TVPP TVPA TVPY Cupones Vinculados al PBI

[Liebre81]

A los que dicen que están tranquilos con los cupones por los 2 pagos asegurados con compras por debajo de lo que vale hoy, les pregunto: no esmejor salir y esperar afuera que aclare con la posibilidad de comprar más abajo y hacerse de más nominales? Solo una pregunta...porque estoy en la misma que Uds.
Abrazo.

El TVPP no perdona y sorprende dia a dia. Hoy te puede meter un +10% y te quedaste afuera.... ya me pasó...

[murddock]

Estaba leyendo lo último de Fermo de hoy:
http://gfermo.blogspot.com/

Bien, pasemos a la coyuntura de estos “mercaditos globales”……..estaba justamente conversando con un colega y amigo y justo me decía: “el Recap lo vas a escribir el jueves, luego de conocer la FOMC decisión?”. Y mi respuesta fue: “no, absolutamente no!!!!, de hecho, todo lo contrario: quiero escribirlo antes de dos eventos: salvataje o muerte de Grecia, estímulo o no estímulo de la FED”.

La razón, y a diferencia de la tonelada de muñecos locales e internacionales que he tenido la chance de escuchar en estas últimas ocho semanas, es que como siempre es mi caso voy a escribir con absoluta sinceridad Y SIN MIEDO A EQUIVOCARME!!!!, cosa bastante escasa en este mundo del biribiri eterno, del“te lo dije, era obvio”, del “como anticipamos nosotros…….”.

En particular, para aquéllos que tienen responsabilidad de cartera a cargo, estoy convencido que me comprenderán fácilmente: NO HAY ABSOLUTAMENTE NADA NADA NADA NADA OBVIO EN ESTE MERCADO. De hecho me corrijo: hay cosas obvias pero esa obviedad y esto se lo digo especialmente a los expertos del biribiri que no tradearon nunca!!! (y de estos hay millones!!! pululando) está todo el tiempo SIENDO NEUTRALIZADA por distorsiones de banqueros centrales en todo el mundo: desde Brasil, pasando por USA y Europa PIGS, siguiendo por Suiza, llegando a Japón y terminando en Rusia!!!. Lo fácil es decir que esto está mal, lo difícil es anticipar la próxima distorsión que seguramente vendrá y apostar en consecuencia…….

OBVIO que Grecia está en el MEGA-HORNO, y lo único que posiblemente la salvase en forma sostenible y de largo plazo es encontrar un yacimiento de dulce de leche debajo del Paternón, cosa que probablemente no ocurra, el taxista que me trajo hoy a la oficina lo sabe, pero lo NO OBVIO (y ahí está la infinita diferencia entre un hablador y un asset manager que tiene que poner “lo que hay que poner” sobre la mesa TODOS LOS DIAS DE SU VIDA) es si a Grecia le darán o no el próximo tranche de salvataje. Esta noticia bien puede dejar de ser rumor y convertirse en un hecho estilizado de la realidad en las próximas horas y por esoANTES de que sea noticia y empiece otra ronda de habladores diciéndonos ERA OBVIO………..es en donde escribo como asset manager y a RIESGO DE EQUIVOCARME. Mi escenario base es que en el 2011 Grecia no entra en defaulto si lo hace el resto de los PIGS quedará blindado para evitar una tragedia mundial estilo dominó, que le darán una soga para cerrar el año y esa soga bien puede aparecer en horas……….

Y ahí me pregunto: esto soluciona el problema de insolvencia de Grecia?Obviamente que no!!!, esto lo sabe un nene de la escuela primaria, no hay nada esotérico en decir que esto no sirve, el valor agregado no está en responder esa pregunta que a esta altura es una absoluta perogrullada, la pregunta que realmente agrega valor y en la que hay que poner en juego LO QUE HAY QUE PONERcuando uno tiene responsabilidad de manejo de carteras es:

THE N-MILLION-DOLLAR QUESTION:

“Este salvataje que YA SABEMOS, será absolutamente inocuo en el mediano plazo, puede sin embargo, hacer que los mercados se olviden de este temita por tres meses, que cierren el año en rally y en el 2012 otra vez volvamos con todos los cañones a shortear este mercado de dementes, alimentados por bancos centrales neutralizando nominalmente la tragedia del G3???”

Esta, caballeros, caballeras, taxistas, colectiveros, enfermeras, dentistas, “biribiris”,traders, PM’s, es la pregunta que un hablador no te va a responderNUNCA……… Y a riesgo de equivocarme big time, tengo la sensación de queDOS distorsiones bien pueden cambiar la tendencia bearish de las últimas semanas para los próximos tres meses hasta fin de año aún cuando a nivel macro no resuelvan absolutamente nada.

