TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[Enrique Cido]

Ayer creo alguien comento sobre las tasas de los bonos de Portugal y Grecia. Parece que la zona euro viene jodida en serio, las deudas de Grecia e Irlanda son de mas de 100% su PBI. Lo curioso es que el euro sigue subiendo.

[alexis]

Bueno, si el mercado tiene muy poca liquidez (esto lo confirme yo mismo, porque segui varias veces esa pagina) el precio no es muy representativo ya que puede tener grandes spreads, por lo tanto no podriamos sacar las concluisones que vos sacaste, sobre todo si queremos ver diferencias de pocos puntos porcentuales.

Ayer se negocio en PY menos de $6 mill. Menos de u$ 1.5 mill. Poco.
Cuanto se negocio ayer en USA para ver si es mas representantivo?

[alexis]

Que liquides tiene ese mercado que miras ? ojo...

Logico que no tiene la liquidez de USA y menos la de aca, la tomaba como un parametro mas.
USA ayer cerro u$ 15 el PY contra $ 64.7. Pero 64.7/15= da 4,31 el CCL, lo cual me parece medio mucho.
Debe haberse metido el tema Japon al medio, como en la mayoria de los bonos que afuera bajaron todos......

[pablo9494]

Pablo, yo no me meti en su discusion. Ale dijo "una opcion no puede medirse en otra unidad de riqueza que no sea divisas". A eso apunto mi sugerencia, sabiendo de las inquietudes teoricas que el tiene. Just that.

Oka, no me acordaba de su frase exacta...por eso surgio la discusion?
Abrazo

[alexis]

Se acuerdan del informe del J.P. Morgan ?
Ahora analicemos...
Cuanto valian los activos el 20-01 (el dia anterior al informe) ? Veamos...
TVPP: 15.20$
TVPY: 64.20$
DICP: 192.80$
PR13: 134.00$
PARP: 75.40$
DICY: 500.00$
PARY: 190.00$

Y ahora analicemos cuanto valen ahora:
TVPP: 15.97$ (+5.07%)
TVPY: 64.70$ (+0.78%)
DICP: 162.25$ (-18.8%)
PR13: 121.00$ (-10.7%)
PARP: 63.00$ (-19.7%)
DICY: 482.00$ (-3.73%)
PARY: 181.00$ (-4.97%)

Resumiendo:
El que se quedo en cupones (mitad en cada uno) gano un 2.92%.

Muy ilustrativa la comparacion en $, aca va otra vision.
Estaba viendo los numeros en TVPY entre esas fechas, y cotizado afuera se ve distinto.
En u$ estaba 15.50 al 21/01 y ayer cerro a 14.90, tomando una referencia como Frankfurt.
Una baja de casi 4%. En su mayoria es por el aumento del CCL.

http://www.fazfinance.net/Anleihen/ARGE ... apier.html

[Enrique Cido]

Pablo, yo no me meti en su discusion. Ale dijo "una opcion no puede medirse en otra unidad de riqueza que no sea divisas". A eso apunto mi sugerencia, sabiendo de las inquietudes teoricas que el tiene. Just that.

[Enrique Cido]

Variaciones muy negativas del OI en los ultimos dos dias, sobre todo ayer. Se ve que los lanzadores a Marzo estan estuvieron cerrando posicion estos dias. Sera que ven un salto para la semana entrante?

[pablo9494]

Me gustaria que te explayaras al respecto...podes?

A lo que apuntaba es mas que nada a los ultimo que mencionaba Ale: que una opcion no puede medirse en ninunga unidad de riqueza que no sea dinero. Esto no es asi, y me parecio esos conceptos pueden serle utiles.
Si un mercado es completo y sin oportunidades de arbitraje, cualquier claim puede ser priceado por argumentos de no arbitraje. Este es equivalente a que exista una EMM unica que hace que el cociente stock/numeraire sea martingala.
Entonces, uno fija un numeraire en el cual va a medir su claim y tomas valor esperado con la medida que viene asociada a ese numeraire (la EMM). Esa medida es algo asi como la distribucion de ese cociente de activos y la esperanza bajo la nueva medida te dara el valor presente del call en unidades de ese numeraire.

En gral, esta tecnica es usada en opciones sobre divisas y tasas de interes.

Entiendo lo que decis, estas usando condiciones debiles (ausencia de arbitraje y mercado completo) que ambos sabemos que NO EXISTE, pero Aleajacta no hablaba de eso, sino del ratio de precios relativos entre activos diferentes (como un stock y un warrant) en el cortisimo plazo...esa fue la discusion.

Mas alla de de EMM, muchos aun discuten si primero se analizan las probabilidades de ocurrencia de un evento y luego su riesgo o viceversa...

[Enrique Cido]

Me gustaria que te explayaras al respecto...podes?

A lo que apuntaba es mas que nada a los ultimo que mencionaba Ale: que una opcion no puede medirse en ninunga unidad de riqueza que no sea dinero. Esto no es asi, y me parecio esos conceptos pueden serle utiles.
Si un mercado es completo y sin oportunidades de arbitraje, cualquier claim puede ser priceado por argumentos de no arbitraje. Este es equivalente a que exista una EMM unica que hace que el cociente stock/numeraire sea martingala.
Entonces, uno fija un numeraire en el cual va a medir su claim y tomas valor esperado con la medida que viene asociada a ese numeraire (la EMM). Esa medida es algo asi como la distribucion de ese cociente de activos y la esperanza bajo la nueva medida te dara el valor presente del call en unidades de ese numeraire.

En gral, esta tecnica es usada en opciones sobre divisas y tasas de interes.

[rcabsy]

Muy bueno!!!!! Creo que leyendo algunas verdades te da ganas de pasar por esto.