Foro de Rava Bursátil

Jotabe escribió:Alexis
Ya comenté que el gráfico que pusiste mas temprano es erróneo.
La convertibilidad empezó con bombos y platillos el 1/4/1991; pocos recuerdan que en ese año y en 1992 la inflación siguió en niveles altísimos pese a la vigencia del 1 a 1.
Ese colchón de precios sirvió para sostener la baja inflación posterior; los otros colchones fueron la apertura indiscriminada de importaciones y el desempleo. Hay más, pero con esto alcanza.
Como veo que te gustan los gráficos...

Tengo bien presente las dos hiper de los 90, por eso el grafico que pegue, que no es mio, tiene relacionadas inflacion con crecimiento y no desempleo como el que pegaste. Son dos analisis totalmente diferentes.
Arrancar del 92 me parecio logico de ese grafo porque incluir las hiper en esa serie sacaba todo el analisis de contexto y en cierta forma era un merito haber parado la inflacion estructural que venia de decadas.
Lo que queria mostrar era que un crecimiento moderado se habia podido lograr con una inflacion baja y que a diferencia de los 90, desde el 2004 un aumento un poco mayor de la actividad se habia logrado mas que triplicando la inflacion de la epoca anterior. Y sin tener en cuenta la incidencia en el aumento de la mejora de los terminos de intercambio ni el aumento de la soja.
La baja de inflacion significo que volviera el credito hipotecario, que por decadas no existio y la venida de inversiones muy importantes, tanto financieras como industriales y otras + nuevo endeudamiento, que sustituyeron el flujo de u$ que no habia por los precios bajos de los comodities. Claro que hubo otros problemas, pero eso es otra discusion.
A veces los graficos sirven, pero sirven mas los conceptos y justificar la inflacion es injustificable.



http://estrabicoestrategico.blogspot.co ... ntina.html

Podemos ser pantufleros o no serlo, podemos estar comprados en cupones o no, podemos ser oficialistas o no serlo, pero hay demasiadas evidencias indiscutibles que desde 2003 en adelante la deuda pública medida contra al PBI bajó (que es como se la debe medir).

Pamperito escribió:...Que la haga uno que sepa.

No hacía falta el sinceridicio.
Saludos

martin escribió:Puede subir la deuda nominalmente pero si sube más el PBI hay desendeudamiento. A algunos analistas se les olvida este detalle de gran relevancia.

En la eurozona se puso como objetivo que cada pais tenga una relacion de un 60% entre su deuda y su pbi.
Obviando temas de ubicacion geograficos, Argentina podria integrar esa zona ( tiene una relacion menor a ese requisito ) y podria entrar en el lugar de Grecia, cuya relacion es ...del 160%

La hipótesis es sencillita , a prueba de falsos cuadritos e interpretaciones interesadas.

Si el país crece muyyyyyy por encima del crecimiento de su deuda y ésta deuda es pagada religiosamente cash, por qué el monto del efectivo resultante ( reservas ) no crece en igual proporción?

Tesis: nos están engrupiendo con lo del desendeudamiento.

Demostración: me voy a comer. Que la haga uno que sepa.

Puede subir la deuda nominalmente pero si sube más el PBI hay desendeudamiento. A algunos analistas se les olvida este detalle de gran relevancia.

http://english.iae.edu.ar/iaehoy/prensa ... itemid=470
Hubo un desendeudamiento significativo, pues ya a fines de 2003 la deuda total era de u$s 178.821 millones y representaba un 139% del PBI. A fines de 2009, la deuda total incluyendo a los holdouts que quedaron fuera del canje, era de u$s171.668 millones y representa un 59,3% del PBI, o sea menos de la mitad. Juan José Llach, profesor de economía del IAE, aporta estos números y sostiene que esta mejora se debe a la acción conjunta del crecimiento del PIB real, muy fuerte hasta 2008 y a la inflación creciente que eleva el PIB en términos nominales. “Además, al ser mucho más elevada que la depreciación de la moneda, lleva a un gran crecimiento del PIB en dólares, desde cerca de u$s 130.000 millones en 2003 a casi u$s 290.000 millones hoy. Al falsear la estadística de inflación, ha habido un ahorro muy significativo en la deuda ajustada por CER”, dice Llach, que además es director Ejecutivo del Centro GESE.

Agarré un articulo al azar de un critico del Kirchnerismo como es Juan José Llach. Cité este párrafo porque demuestra claramente que hasta el fines del 2009 hubo un claro deseundedamiento. Aclaro que LLach incluye a los Holdouts que quedaron fuera del primer canje (en el momento que escribió el artículo no se había hecho el segundo caje).

alexis escribió: Cuervo, todas las deudas publicas son impagables, la habilidad de los gobiernos radica en ser creibles para que te vuelvan a prestar y refinanciarlas a la tasa lo mas baja posible.
El pais paga sus deudas porque no las puede refinanciar a traves del mercado a tasas bajas, por eso esporadicamente recurre a Anses o otros organismos publicos y porque todavia hay flujo suficiente para pagar deudas y gastos a la vez.