Primero: En este juego interminable y a esta altura hasta “poco serio” de constantes rumores, desmentidas y noticias provenientes de Europa PIGS, parecería ser ahora, que lo que ayer era un default casi inminente de Grecia podríafrenarse dado que Grecia estaría más cerca de cumplir con las metas fiscales (que todos sabemos son incumplidles en el mediano plazo) que le exigirían los acreedores internacionales para extender otro tranche más de salvataje. Obviamente, y en esto que ya es hace tiempo una novela mexicana si esto ocurriese, no mejoraría en absoluto la solvencia de mediano plazo de Grecia pero le daría oxígeno para pagar lo que se viene en el cortísimo plazo y de esta forma pegar otro manotazo de ahogado. También es cierto que en estos mercados demenciales esta noticia si se concreta, le daría una enorme motivación para que losBulls cierren el año positivo, tomen control y se vuelvan a preocupar de Grecia en el 2012……..los mercados operan así desde el 2008 con todo lo increíble, estúpido y ridículo que eso implica, esto es lo que hace que el trabajo de un asset managersea tantísimo más difícil que el de un hablador, que habla, que sabe que la semana que viene nadie se acuerda de lo que dijo y que tiene como costo de equivocación el CERO denotando lo irrelevante que es su trabajo.

Segundo: La Reserva Federal liderada por Ben Bernanke comienza hoy su reunión de FOMC de dos días de duración en donde las resoluciones de política monetaria que decida ejecutar serán anunciadas mañana. La expectativa del mercado es que se lanzaría un paquete agresivo dominado por lo que ya analizamos en reportes anteriores: “Operation Twist” y se vendrá algo más?,recordemos que Bernanke ante la duda siempre se jugó por más…... Esto también todos sabemos no va a tener demasiado impacto en la economía real pero basta que un par de jugadores grandes digan ESTO SI FUNCIONA para que estos mercados te raleen en la cara por un rato. El único aspecto que me gustaría resaltar de esto es que el twist de la curva estaría atacando la parte larga de la curva soberana americana y esto es importante por lo siguiente. Hasta ahora la FED principalmente se concentró en atacar la parte corta de la curva cuyo impacto directamente afecta a un componente de la demanda agregada: EL CONSUMO. Si ahora, la FED intenta atacar y knockear la parte larga de la curva estaría intentado impactar el segundo componente de la demanda agregada: LA INVERSION, algo mucho más importante y coherente pero no nos olvidemos que el 70% del PBI americano es consumo. Este twist probablemente está intentando atacar el mayordrag de la economía americana: EL HOUSING…….veremos, pero lo cierto es que aún cuando esto resulte no lo sabremos en tres meses, y entonces? El mercado ralea o hace selloff en este contexto?.........

Si Grecia puede conseguir este cash por los próximos meses, creo que este año habrá DIGERIDO para el corto plazo sus dos fuentes principales de preocupación:

a) downgrade de la deuda americana (non-event);
b) default de Grecia.

Esto sumado a una FED anunciando probablemente mañana otro plan de estímulo, puede generar un BULL-RALLY violento de fin de año más aún sabiendo que el mercado está short riesgo global y que viene siendo muy castigado desde hace meses.

Entonces, para los habladores……….hasta mi perro sabe que el G3 está muy mal……………..LES PREGUNTO: vamos SHORT RIESGO o LONG RIESGO??????, es ahora en donde hay que jugársela, lo demás es biribiri….

YO DIGO LONG RIESGO HASTA DIC 2011, EN ESPECIAL EQUITIES AMERICANAS!!!!!!!!!!!
CHAU………

[Gramar]

GM Argentina estaba teniendo problemas con el ingreso en Brasil de autos del sudeste asiatico, la medida de la semana pasada de los impuestos a ese destino por parte de Brasil hizo que el "problema" disminuyera en parte, ahora el tema es la devaluacion del Real....

GM piensa volver a las horas extras en Rosario para vender más autos a Brasil

22-09-11 00:00 Sergio Rocha, presidente de la marca en la Argentina, dijo que con el alza del Impuesto a los Productos Industriales se abre un mercado de 300.000 unidades


http://www.cronista.com/negocios/GM-pie ... -0053.html

[criacuervos]

Estás en un error.. el que está caucionado y la soga no le ahorca está igual que el que no está caucionado.. todavía no salió, asique todavía sigue en carrera.. tiene una deuda que aumenta al ponele 17% anual, pero si tiene aforo suficiente, tiene aire para un rato largo.. pagará la deuda al salir, que es cuando sabrá qué ganó o qué perdió.. me sorprende la seguridad con la que afirmás cosas erroneas!

