problemas.

Oportunistaaa, teléfonooo !!

[Inexperto]

http://www.bolsar.com/NET/cotizaciones/ ... iones.aspx

Gracias !