Re: CRES Cresud
Publicado: Mar Oct 10, 2017 3:38 pm
[quote="Trapiche"]Alguien con conocimiento amplio en el tema podria explicarle a la muchachada con un poco mas de detalle el tema de la recompra, todos sabemos q es pero a groso modo, la idea es que nos cuenten que pasa si mañana se levanta EE y dice: “me pinto recomprar!” Cual seria el procedimiento, algun plazo? Beneficio? Etc.. Se agradece
@gramar @lestat @cristian @mariano etc etc[/quote
El Directorio tiene la potestad de lanzar un programa de recompra, en donde fija un plazo de recompra, suele ser prolongado. A su vez, fija un precio máximo hasta donde ejecutará las compras y el presupuesto para tal fin. También puede incluir como restricción hasta tal % del capital social.
Todos estos criterios son fácilmente prorrogables, modificables, etc.
Mi cuenta es la siguiente, a sabiendas de que Cresud no participó -o no lo informó aún- de las últimas dos operaciones grandes que hubo en BrasilAgro:
Activo Corriente son $1.400 palos. Con dividendos quedará en $2.000 palos aprox. El Pasivo Corriente son $3.650 palos, pero de los que $3.000 palos son préstamos que vencen en los próximos 12 meses, donde tenes aprox mitad ONs y mitad bancos. Mucha de esa deuda es casi gratis (1.5% anual) de la fiesta de los dolar linked, cortesía del cepo. Y que el programa de ONs que se aprueba es para rollear toda esta deuda.
Sin deuda te queda AC: por $2.000 palos y PC: por: $650 palos. EE es rolleador, no amortizador. Neto de deudas a rollear: estamos a favor: 1.350 palos.
Obviamente eso incluye inventarios + capital de trabajo + cuentas por cobrar, etc. Pero a lo que voy es que el cash que se recibe de dividendos no tiene un destino puntual a satisfacer.
Es por eso que soy tan optimista con la recompra, destinando 1/3 de lo percibido ($200MM) se puede generar un efecto muy importante, más allá de generar una gran inversión; dejando los otros $400 millones a reforzar la Caja y reducir el endeudamiento de corto plazo.
@gramar @lestat @cristian @mariano etc etc[/quote
El Directorio tiene la potestad de lanzar un programa de recompra, en donde fija un plazo de recompra, suele ser prolongado. A su vez, fija un precio máximo hasta donde ejecutará las compras y el presupuesto para tal fin. También puede incluir como restricción hasta tal % del capital social.
Todos estos criterios son fácilmente prorrogables, modificables, etc.
Mi cuenta es la siguiente, a sabiendas de que Cresud no participó -o no lo informó aún- de las últimas dos operaciones grandes que hubo en BrasilAgro:
Activo Corriente son $1.400 palos. Con dividendos quedará en $2.000 palos aprox. El Pasivo Corriente son $3.650 palos, pero de los que $3.000 palos son préstamos que vencen en los próximos 12 meses, donde tenes aprox mitad ONs y mitad bancos. Mucha de esa deuda es casi gratis (1.5% anual) de la fiesta de los dolar linked, cortesía del cepo. Y que el programa de ONs que se aprueba es para rollear toda esta deuda.
Sin deuda te queda AC: por $2.000 palos y PC: por: $650 palos. EE es rolleador, no amortizador. Neto de deudas a rollear: estamos a favor: 1.350 palos.
Obviamente eso incluye inventarios + capital de trabajo + cuentas por cobrar, etc. Pero a lo que voy es que el cash que se recibe de dividendos no tiene un destino puntual a satisfacer.
Es por eso que soy tan optimista con la recompra, destinando 1/3 de lo percibido ($200MM) se puede generar un efecto muy importante, más allá de generar una gran inversión; dejando los otros $400 millones a reforzar la Caja y reducir el endeudamiento de corto plazo.
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