Te dije que no te cauciones hace meses a casi 18, cuando eras un varon y preguntabas. Como ahora , no me hiciste caso y seguiste a los que no saben nada y demuestran en este foro todos los dias su carencia de intelecto... ahora , nuevamente, pones en dudas lo que te digo.. te repito, para mi vos ya te fundiste, pero si no es asi, no te hagas problema , como tambien te dije, a Diciembre no llegas , te fundis antes... si te sorprende la seguridad con la que afirmo estas cosas, te explico, es muy facil, si los que operan mas o menos bien y ven la realidad apenas sobreviven , la logica es que los paparruchos y mentirosos se fundan primero.. no obstante, igualmente , como todo, puede fallar y en lugar de fundirte antes de Diciembre , a lo mejor zafas y pegas un golpe de suerte y te salva, entonces, te fundiras recien en los proximos años.. rescata entonces, para que veas que soy abierto, esta ultima opcion mas optimista que al menos te da un tiempito de superviviencia antes de que te pelen operando de esa manera con esos asesores.

[hanni01]

Sugerencia
1) Poné los parlantes al mango
2) Cliqueá acá
http://www.youtube.com/watch?v=x3fVD4v3 ... re=related
3) Pensá

Si no funciona, andá considerando la posibilidad de un diván amigo.
Es en serio.

Esos años '80....Lujo de verlos en vivo en la facultad de arquitectura...

[hanni01]

Creo que el tema de hoy es este: http://www.youtube.com/watch?v=DOMeiBG9AnI[/quote]



TEMAZO!!!!!

[monito]

Yo estoy tranquilo estoy 100% cupones, parte en pesos, parte en dolares, sin caución. Se que de los 15.50 que vale ahora cobro 6 en dic/11 y aprox 9 en dic/12 = total $15 en 14 meses. Esto es lo peor que puede pasar.

Hola, yo también tengo cupones sin caución nomás, principalmente en pesos y comprados a distintos precios principalmente entre 11 y 16, con el tiempo del que dispongo es lo mejor que puedo hacer sin volverme loco de ansiedad y sin romperme mucho la cabeza

[Gramar]

Si Granar, igual yo prefiero que sea rápido.

Si la idea era ponerlo en 2, que lo hagan esta semana y listo!

Ahora, es huída de capitales de Brasil que les viene bien en cuanto a competitividad por eso lo dejan ir o se les está yendo de las manos? Alguien sabe si lo están intentando frenar o es lo que quieren?

Estos procesos no suelen ser tan equilibrados y a mano..., mucha guita, muchos intereses. Si la idea es una flotación en torno a los 2 reales, antes de ese equilibrio lo veremos en 2.10 tranquilamente.
La Selic hoy está en 12% y hay informes de Bancos que estiman que podría bajar hasta un 8% para enero...., eso provoca una salida apresurada de capitales..., liquidan cuentas en Brasil en reles, compran dólares y se los llevan nuevamente a casa.

El Nº1 de GM Argentina dice que el cambio "correcto " es entre alrededor de 1.75/80 y 1.85/90, que pararon horas extras, pero que esas horas extras volverán en Octubre, cuando se hayan consumido los sobrestocks que había en Brasil.

[ganamos]

Yo estoy tranquilo estoy 100% cupones, parte en pesos, parte en dolares, sin caución. Se que de los 15.50 que vale ahora cobro 6 en dic/11 y aprox 9 en dic/12 = total $15 en 14 meses. Esto es lo peor que puede pasar.

Liebre, eso no es lo peor que te puede pasar. Si pensás en muy negativo, te sumo, seguimos la devaluación de Brasil y eso incrementa la inflación. Probá descontar esos pagos cubriendote minimamente en dólares!

[adrik]

Si Granar, igual yo prefiero que sea rápido.

Si la idea era ponerlo en 2, que lo hagan esta semana y listo!

Ahora, es huída de capitales de Brasil que les viene bien en cuanto a competitividad por eso lo dejan ir o se les está yendo de las manos? Alguien sabe si lo están intentando frenar o es lo que quieren?

Me parece q lo dejan, acordate cuando antes de asumir Dilma hablaba de una devaluacion para poder competir, el real estaba muy barato, a los brazucas, con diferencia a nosotros , no les afecta tanto una devalueta, ellos viven en reales y los dolares ni bola...