CELU Celulosa
Re: CELU Celulosa
Poco tiempo resta para la inminente voladura. Estáis advertidos. Cargad ahora, o pagad luego.
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LEMAGISCIEN
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- Registrado: Lun Jul 30, 2007 5:10 pm
Re: CELU Celulosa
CELU y CRESUD son como Justa y Celina.
Ya acomplaron, ahora Celu la está esperando en 19.20
Ya acomplaron, ahora Celu la está esperando en 19.20
Re: CELU Celulosa
Antes de la apertura, nada a la compra, y habitual escalerita de 10K...
Precio Venta Cantidad Venta
- - AR$ 19,400 781
- - AR$ 20,000 10.000
- - AR$ 20,500 10.000
- - AR$ 21,000 10.000
- - AR$ 21,200 7.874
Precio Venta Cantidad Venta
- - AR$ 19,400 781
- - AR$ 20,000 10.000
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Re: CELU Celulosa
Muy buen análisis Rodick
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LEMAGISCIEN
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- Registrado: Lun Jul 30, 2007 5:10 pm
Re: CELU Celulosa
Así, a cuentagotas, por la pobreza reinante......puede terminar el día en positivo.
Re: CELU Celulosa
Me sumo a los agradecimientos a rodick!! muy clara la info. y con buenas perspectivas. 
Re: CELU Celulosa
Gracias por compartir rodick1986 .
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pipioeste22
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- Registrado: Mié Abr 22, 2015 7:22 pm
Re: CELU Celulosa
Para un cuadro
rodick1986 escribió:Hagamos un resumen sobre el potencial de la empresa y su valuación.
Primero lo primero... cómo se componen los resultados de la empresa (ver foto adjunta):
No hay estacionalidad en las ventas de la empresa, por lo que se pueden proyectar linealmente.
En la proyección anual anulé los efectos de la diferencia de cambio (pintado en naranja). Estamos hablando de una empresa que puede llegar a ganar $400 millones de pesos al año (incluyendo el pago de intereses). Algo así como $4 por acción. Lo que daría un PE de menos de cinco años.
En cuánto a su patrimonio neto, el Valor Libros contable es de $13 por acción. La realidad es que en su último balance tiene activos asegurados por USD 576 millones que contablemente están valuados a $1.600 millones.
Es decir que si tomamos el PN en función a la suma real asegurada, estaríamos hablando de $76 por acción. Basicamente hacer una Celulosa desde cero cuesta tres veces más que comprarla entera por bolsa.
Seamos un poco más conservadores... supongamos que los el valor de realización de esos activos es del 50% de su suma asegurada... estaríamos hablando de un Valor Libros de $36.
Sin ir más lejos, la máquina de Pepel Tissue costó USD 35 millones + 14.000 ha de campos a USD 6.000 la ha, serían USD 120 millones. Celulosa hoy vale por bolsa lo mismo que su máquina de papel tissue y sus campos. La parte operativa y todo el resto de sus instalaciones viene gratis.
Algunos comentarios extras:
Deudas.
- Tiene deudas financieras por $2200 millones.
- Vendió hace unos meses 7000 hectáreas de campo por USD 42 millones (tenía 21.000 ha y le quedaron 14.000). Contablemente estaban valuados a USD 9 millones. Neto de impuestos le van a quedar USD 23 millones para cancelar deuda esta este año y otros USD 7 millones dentro de dos años. Es decir que con esto podría cancelar el 20% de sus deudas (ahorrándose más de $50 millones anuales). Este efecto entraría en el próximo trimestre (Jun-Ago)
- Recientemente aprobó un programa de ON por hasta USD 280 millones. Tiene deudas en pesos al 35%-38% anual. Si logra colocar las ON a una tasa del 7% (en el 2014 colocó al 7,5%) estaríamos hablando de un costo de 7% + Devaluación (20% - 25% anual) muy inferior a lo que paga en pesos. Podría ahorrarse entre 5% y 8% de intereses (entre $50 millones y $100 millones al año).
Ventas.
- La máquina de papel tissue recién empezó a trabajar al 100% durante este ejercicio. Le mejora mucho los precios y los márgenes de venta.
