Re: MIRG Mirgor
Publicado: Lun Jun 12, 2017 5:48 pm
Realmente un exceso total.... Pero típico de un momento en que el cagazo reino ante la razón... Y no hablo solo por esta acción, sino por muchas del mercado en general. El merval subió bastante en el ultimo tiempo, es cierto, pero eso no implica que no haya oportunidades ni empresas baratas.
En primer lugar, el merval no acompaño para nada los 5/6 primeros años de rally global, por lo que incluso hoy los ratios comparables siguen siendo muy bajos con respecto a países comparables. Más aun si tenemos en cuenta que acá no hay indexacion de balances por inflación, por lo que se encuentran muchas acciones que en realidad cotizan por debajo de su valor libro real, algo que hasta en el país mas bananero del mundo no sucede ni de casualidad.....OBVIO que hay empresas sobrevaluadas, pero la gran mayoría del INDICE LIDER, a mi criterio no lo están.
Gran parte de la suba fue explicada por acciones energéticas, que estaban fundidas, con pn negativo y perdían en lo operativo, obvio que valían chirolas, en un momento dio vertigo verlas subir. Pero después este aumento fue totalmente justificado. De un día para el otro se multiplicaron las tarifas de las empresas en usd, y en el primer balance que impactan se notan ganancias exhuberantes que más que justifican el precio actual, nadie puede decir que las energéticas estén caras, más aun pensando que los cuadros tarifarios propuestos incluso proponen nuevas subas.... Después hay empresas que encima pagan una yield altisima en relación al resto del mundo, con 4/5 veces los promedios de otros indices.
Si se le pregunta a gran parte de los operadores porque cayó así el merval seguro que tienen la respuesta de manual “nos adelantamos a vender antes que seamos emergentes” respondiendo con el gráfico a mano de Pakistan... con un pequeño error, en Pakistan DESDE QUE SE ANUNCIO que pasa a ser mercado emergente en el 2016, hasta el 2017, no paro de subir ese mercado... Es decir UNA VEZ QUE SE EFECTIVIZO la entrada cayó, para el caso de Argentina falta al menos un año, es decir lo anunciarían ahora recien....Y me parece lógico, hay fondos especulativos que compran en el proceso y luego se los venden a los fondos que por reglamento solo pueden comprar acciones emergentes, pero insisto, falta al menos 1 año para que suceda eso en Argentina. A mi criterio es una típica toma de ganancias sumado a presión de opex y apalancamiento. Pero estas cosas suelen ser grandes oportunidades para los que hicieron los deberes con respecto a manejo de riesgo.
En el caso particular de Mirgor, el precio actual no se corresponde para nada con las ganancias que tuvo en el Q1 y con lo que minimamente se pueden estimar para este Q2 y el resto del año. Hoy hasta para el más pesimista quedó con un p/e foward bastante por debajo de 10 para fin de año...Siempre digo lo mismo, en estas cosas hay que ser frios y seguir el plan original, para la empresa no cambio NADA para peor con respecto a una semana atrás, de hecho la facturación/despachos esta en RECORDS. Sumado a que de per se, este papel era de los más barato (o el más barato según la óptica) menos sustento que hoy haya hecho semejante underperform, no esperaba que suba a contramercado tampoco, pero la baja fue sumamente excesiva a mi criterio
En primer lugar, el merval no acompaño para nada los 5/6 primeros años de rally global, por lo que incluso hoy los ratios comparables siguen siendo muy bajos con respecto a países comparables. Más aun si tenemos en cuenta que acá no hay indexacion de balances por inflación, por lo que se encuentran muchas acciones que en realidad cotizan por debajo de su valor libro real, algo que hasta en el país mas bananero del mundo no sucede ni de casualidad.....OBVIO que hay empresas sobrevaluadas, pero la gran mayoría del INDICE LIDER, a mi criterio no lo están.
Gran parte de la suba fue explicada por acciones energéticas, que estaban fundidas, con pn negativo y perdían en lo operativo, obvio que valían chirolas, en un momento dio vertigo verlas subir. Pero después este aumento fue totalmente justificado. De un día para el otro se multiplicaron las tarifas de las empresas en usd, y en el primer balance que impactan se notan ganancias exhuberantes que más que justifican el precio actual, nadie puede decir que las energéticas estén caras, más aun pensando que los cuadros tarifarios propuestos incluso proponen nuevas subas.... Después hay empresas que encima pagan una yield altisima en relación al resto del mundo, con 4/5 veces los promedios de otros indices.
Si se le pregunta a gran parte de los operadores porque cayó así el merval seguro que tienen la respuesta de manual “nos adelantamos a vender antes que seamos emergentes” respondiendo con el gráfico a mano de Pakistan... con un pequeño error, en Pakistan DESDE QUE SE ANUNCIO que pasa a ser mercado emergente en el 2016, hasta el 2017, no paro de subir ese mercado... Es decir UNA VEZ QUE SE EFECTIVIZO la entrada cayó, para el caso de Argentina falta al menos un año, es decir lo anunciarían ahora recien....Y me parece lógico, hay fondos especulativos que compran en el proceso y luego se los venden a los fondos que por reglamento solo pueden comprar acciones emergentes, pero insisto, falta al menos 1 año para que suceda eso en Argentina. A mi criterio es una típica toma de ganancias sumado a presión de opex y apalancamiento. Pero estas cosas suelen ser grandes oportunidades para los que hicieron los deberes con respecto a manejo de riesgo.
En el caso particular de Mirgor, el precio actual no se corresponde para nada con las ganancias que tuvo en el Q1 y con lo que minimamente se pueden estimar para este Q2 y el resto del año. Hoy hasta para el más pesimista quedó con un p/e foward bastante por debajo de 10 para fin de año...Siempre digo lo mismo, en estas cosas hay que ser frios y seguir el plan original, para la empresa no cambio NADA para peor con respecto a una semana atrás, de hecho la facturación/despachos esta en RECORDS. Sumado a que de per se, este papel era de los más barato (o el más barato según la óptica) menos sustento que hoy haya hecho semejante underperform, no esperaba que suba a contramercado tampoco, pero la baja fue sumamente excesiva a mi criterio
