DarGomJUNIN escribió:Actualizo los datos para hoy, con análisis basado en último cierre de DICP y TVPP, para quien le interese el tema:
Comparo entre sí rendimientos de 2 títulos públicos nacionales, cotizantes en Bolsa y ambos emitidos en: PESOS.
DICP recién comienza a amortizar capital en 2024 (hasta 2033) y es ajustable por “CER” con importante TIR hoy.
Con IPCNU 19,6% anual (dato promedio actual 1,5 % mensual) y TIR anual 10,1% un Bono DICP rinde 31,7% anual.
Scioli nunca criticó al CER actual y si es electo presidente, el CER va a continuar en un rango hasta 1,5 % mensual.
No se guíen por dato de 1er trimestre que tuvo todo el "impulso inicial" INDEC, deben mirar los meses desde ABRIL.
INDEC está informando (en promedio) 1 % abajo de su correlativo "Índice Congreso" y Noviembre será aún menor.
La emisión de pesos para sostener subsidios a la energía, desde ahora el gobierno los financia con títulos públicos.
Dato extremo, recién se crece más de 3 % en 2017: TVPP (pago bullet 24,59) tasa anual 31,7% debe cotizar $ 8,05
Aclaro expreso, que estoy tomando como base del cálculo de rendimiento un pago muy malo, recién en DIC/2018.
TVPP alcanzando actual target de $ 8,05 lo hará bajo supuesto en extremo pesimista: sin PBI 3 % de 2012 a 2016.
Lo fundamental es que tenedores de cantidad importante de TVPP, entendieron que no deben regalar sus cupones.
Es simple, seguirá habiendo bajo volumen mientras no paguen precio razonable, los poseedores ya están avivados.
Para evitar enturbiar cálculos, no tomo hipótesis alguna de inflación, sino que comparo contra el CER (= IPCNU).
Conste que tomo como referencia “dura” 1 bono ajustable por CER de alta TIR o sea con buen rinde comparativo.
Así como les mostré la versión más pesimista sobre TVPP, también les presento la más optimista, para que elijan:
Si ENERO 2015 arreglan con buitres, conseguirán préstamos externos y contra base achicada se puede crecer 3 %
Poniendo en un aprieto al próximo gobierno, si quiere modificar para no pagar e incluso la cifra puede ser PBI 5%.
30/10: "En enero arreglamos con los holdouts y despegamos" dijo informado o convencido Scioli a 20 intendentes.
Son tramposos, Itzcovich dibujará PBI negativo 2014 y con casi nada, mostrará buen crecimiento en año electoral.
En tal supuesto, TVPP pagaría bullet $ 24,59 por efecto de acumulación IPI y a 6,60 rendiría un loco 89,4% anual.
El pago por PBI 2013 y 2014 está totalmente descartado en precio de mercado TVPP, pero puede haber 3 % 2015.
Es inevitable acordar con holdouts, recibir préstamos externos para hacer obras y así mejorar en año electoral.
Ya sin claúsula RUFO y con la tremenda necesidad estatal de dólares, no les quedará otra opción que un acuerdo.
Además, CFK sabe que los buitres ya han averiguado y tienen informes sobre Suiza, Islas Seychelles y Lázaro Báez.
Si CFK quiere radicalizarse y no negociar, favorece el vuelco del voto moderado hacia el sector opositor peronista.
Más del 90% de las importaciones argentinas son de insumos, bienes de capital o piezas de bienes de capital.
Un arreglo soluciona escasez de dólares, con ingreso de capitales y acceso privado al financiamiento externo.
El precio relativo barato del TVPP, es una excelente oportunidad para que ANSES lleve con algún excedente en $
Todo reclamo sobre mis cálculos será redirigido a: Pitágoras, Pascal, Leibniz, Newton, Von Neumann y sus colegas.