- Actualmente exportan el 15% de sus ventas pero en el último trimestral (Dic-Feb) las exportaciones representaron el 20% de las ventas. Es de esperar que con el mejor tipo de cambio las exportaciones puedan ir creciendo.
Estrategia de la empresa
- Durante los últimos años de TC bajo la empresa apostó por invertir y capitalizarse (compró máquinas y desarrolló campos).
- Su estructura empresarial le permitió generar quebrantos por $740 millones. Celulosa Argentina acumula todos los costos financieros para financiar inversiones en el resto de las sociedades. Es decir que por unos años no va a pagar impuesto a las ganancias.
- En este escenario de TC más competitivo es el momento de poner en valor las inversiones realizadas. Ya vendió parte de sus campos desarrollados con un TC más bajo, y la máquina de papel tissue empezó a mostrar resultados. Es decir que durante los próximos años va a cosechar el fruto de las inversiones pasadas pero sin pagar impuestos.
En líneas generales creo que Celulosa puede ganar aprox USD 35 millones anuales antes de impuesto a las ganancias. Hoy toda la empresa vale por bolsa USD 130 millones.
-
rodick1986
- Mensajes: 1579
- Registrado: Lun Ago 13, 2007 11:29 am
Re: CELU Celulosa
Hagamos un resumen sobre el potencial de la empresa y su valuación.
Primero lo primero... cómo se componen los resultados de la empresa (ver foto adjunta):
No hay estacionalidad en las ventas de la empresa, por lo que se pueden proyectar linealmente.
En la proyección anual anulé los efectos de la diferencia de cambio (pintado en naranja). Estamos hablando de una empresa que puede llegar a ganar $400 millones de pesos al año (incluyendo el pago de intereses). Algo así como $4 por acción. Lo que daría un PE de menos de cinco años.
En cuánto a su patrimonio neto, el Valor Libros contable es de $13 por acción. La realidad es que en su último balance tiene activos asegurados por USD 576 millones que contablemente están valuados a $1.600 millones.
Es decir que si tomamos el PN en función a la suma real asegurada, estaríamos hablando de $76 por acción. Basicamente hacer una Celulosa desde cero cuesta tres veces más que comprarla entera por bolsa.
Seamos un poco más conservadores... supongamos que los el valor de realización de esos activos es del 50% de su suma asegurada... estaríamos hablando de un Valor Libros de $36.
Sin ir más lejos, la máquina de Pepel Tissue costó USD 35 millones + 14.000 ha de campos a USD 6.000 la ha, serían USD 120 millones. Celulosa hoy vale por bolsa lo mismo que su máquina de papel tissue y sus campos. La parte operativa y todo el resto de sus instalaciones viene gratis.
Algunos comentarios extras:
Deudas.
- Tiene deudas financieras por $2200 millones.
- Vendió hace unos meses 7000 hectáreas de campo por USD 42 millones (tenía 21.000 ha y le quedaron 14.000). Contablemente estaban valuados a USD 9 millones. Neto de impuestos le van a quedar USD 23 millones para cancelar deuda esta este año y otros USD 7 millones dentro de dos años. Es decir que con esto podría cancelar el 20% de sus deudas (ahorrándose más de $50 millones anuales). Este efecto entraría en el próximo trimestre (Jun-Ago)
- Recientemente aprobó un programa de ON por hasta USD 280 millones. Tiene deudas en pesos al 35%-38% anual. Si logra colocar las ON a una tasa del 7% (en el 2014 colocó al 7,5%) estaríamos hablando de un costo de 7% + Devaluación (20% - 25% anual) muy inferior a lo que paga en pesos. Podría ahorrarse entre 5% y 8% de intereses (entre $50 millones y $100 millones al año).
Ventas.
- La máquina de papel tissue recién empezó a trabajar al 100% durante este ejercicio. Le mejora mucho los precios y los márgenes de venta.
- Actualmente exportan el 15% de sus ventas pero en el último trimestral (Dic-Feb) las exportaciones representaron el 20% de las ventas. Es de esperar que con el mejor tipo de cambio las exportaciones puedan ir creciendo.
Estrategia de la empresa
- Durante los últimos años de TC bajo la empresa apostó por invertir y capitalizarse (compró máquinas y desarrolló campos).
