labruja escribió:Que lo digas vos que sos uno de los mejores foristas de Auso , me preocupa. Si la pegas como en Auso , más que peaje acá dejo el coche [emoji594]
Tratar de predecir un precio es especulacion. Me gusta mas intentar estimar cuanto deberia valer una empresa y compararla contra lo que cuesta actualmente. No veo razones objetivas para ponerle un target de precio de USD 8 dolares en este contexto y mucho menos con un IO por encima de los USD 82 en un tercio del 1Q17. Vale probablemente finalice el ejercicio 2016 con un BPA de un dolar, es una minera que quedaria con un P/E en 2016 de 10 años, cuando el sector tiene ratios del doble.
Por si fuera poco, acaba de poner en marcha el S11D y China sigue necesitando producir acero (es el 40% de sus ingresos). India tambien se asoma como otro gran mercado en expansion para su infraestructura (ver post anterior). El Carbon pasara de ser deficitario y hacerle perder un EBITDA de casi USD 670 millones en 2014, a posiblemente ganar este año entre 500-600 millones solo con esa linea. Donde perdia dinero, ahora gana. Reduce sus costos generales entre un 20%-30% y aumenta sus ingresos al 10% anual. Va tener records de produccion y mejoras en sus resultados netos.
Vende sus activos non core, aumenta el FCF y reduce su deuda.
Si la valuamos por ratios de EBITDA o FCF, queda mas que atractiva. Si baja su precio un 20-25%, queda mas barata y con un margen de seguridad mayor, asumiendo que el contexto no cambie demasiado. Va aterminar posiblemente el 2016 con un EBITDA apenas por debajo del logrado en 2014, cuando el IO estuvo en promedio en USD 90 (llego a costar USD 120 ese año). Eso es eficiencia.
