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pablo9494 escribió:"Ahorrar en dólares o en soja es lo mismo"
http://www.ambito.com/noticia.asp?id=592734
Otro de los econochantas predilectos del establishment berreta que nos maneja...
martin escribió:Planteemos la hipótesis que valorizamos a 0 el facial que quedaría después de un tercer pago (algo por otra parte no va a suceder pero puede servir de guía).
Si a mediados del año que viene estamos creciendo arriba del 5/5,5% es casi seguro que el cupón cotice a 18 pesos pra ese momento que sería una tir de algo más de 16% teniendo en cuenta, repito, que el mercado valorice al cupón como un bono bullet muy corto y el resto del facial lo valorice a 0.
Dado que para mí es muy dífcil que valorice a 0 ese facial considero que a mediados del año que viene, si la economía viene creciendo a más de 5%, es muy probable que el cupón cotice a 20 mangos MINIMO.
pablo9494 escribió:Resumiendo. dentro del mismo grupo de variables (supuestos y flujo de fondos) la TIR es constante porque es la misma, por definicion, no puede ser diferente. Mas adelante, cuando ya haya pagado en 2011 y estemos en 2012, la TIR de ese nuevo flujo de fondos, sera diferente, y menor por definicion matematica.
(...)
Es tan claro...que no entiendo la confusion...ambos estan diciendo lo correcto pero hablando de cosas diferentes.
Dentro del mismo flujo X, supongamos -Px+CFx1/(1+r)+ CFx2/(1+r)^2+CFx3/(1+r)^3, supongamos tres periodos, el rx=TIR= constante
En otro flujo Y, supongamos -Py +CFy1/(1+r)+ CFy2/(1+r)^2, supongamos aca dos periodos, el ry=TIR=constante.
Pero la rx sera diferente a la ry: aunque en sus respectivos flujos de fondos descontados, la misma r sea contante...
Esto es TAN BASICO, que me asusta...
Aleajacta escribió: No es tan básico porque nada indica en el ejemplo que rx sea igual o diferente a ry.
Usar la TIR, es suponer que el valor tiempo del dinero es constante entre cada momento m. Entonces... r (m0,m1) = r (m1,m2) = r (m2,m3)... etc.
Y esto es válido para rx como para ry. Que sean iguales o no depende del precio P y de los montos CF para sendos X e Y.
La diferencia es que, al momento 0, m0, esos dos flujos X e Y tienen diferente duración. Y como los manuales -y la práctica en USA- indican que en general r(m0,m1) es menor r(m2,m3), entonces suponés que rx será menor que ry.
Pero sí esperáramos una futura baja de tasas (por apreciación cambiaria y/o menor riesgo país), sería al revés y en ese caso ry (que equivale a TVPY) sería preferible a rx (que equivale a TVPP).
criacuervos escribió:...Es una tonteria creer en un rallicito...
martin escribió:Hay que entender que el TVPP puede llegar a ser visto como un bono en pesos bullet a partir del último trimestre del 2013 o antes del último trimestre de 2013. Si sucede eso, y va a suceder si den los supuestos de crecimiento puestos por Apolo, la tir deberá ser similar a la de un bono en pesos con similar duration.
Partiendo de esa idea el aporte de Apolo es tratar captar en números esa transformación de este activo. Pasaría a ser un warrant a ser un bono definitivamente. Por eso es muy sensato tratar de segmentar las tirs ya que es lo que va a hacer el mercado si es que se dan esos supuestos.
Es más: es posible que cuando tengamos los datos del crecimiento del primer cuatrimestre del 2012, si el crecimiento es lo suficiente alto, que muchos empiecen a analizar al cupón como un bono bullet con una tir de 15/20% pero solo teniendo en cuenta tres pagos.
El_Ronin escribió:"cada periodo tiene su TIR "
esa es nueva para mi che.
Hermes escribió:si claro , cria , hasta supo estar a 19 y pico ,,, pero ahora se olvido y vale 13 dolares
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