- Su estructura empresarial le permitió generar quebrantos por $740 millones. Celulosa Argentina acumula todos los costos financieros para financiar inversiones en el resto de las sociedades. Es decir que por unos años no va a pagar impuesto a las ganancias.
- En este escenario de TC más competitivo es el momento de poner en valor las inversiones realizadas. Ya vendió parte de sus campos desarrollados con un TC más bajo, y la máquina de papel tissue empezó a mostrar resultados. Es decir que durante los próximos años va a cosechar el fruto de las inversiones pasadas pero sin pagar impuestos.
En líneas generales creo que Celulosa puede ganar aprox USD 35 millones anuales antes de impuesto a las ganancias. Hoy toda la empresa vale por bolsa USD 130 millones.
Primero lo primero... cómo se componen los resultados de la empresa (ver foto adjunta):
No hay estacionalidad en las ventas de la empresa, por lo que se pueden proyectar linealmente.
En la proyección anual anulé los efectos de la diferencia de cambio (pintado en naranja). Estamos hablando de una empresa que puede llegar a ganar $400 millones de pesos al año (incluyendo el pago de intereses). Algo así como $4 por acción. Lo que daría un PE de menos de cinco años.
En cuánto a su patrimonio neto, el Valor Libros contable es de $13 por acción. La realidad es que en su último balance tiene activos asegurados por USD 576 millones que contablemente están valuados a $1.600 millones.
Es decir que si tomamos el PN en función a la suma real asegurada, estaríamos hablando de $76 por acción. Basicamente hacer una Celulosa desde cero cuesta tres veces más que comprarla entera por bolsa.
Seamos un poco más conservadores... supongamos que los el valor de realización de esos activos es del 50% de su suma asegurada... estaríamos hablando de un Valor Libros de $36.
Sin ir más lejos, la máquina de Pepel Tissue costó USD 35 millones + 14.000 ha de campos a USD 6.000 la ha, serían USD 120 millones. Celulosa hoy vale por bolsa lo mismo que su máquina de papel tissue y sus campos. La parte operativa y todo el resto de sus instalaciones viene gratis.
Algunos comentarios extras:
Deudas.
- Tiene deudas financieras por $2200 millones.
- Vendió hace unos meses 7000 hectáreas de campo por USD 42 millones (tenía 21.000 ha y le quedaron 14.000). Contablemente estaban valuados a USD 9 millones. Neto de impuestos le van a quedar USD 23 millones para cancelar deuda esta este año y otros USD 7 millones dentro de dos años. Es decir que con esto podría cancelar el 20% de sus deudas (ahorrándose más de $50 millones anuales). Este efecto entraría en el próximo trimestre (Jun-Ago)
- Recientemente aprobó un programa de ON por hasta USD 280 millones. Tiene deudas en pesos al 35%-38% anual. Si logra colocar las ON a una tasa del 7% (en el 2014 colocó al 7,5%) estaríamos hablando de un costo de 7% + Devaluación (20% - 25% anual) muy inferior a lo que paga en pesos. Podría ahorrarse entre 5% y 8% de intereses (entre $50 millones y $100 millones al año).
Ventas.
- La máquina de papel tissue recién empezó a trabajar al 100% durante este ejercicio. Le mejora mucho los precios y los márgenes de venta.
- Actualmente exportan el 15% de sus ventas pero en el último trimestral (Dic-Feb) las exportaciones representaron el 20% de las ventas. Es de esperar que con el mejor tipo de cambio las exportaciones puedan ir creciendo.
Estrategia de la empresa
- Durante los últimos años de TC bajo la empresa apostó por invertir y capitalizarse (compró máquinas y desarrolló campos).
- Su estructura empresarial le permitió generar quebrantos por $740 millones. Celulosa Argentina acumula todos los costos financieros para financiar inversiones en el resto de las sociedades. Es decir que por unos años no va a pagar impuesto a las ganancias.
- En este escenario de TC más competitivo es el momento de poner en valor las inversiones realizadas. Ya vendió parte de sus campos desarrollados con un TC más bajo, y la máquina de papel tissue empezó a mostrar resultados. Es decir que durante los próximos años va a cosechar el fruto de las inversiones pasadas pero sin pagar impuestos.
En líneas generales creo que Celulosa puede ganar aprox USD 35 millones anuales antes de impuesto a las ganancias. Hoy toda la empresa vale por bolsa USD 130 millones.
