Hermes escribió:murddock sos uno de los pocos tipos cuyos posts leo individualmente , e incidentalmente he sido y sere un lanzador entusiasta de la 11.50DI en el cupon, me encantan las greeks de primer orden y porque no las de segundo y tercero con nombres que hacen acordar al mundo de los quarks , (charm - color) , pero tengo que confesarte que cada vez que lance la 11.5 me hice tres preguntas : la cobertura me satisface ? la tasa supera mi inflacion personal ? El breakeven me parece joya tal como yo lo veo al cupon este año? Y si la respuesta fue si a todas le di para adelante , y mas modestamente hablando desde el punto de vista tecnico, tambien uso ese etente como colateral para otras operaciones. Si vos usaste otro metodo para el caso particular de la 11.50 contamelo yo siempre estoy dispuesto a aprender.
Bueno, esa operacion la hize en Abril - Mayo ya ni recuerdo pero fue hace bastante y con TVPP a +17 me pagaban 27% anual. En ese entonces eran mas entusiastas habia mas expectativa alcista y considere que una Tasa de ese valor quedandome eventualmente comprado a 10 pesos era lo suficientemente conservador como para que si habia un crash en las bolsas iba tener tiempo de sobra para maniobrar. Hoy varios meses despues luego que el DAX ya bajo mas de 30% aun asi fijate que ni me planteo esarmar el lanzamiento aunque podria hacerlo con gcia. por paso del tiempo y caida de Tasa, creo que para que me tenga que plantear desarmar la posicion y volver a CASH (de lo que tengo aca en Arg) tendria que estar ya pensando en un DIA sub 9.000 puntos. Puede pasar? Si por supuesto, en bolsa todo es posible (De hecho en OCT 08 vimos al DIA caer un 20% asique hoy x hoy nunca diria que algo no es posible).
Aclaro que si bien parece que soy conservador por hacer lanzamientos tan ITM, en realidad es todo lo contrario. Lo que pasa que para armar estrategias (o timbear de frente en descubierto) te piden gtia. y me parecio mas optimo en vez de tener el CASH durmiendo ponerlo a TASA y de esa manera me toman los TVPP como colateral para toda la operatoria de opciones, operatoria que ya abandone casi por completo en argentina, para hacerlo en USA, donde si queres hacer un covered stock con PUT por ejemplo (que es una de las estrategias mas conservadoras en bolsa para jugar al alza ya que la perdida maxima ya la conoces de entrada y que incluso te da todo el upside del subyacente Ilimitado) tenes liquidez en 5.000 productos opcionables; o mismo un PUT sintetico te dejan hacer Short Sell + cpra. de CALL, cosa que aca es totalmente inviable por razones ya conocidas. En fin, la profundidad que tiene el mercado americano para hacer cosas en opciones no te alcanza ni 2 años para recorrerlo y lo mejor es que podes comprar coberturas en la mayoria de los activos. Aca todo se redujo hace mucho tiempo a GGAL y eso es lamentable.
