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Más EMISIÓN MONETARIA GENERA depreciación del dólar Y alza en las COMMODITIES
Creen que EE.UU. evitará el default y la Argentina podría aprovechar el dólar débil
29-07-11 00:00 Casi nadie cree que EE.UU. dejará de pagar su deuda.
La debilidad del dólar aliviará a la Argentina, atada a la divisa y la soja será más cara. Pero el default contraería el comercio
Jorge Todesca
Enrique Dentice
Fausto Spotorno
Jorge Todesca
Enrique Dentice
ESTEBAN RAFELE Buenos Aires
El mundo financiero está en vilo ante la posibilidad de que los Estados Unidos entre en default el próximo martes. Pero los analistas locales y del exterior coinciden en que demócratas y republicanos terminarán evitando la cesación de pagos.
Y la Argentina hasta podría salir beneficiada porque una mayor emisión de deuda por parte de la administración de Barack Obama garantiza un dólar más débil, que impulsará a la soja y dotará a la economía argentina, atada a la divisa estadounidense, de mayor competitividad.
Mientras en los Estados Unidos legisladores demócratas y republicanos anunciaban que hoy intentarán avanzar hacia un acuerdo, analistas locales y extranjeros apostaban a que unos y otros dejen de lado sus riñas políticas antes del martes. La mayoría republicana del Congreso pretende enarbolar recortes del gasto que Obama se resiste a conceder.
De todos modos, advirtió la consultora Finsoport, un default en los Estados Unidos no necesariamente implica que no se pagarán todos los bonos que vencen. La administración decidiría qué gastos afrontar y cuales no, agregó la firma de Jorge Todesca.
El escenario de default en los Estados Unidos es de muy baja probabilidad. Pero aun considerándolo, lo más probable es que sea selectivo, consideró Belén Olaiz, economista de Abeceb.com. El problema es político, cuando evalúen los impactos sobre el mundo, elevarán el límite de la deuda.
Fausto Spotorno, director de Orlando Ferreres y Asociados, coincidió. No hay ninguna posibilidad de default, esta es una cuestión puramente política, dijo. Votaron un presupuesto con un déficit X. Ahora tienen que emitir deuda X. Eso da la pauta de que implícitamente está aprobado el endeudamiento, agregó.
Estados Unidos debe ampliar el techo de emisión de deuda legal, de 14,29 billones de dólares, que tocó hace dos meses. Debe hacerlo para refinanciar vencimientos y cubrir gasto social, en medio de una creciente presión puertas adentro y de nivel internacional. No hacerlo provocará una mella en la confianza de la gente en el dólar, dijo ayer la directora gerente del FMI, Christine Lagarde. Según los datos del Fondo, la deuda estadounidense asciende al 99,5% del PBI y llegará al 111% en 2016. El déficit presupuestado para 2011 es de u$s 1,5 billones.
La emisión de nueva deuda aliviará a los mercados y dotará de más liquidez a las plazas financieras. El dólar va a depreciarse; los que ahorramos en dólares vamos a estar mal y van a empapelar de bonos a China, aventuró Enrique Dentice, economista de la Universidad de San Martín. Por otro lado, la economía argentina gana competitividad, dijo, ya que el peso se mueve al rito de la divisa estadounidense.
El escenario de dólar débil por mayor emisión monetaria, además, incentivará la búsqueda de activos más rentables como los commodities. El escenario de dólar débil y commodities altos se mantiene, afirmó Spotorno. Aunque matizó: En el largo plazo, tanta emisión y gasto público (en los Estados Unidos) debería deprimir los precios de los bonos. Tarde o temprano deberá subir la tasa de interés de largo plazo y los precios de las materias primas no se mantendrán.
Por otro lado, la Cepal advirtió que el default golpeará a Estados que atesoran, en conjunto u$s 727.000 millones de dólares. La demora en aprobar un nuevo techo para la deuda pública estadounidense constituye una amenaza sobre el sistema financiero internacional, que podría tener un fuerte impacto en el valor de los activos, los tipos de cambio y en el nivel de actividad global y, por tanto, en la demanda por los bienes y servicios que produce y exporta la región, indicó.
con lo cual lo que quiero marcar es que los politicos argentinos actuaban "al reves " de lo que hacia el mundo del mismo modo que el ciudadano argentino actua "al reves"(compra dolares para protegerse) y que esa conducta "al reves" del gobierno era la que es correcta en funcion de las diferencias de resultados obtenidos en relAcion a dos elementos(relacion deuda /pbi y crecimiento) y la que es incorrecta es esa conducta al reves del ciudadano que al comprar dolares para protegerse se esta desprotegiendo 
