Foro de Rava Bursátil

Publicado: **Mié May 25, 2011 11:59 pm**

Se escribe "soberbia". Y pensar que es una palabra que utilizás a cada rato !!

Publicado: **Mié May 25, 2011 11:49 pm**

Pero un gran porcentaje (80/90%) del mercado descarta un QE3. Porque habrían de sorprenderse y hacer pelota determinados activos si la gran mayoría ya lo descuenta como no probable ???? Digamos que en este mismo momento ciertos activos se tendrían que estar haciendo pelota dado que el consenso no cree en un QE3. Pura lógica de mercado que se suele anticipar siempre a lo que ve como probable más allá que acierte o no con ese anticipo. Lo que sí es seguro que estos precios no descuentan un QE3 ya que es la alternativa menos probable y sí descuantan la peor noticia ???...

Publicado: **Mié May 25, 2011 11:46 pm**

Patrick escribió:Yo creo q hay q olvidarse del QE3, en el mejor de los casos tendriamos reinversion de las amortizaciones por parte de la FED. Hoy justo escuche una entrevista a Bill Gross de Pimco (mayor fondo de renta fija del mundo) y una de las voces mas escuchadas del mercado y le asigno 10% de chances a un QE3 ........
Claro, está short en UST. Su apuesta, al menos en sus Outlooks, es que no habrá demanda suficiente por bonos a estas tasas. Pero no dijo nunca en bonos de qué duración esperaba que hubiera menos oferta. Eso es como lo de la palabra "mafia" en El Padrino: lo que no se dice es importante.

Ojo con afirmar que el dolar esta subiendo. El "dolar index" tiene una ponderacion sino me falla la memoria del 73% del euro, pero si miramos el dolar contra el won coreano, el dolar australiano, canadiense o el franco suizo, esta muy cerca de minimos.
Lo del euro es menos (mirá DXY, USDX, UUP). El franco es excepción, como el oro en los commodities. Pero es justamente que el dólar esté en mínimos lo que invita pensar que, para bajar, hace falta algo. ¿Qué? Otro easing.

No estoy tan seguro de que sin QE3 los commodities vayan a bajar. Hay que diferenciar por ejemplo al maiz, al cobre, al gas y al petroleo. Ahi tenemos temas de oferta y demanda, ademas de serios problemas climaticos. Sin ir mas lejos, tanto Goldman como Morgan Stanley subieron el martes sus pronosticos para el petroleo, el gas y el cobre para el 2do. semestre.
En todos los commodities pesa la oferta y la demanda, pero el punto es si hay capitales de corto. La forma más fácil de saberlo es preguntarse si las tasas subieran, se irían más fondos a las tasas. Si la respuesta es que sí, lo que sigue es preguntarse dónde están esos fondos ahora.

Publicado: **Mié May 25, 2011 11:37 pm**

Goldfinger escribió:Alea Jacta:
De tu post, muy brevemente, infiero que vos pensas que sin Q3 los commodities bajaran? (medidos en dolares)

Financial_John escribió:Sin QE3 va a bajar todo (commodities, renta fija y variable), medido en lo que lo quieras medir.....

buscando que queria decir "QE3" encontre este articulo español, me parecio muy interesante.
http://sistemasdetrading.es/la-qe2-acab ... -facil-no/

Publicado: **Mié May 25, 2011 11:37 pm**

Goldfinger escribió:Alea Jacta:
De tu post, muy brevemente, infiero que vos pensas que sin Q3 los commodities bajaran? (medidos en dolares)

Financial_John escribió: Sin QE3 va a bajar todo (commodities, renta fija y variable), medido en lo que lo quieras medir.....

Está buena la aclaración: "medidos en dólares". La tendencia de largo es que el dólar baja y los emergentes suben. Ese es el "relato" y tiene buenos fundamentos a futuro y un buen registro desde 2001. Pero los commodities subieron más de lo que bajó el dólar respecto a otras monedas, el oro subió más que otros commodities... Entonces las relaciones no son tan lineales.

