APSA Alto Palermo

[alesi]

alfil...pregunta haber si me podes ayudar a aclarar algunas cositas


si hace emision minima en $ 25,61 no quiere decir que el papel lo van a subir a esos valores por lo menos?? no es como ponerle un pisoo al papel...

[alfil]

Incrédulo. Fuera de broma la prima de emisión se fija mas alta para que cel accionista que ingresa no lo haga en condiciones preferentes, Recorda que existe una reserva acumulada a la que se hace acreedor al ingresar.. Lo que no entiendo es como el directorio le propuso a la asamblea emitir sin prima??, por suerte emite con prima y 108 y no 205 millones..el precio saldrá del sondeo a los inversores el boom building..

[alfil]

Ya llegaremos..

Gracias incrédulo, desconocía la política de dividendos de Irsa..es muy importante a la hora de elegir..

[incrédulo]

La emisión de acciones de Apsa se aprobó con una prima de emisión mínima de $ 25,61 por acción.

¿Cómo van a colocar a ese precio si la acción cotiza actualmente a $ 20??

"Se aprobó por mayoría:
(i) Un aumento del capital social por una suma de hasta $108.000.000.- (pesos ciento ocho millones) mediante la emisión de hasta 1.080.000.000.- de nuevas acciones ordinarias, escriturales de V$N 0,10 cada una, en una o más veces, con prima de emisión y con derecho a un voto por acción, con derecho a dividendos en igualdad de condiciones que las acciones en circulación al momento de la emisión, para ser ofrecidas por suscripción pública en el país y/o en el exterior.
(ii) Los parámetros dentro de los cuales el directorio establecerá la prima de emisión, con un rango de precios para la acción donde el mínimo no será inferior a Ps. 25,6133 por acción de valor nominal Ps. 1 o U$S 25,1 por ADS, y un máximo de Ps. 75 por acción de valor nominal, Ps. 1 o U$S 73,4970 por ADS. La determinación de la prima será fijada dentro de dichos parámetros en función de la curva de demanda (proceso de Book Building, un mecanismo usualmente aceptado por el mercado).-
(iii) La delegación en el directorio de las más amplias facultades para proceder a la implementación, colocación y negociación de los términos y condiciones necesarios para dar cumplimiento a lo aprobado.-"

[Piturro]

Me la quiero amputar!!! Vendí todo la semana pasada a $ 16,10. Hacía 5 meses que las tenía y no pasaba nada. . La PMQLRCPARIOOOOOOOO.

[Gramar]

La siguen llevando...., qué mal me caes Eduardo...

[alesi]

terrible volumen...tuve poco timing para vender hjajaja

[incrédulo]

Hace un tiempito hice unos cálculos según los cuales, teniendo en cuenta el valor de su tenencia en Irsa, Cresud estaba subvaluada por el mercado. Desde entonces Cresud le sacó ventaja a Irsa.

Ahora, teniendo en cuenta el valor de su tenencia en APSA, IRSA estaría subvaluada respecto a APSA.

Estos son mis números, me gustaría saber que opinan (espero que salga claro, sino lo pego como imagen):

Valuación Irsa al 19/05/11:
Cantidad Valor Totales
Acciones 578,68 5,73 3.315,81
Valor de mercado Irsa 3.315,81

Tenencia en APSA
Partic.Irsa 0,95
Cant.acciones APSA 125,96
Cotiz.APSA 19,00
Valor APSA 2.393,26
Valor partic.IRSA 2.270,96
% sobre valor total 0,68

Valor de mercado Irsa sin APSA 1.044,85

Valor libros 2.518,35

Valor libro inmuebles 936,79
Valor libro 94,89% APSA 944,66 (en EECC Irsa)


Valor de merc.Irsa 3.315,81
Datos balance individual al 31/03/11
Pasivo 1.948,71
Valor merc.94,89% APSA -2.270,96
Caja y bancos -33,12
Inversiones temporarias -58,83
Créd.por ventas -49,19
Bienes de cambio -53,97
Otros activos 38,65
Otros créditos -270,11
Otras partic. -2.154,89 (valor libros inversiones s/EECC sin APSA)
Intangibles -0,04
Otros bienes de uso -4,11