- Adjuntos
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Re: CELU Celulosa
Como comentamos la semana pasada el programa de obligaciones negociables por 280 está cubierto en emisiones locales en 30. Lo que deja un monto de 250 para salir a colocar en NY según el extracto de asamblea que sacaron la semana pasada.
Seguimos esperando a ver que uso le van a dar a estos fondos. Lo que se lee en el mercado es el proyecto de construir una mega papelera en corrientes, pero no se bien quién la quiere construir ni sus características. Según distintas versiones periodísticas la etapa de viabilidad del proyecto vencía a fines de mayo. En una nota que no encuentro aparecía un comentario de un director de Celulosa sobre este asunto.
Hay una suerte de cadena virtuosa de muchos traders entre CRESUD CELU LEDE en distintas proporciones, algunos agregan empresas más chicas como CADO o FIPLASTO básicamente todas empresas con muchas hectáreas y subvaluación de activos.
Seguimos esperando a ver que uso le van a dar a estos fondos. Lo que se lee en el mercado es el proyecto de construir una mega papelera en corrientes, pero no se bien quién la quiere construir ni sus características. Según distintas versiones periodísticas la etapa de viabilidad del proyecto vencía a fines de mayo. En una nota que no encuentro aparecía un comentario de un director de Celulosa sobre este asunto.
Hay una suerte de cadena virtuosa de muchos traders entre CRESUD CELU LEDE en distintas proporciones, algunos agregan empresas más chicas como CADO o FIPLASTO básicamente todas empresas con muchas hectáreas y subvaluación de activos.
Re: CELU Celulosa
en linea del post de gramar salio en cronista
http://www.cronista.com/finanzasmercado ... -0037.html
http://www.cronista.com/finanzasmercado ... -0037.html
Re: CELU Celulosa
Toma fuerza la emisión de USD 250 palos en los mercados internacionales...
NUEVA YORK, 13 jun (Reuters) - Celulosa Argentina busca vender hasta 250 millones de dólares en bonos a siete años en el mercado global, de acuerdo a una presentación de la compañía a los reguladores locales, reportó el lunes IFR, un servicio de información financiera de Thomson Reuters.
La firma de papel y celulosa ha mantenido discusiones con Citigroup y Credit Suisse respecto de sus opciones de financiamiento, señaló la empresa. (Reporte de Paul Kilby; Traducido por Maximiliano Rizzi)
© Thomson Reuters 2016 All rights reserved.
Vale destacar que el market cap de la Sociedad es USD 135 palos......, más allá de la subvaluación evidente (no te tiran por la cabeza casi el doble de lo que vales....), me pregunto qué piensan hacer con toda esta plata? Supera con creces las necesidades para rollear deuda cara..., ¿estará por salir algún Plan de Inversiones....?
NUEVA YORK, 13 jun (Reuters) - Celulosa Argentina busca vender hasta 250 millones de dólares en bonos a siete años en el mercado global, de acuerdo a una presentación de la compañía a los reguladores locales, reportó el lunes IFR, un servicio de información financiera de Thomson Reuters.
La firma de papel y celulosa ha mantenido discusiones con Citigroup y Credit Suisse respecto de sus opciones de financiamiento, señaló la empresa. (Reporte de Paul Kilby; Traducido por Maximiliano Rizzi)
© Thomson Reuters 2016 All rights reserved.
Vale destacar que el market cap de la Sociedad es USD 135 palos......, más allá de la subvaluación evidente (no te tiran por la cabeza casi el doble de lo que vales....), me pregunto qué piensan hacer con toda esta plata? Supera con creces las necesidades para rollear deuda cara..., ¿estará por salir algún Plan de Inversiones....?
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rodick1986
- Mensajes: 1579
- Registrado: Lun Ago 13, 2007 11:29 am
Re: CELU Celulosa
martin escribió:Mirgor, en primer medida en mi caso, pero Celu y Cresud algo hay que tener porque por diversos motivos son acciones con buen potencial.
Me imagino que dsp del mail aumentaste tu posición
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pipioeste22
- Mensajes: 11085
- Registrado: Mié Abr 22, 2015 7:22 pm
Re: CELU Celulosa
No sera mucho 2 y pico abajo?
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