Para mí, sin QE los precios más volátiles (con riesgo) bajan en USA y afuera = el riesgo sube + USA amenaza no crecer = los precios con riesgo bajan más = los fondos salen de los emergentes = la inflación en los emergentes baja, pero también su crecimiento. Hoy, otro vez, Levy Yeyati explica mucho mejor los riesgos. Sostiene que "en el mejor de los casos", habrá suba de tasas en USA (porque USA prospera) y menor crecimiento en China.

Ahí puso Phantom un indicador: la tasa que equipara los bonos "CER" de USA (con inflación bien medida) y los bonos comunes de USA. Cuanto más baje esa tasa, menos expectativa hay de que haya inflación. Es decir, de que la Fed suba sus tasas. Que es lo que pasaría "en el mejor de los casos".

PD: la relación tasa/inflación/emisión no está en el gráfico, ahí está el de inflación esperada (o la tasa real). Pero si tirás un gráfico de emisión vas a ver que no la relación monetaria popular "más emisión = más inflación, en forma directa", no se está cumpliendo. En cambio, en USA se cumplió mejor otra popular, la de "más emisión = más devaluación". Bueno lo que termina como sabemos es la emisión extraordinaria que fue el QE2, aprox. un 4% de su PBI.

Publicado: **Mié May 25, 2011 11:36 pm**

Yo creo q hay q olvidarse del QE3, en el mejor de los casos tendriamos reinversion de las amortizaciones por parte de la FED. Hoy justo escuche una entrevista a Bill Gross de Pimco (mayor fondo de renta fija del mundo) y una de las voces mas escuchadas del mercado y le asigno 10% de chances a un QE3 ........
Ojo con afirmar que el dolar esta subiendo. El "dolar index" tiene una ponderacion sino me falla la memoria del 73% del euro, pero si miramos el dolar contra el won coreano, el dolar australiano, canadiense o el franco suizo, esta muy cerca de minimos.
No estoy tan seguro de que sin QE3 los commodities vayan a bajar. Hay que diferenciar por ejemplo al maiz, al cobre, al gas y al petroleo. Ahi tenemos temas de oferta y demanda, ademas de serios problemas climaticos. Sin ir mas lejos, tanto Goldman como Morgan Stanley subieron el martes sus pronosticos para el petroleo, el gas y el cobre para el 2do. semestre.

Saludos

Patrick

[quote="Goldfinger"][quote="Goldfinger"]Alea Jacta:
De tu post, muy brevemente, infiero que vos pensas que sin Q3 los commodities bajaran? (medidos en dolares)

Sin QE3 va a bajar todo (commodities, renta fija y variable), medido en lo que lo quieras medir.....

la verdad, no se. por lo pronto podria (de una buena vez) subir el dolar contra el euro. las commodities coincido que bajarian.

Publicado: **Mié May 25, 2011 11:16 pm**

Sin dudas Martin. nunca tengo invertido un 100% en nada. Los huevos, ademas de inflados, los tengo en varias canastas

Abrazo

PD: Seba, mil gracias por tu voluntad de enseñarme a citar bien. Abrazo

martin escribió: Eso seguro. Lo que seguro no pierdo es todo lo ganado porque parte de esa guita fue para otros rumbos. Me imagino que tu caso es similar porque aprovechaste toda la suba de los bonos en 2009 y 2010.

Publicado: **Mié May 25, 2011 11:14 pm**

Financial_John escribió: Sin QE3 va a bajar todo (commodities, renta fija y variable), medido en lo que lo quieras medir.....

Coincido. Pero primero que el ratio TIP/TNX llegue a 2,5....

Ale, obvio que espero tu opinión en cuanto a la relación Inflación/Tasa/Emisión

Publicado: **Mié May 25, 2011 11:12 pm**

Disculpas si la pregunta es pelot***, pero ¿por qué no habría QE3?

Publicado: **Mié May 25, 2011 11:04 pm**

Goldfinger escribió:Alea Jacta:
De tu post, muy brevemente, infiero que vos pensas que sin Q3 los commodities bajaran? (medidos en dolares)

Financial_John escribió: Sin QE3 va a bajar todo (commodities, renta fija y variable), medido en lo que lo quieras medir.....

la verdad, no se. por lo pronto podria (de una buena vez) subir el dolar contra el euro. las commodities coincido que bajarian.

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