Patricio2 escribió:
Hola Niko!!
Lo que tengo en la cabeza es que mientras el costo de la caución sea menor a la supuesta TIR que pueda tener siempre vas a ganar con la caución, así sea a finish.
Supongamos que invertís $167.000 tuyos más otro tanto con caución.
al 15/12 deberás aprox. un 5% más o sea 167.000 + 1,05 = 175.350
2.000.000 de nominales ese día te darán de renta $119.500.
el 15/12/11 vas a deber: 175.000 - 119.500 = $55.500.
Supongamos que lateraliza de acá a esa fecha: $16,70 - $5,975 = 10,725 (valor post corte)
Valor tenencia post corte: 2.000.000 * 10,725/100 = $214.500
Aforo al 15/12/11: 55.500/214.500 = 25,87%
Niko escribió:
Ok Pato, hasta ahí te sigo.
Podemos repetir el cálculo para el siguiente pago:
Ahora tengo los mismos 2 millones de nominales y debo 55.500
Si la caución es 13% anual debería a diciembre 2012: 55.500 * 1.13= 62750
Si el pago de 2013 no se da y las perspectivas de 2013 (para el pago de 2014) no son buenas, cuanto puede valer el facial pos pago?
Suponete que valga (en ese escenario pesimista) $ 3
Tengo a fin de 2012:
2.000.000 de nominales / renta $170.000.
el 15/12/12 voy a pagar los: 62750 y a su vez me "sobran"= $107.250
Con precio pos pago de $3
Valor tenencia post corte: 2.000.000 * 3/100 = $60.000 + 107.250 = $167.250
Arranqué con 167.000 y dos años después tengo 167.250, es decir: lo mismo. Acá perdí guita.
En ese escenario en que valoro el facial post 2011 en $3
Si te vendo a vos y lo valoro a 4, estaría 20 lucas arriba.
Si lo valoro a 5, estaría 40 lucas arriba. Es decir con un resultado final (15 meses) de 207.250 cada 167.000 invertidos hoy algo así como el 18,5% anual
Ahora seguro estoy haciendo algo mal
Patricio2 escribió:No Niko, me parece que tenés un error con el cobro de la renta del 2012, para mí serían unos $170.000...
El resto estaría todo bien salvo...
Te propongo un negocio!!!, si en el 2013 no paga te pago los cupones a $4 en vez de los $3 que los valuás, aceptarías??
tené en cuenta que el siguiente pago, sea cuando sea sería de unos $11...
Niko escribió:
A ver ahora que corregí adentro de mi cita.
La otra pregunta sería, si no hay pago en 2013, se puede valuar mucho más arriba de 5 el facial post pago 2012?
Niko, en ese caso estamos hablando de un facial restante de $25, dónde el primer pago a recibir sería de unos $11, estimo que debería ser un escenario muy catastrófico de no crecimiento por varios años para que el valor sea menos de la mitad de su próximo pago y de 1/5 de su facial.
Tendría que calcularle la TIR con las planillas de Apolo, pero me suena difícil que pueda estar a menos de su próximo pago.