Dif. (inmuebles propios) 407,95

Otro cálculo:
Según balance consolidado al 31/03/11:
Acciones Irsa 578,68
Valor libros Irsa 2.518,35
Valor registrado APSA 944,66
Valor merc.tcia.APSA -2.270,96
Subtotal 1.192,05
Valor libro inmuebles propios 936,79
Valor libro resto 255,27

Cotización
Acciones 578,68 5,73 3.315,81
Valor de mercado Irsa 3.315,81
Valor merc.94,89% APSA -2.270,96
Valor libros sin APSA e inmuebles -636,91 (disponibilidades, cuentas a cobrar y pagar, bienes de cambio, otras inv.y deudas, etc.)
Valor asignado por merc.a inmuebles 407,95

[Gramar]

Gran aplicación en $17.35 ?

[alfil]

Muchas Gracias Alacran..

[Gramar]

Así es alacrán. También cayó muy mal que la nota de la ampliación, o de la conversión anticipada de las ON, fue al toque después de un GRAN balance y pago de dividendos. Me hizo mucho ruido.

Saludos maestro.

[alacrán]

Estimado ALFIL, acá existían ( y aun existen ) dos grandes escenarios: 1) Capitalización total de las ON y luego aumento y 2) Pago de las ON y aumento. Hoy APSA tiene un capital de 125,9 millones y el controlante 119,5 ( 94,89 % ). De acuerdo al escenario 1 los números pasarían a ser así NUEVO CAPITAL 223,07 millones maso ( 31,55 ON-son todas de ellos- X 3,08-factor de conversión preestablecido- = 97,17 millones más capital actual 125,9= 223,07millones ); NUEVA TENENCIA del controlante 119,5 millones más 97,17 = 216,67 millones. Como quieren aumentar capital sin perder el control el NUEVO CAPITAL teórico debería ser de 429 millones ( así conservan 50,50 % de control- 429 menos 223 da los 205 millones de tope anunciados en la convocatoria a Asamblea.
De acuerdo al escenario 2 ( el que se activó hoy con la carta enviada ) al no haber capitalización de ON ya que cobrarían en $ el NUEVO CAPITAL teórico sería aprox. 236 millones ( 119,5 sobre 236 = 50,50 % de control ), o sea una emisión de 110 millones maso ( 236 menos 125,9 actuales ).
Estimado GRAMAR, estos siempre te mueven el arco. La primer tanda de ON las convirtieron y estuvieron midiendo la receptividad del nuevo aumento en el mercado. Obviamente se dificulta una emisión de 200 palos como surgiría del primer escenario y esto habría lucuado muchísimo a los pequeños tenedores. Con el escenario 2 la dilución disminuye sensiblemente.
Resulta imposible adivinar los movimientos de esta gente; hoy por hoy valorizarán un poco más el papel pero nadie tiene la bola de cristal. Creo que cuando saliste aplicaste lógica bursátil pura, que puede fallar. SALUDOS.

[Gramar]

Linda suba tuvo desde que me fui del papel. Es muy probable que lo esten endulzando para colocar los papeles a mejor precio y hacerse de más plata.
Evidentemente salí temprano, dado que me perdí de esta endulzada, pero la realidad es que con el diario del lunes es más fácil.
No me gustan nada los manejos "poco claros" en el Capital Social, ya que en la mayoría de los casos, salis vacunado, ni que hablar con el historial de Elzstain.
Soldado que huye sirve para otra batalla.

[alfil]

consulta: No entiendo algo ,porque pensas que no emitiria mas de 110 millones.. si la oferta de recompra es de 37 Mill de U$S eso es 148 Mill de $ el capital aumentaria a un nivel que se podria perder el control ?? es así ?

[alesi]

vendi en 18,40...