Es cierto, por eso si la habilidad de los gobiernos consiste en generar confianza para evitar que te saquen la guita, ahora tenemos el unico gobierno en el mundo que no tiene esa habilidad....

criacuervos escribió:Bueno, ya se que el Tvpp se paga en pesos, pero tampoco es que se puede fabricar pesos alegremente sin sufrir consecuencias... no obstante, te repito, no me quiero ir por las ramas, poque todo empezó con una cosa concreta, el aumento nominal exhorbitante del monto de la deuda a pesar que se pagan con reservas y a pesar que en el mundo el credito es casi gratis.. Un evidente fracaso de este ministro de Economia, incluso reconocido por sus dichos anteriores, ahora que no salió nada de lo que habia prometido , es como que ahora venga JJ Lopez a decirme que el en realidad queria irse a la B .. a mi nadie me va a convencer de que es bueno ser lo unicos que pagamos en efectivo , somos los que menos crecemos en reservas, y a pesar de esas dos cosas la deuda sigue creciendo... Evidentemente es un desastre la estrategia en ese punto..
El negocio de especular con cupones es otra cosa, y no quiero mezclarlo porque se desvirtua todo, por la ansiedad que tienen los comprados de que sea Up Up, que suba , entonces si pones a Mickey dicienco que sube son capaces de votarlo para presidente del Banco Central...

Cuervo, todas las deudas publicas son impagables, la habilidad de los gobiernos radica en ser creibles para que te vuelvan a prestar y refinanciarlas a la tasa lo mas baja posible.
El pais paga sus deudas porque no las puede refinanciar a traves del mercado a tasas bajas, por eso esporadicamente recurre a Anses o otros organismos publicos y porque todavia hay flujo suficiente para pagar deudas y gastos a la vez.

Ya sé que la contabilidad y los presupuestos sobre las cuentas públicas, no son los mismos que los que le hago al kiosquito de la otra cuadra. No cambiemos el eje del debate. No les gusta la palabra contingente? Pasivos ocultos, qué tal les va? Los cupones, quién catzo los va a pagar? Los que se han convertido en pantufleros y los que pretenden ser futuros pantufleros, gracias a los bonos y a estos cuponcitos, no son acaso los mismos que hablan del desendeudamiento? De una deuda contingente u oculta , que no debe registrarse, pero que tiene que ser considerada en el futuro como deuda para poder cobrar y llegar al status tan ansiado de pantufleros? Que sé yo, puede ser que esté en una nube de pe** al hacer notar estas contradicciones ( pero bajita, en cualquier momento caigo ) hay otros que remontaron vuelo y vaya uno a saber donde aterrizan.

Alexis
Ya comenté que el gráfico que pusiste mas temprano es erróneo.
La convertibilidad empezó con bombos y platillos el 1/4/1991; pocos recuerdan que en ese año y en 1992 la inflación siguió en niveles altísimos pese a la vigencia del 1 a 1.
Ese colchón de precios sirvió para sostener la baja inflación posterior; los otros colchones fueron la apertura indiscriminada de importaciones y el desempleo. Hay más, pero con esto alcanza.
Como veo que te gustan los gráficos... Si bien Carlo asumió en Julio 1989 no sería justo cargarle todas las tintas (además que no hay gráfico que se banque estos números). Va por separado:
Año IPC
Alfonsín
1984 688%
1985 385%
1986 82%
1987 175%
1988 388%
Alfonsín/Menem
1989 4924%
Menem
1990 1344%

La lectura de lo precedente no es recomendable para personas impresionables.

martin escribió: Es simple la respuesta: si crecemos y solo si crecemos vamos a cobrar el facial. Es decir: si hay más crecimiento más recaudación de pesos va a tener el Estado y por lo tanto va a haber más pesos pagar el tvpp que es en pesos (esta parte no sale de las reservas en DOLARES del banco central). También hay que decir que buena parte de los cupones están en manos de organismos públicos lo que hace que se pueda financiar con la entrega de un bono a esos mismos entes sin utilizar reservas. Ni hablar si en estos años por venir Argentina se financia en el mercado de capitales (algo que veo muy probable para los próximos años). En ese caso no se necesitaría de las reservas del bcra para pagar.

Bueno, ya se que el Tvpp se paga en pesos, pero tampoco es que se puede fabricar pesos alegremente sin sufrir consecuencias... no obstante, te repito, no me quiero ir por las ramas, poque todo empezó con una cosa concreta, el aumento nominal exhorbitante del monto de la deuda a pesar que se pagan con reservas y a pesar que en el mundo el credito es casi gratis.. Un evidente fracaso de este ministro de Economia, incluso reconocido por sus dichos anteriores, ahora que no salió nada de lo que habia prometido , es como que ahora venga JJ Lopez a decirme que el en realidad queria irse a la B .. a mi nadie me va a convencer de que es bueno ser lo unicos que pagamos en efectivo , somos los que menos crecemos en reservas, y a pesar de esas dos cosas la deuda sigue creciendo... Evidentemente es un desastre la estrategia en ese punto..
El negocio de especular con cupones es otra cosa, y no quiero mezclarlo porque se desvirtua todo, por la ansiedad que tienen los comprados de que sea Up Up, que suba , entonces si pones a Mickey dicienco que sube son capaces de votarlo para presidente del Banco Central...