Les cuento una charla que mantuve al cierre del mercado con un amigo Portf Manag de equity, del cual ya les conté en otra oportunidad..
Yo: amigo, porq tanta paliza a la rta fija?
El: algunas recomendaciones de vta, de todas formas no tiene sentido lo que le están pegando a Arg, no tiene problemas graves, los bonos en gral no debieran sufrir tanto, pero es portación de nombre, paso en 2008, acordate
Yo: absolutamente de acuerdo, pero entonces es para ir llevando de a poco, aun cuando pueda bajar algo mas
El: NO! esperà, para que vas a ir llevando? pensas comprar 100 millones de USD?
Yo: jaja no, pero hay cosas q me superan, digo q el cupon valga 14.67 no tiene sentido, es una locura q solo un mercado irracional te puede dar, tenes un pago de 6 en 3 meses y otro de 8.5 en dic 2012, o sea en 15 meses recuperas el 100% en pesos y te quedan todos los nominales con un facial restante
El: coincido pero el mercado puede permanecer irracional más tiempo que el que aguante tu estómago, de todos modos tenes razón esto mejora con medidas concretas de Europa pero esta feo desde el punto de vista financiero y veremos que pasa con la economía de USA que tampoco levanta vuelo
Yo: si, lo q pasa es q ves a USA +1.70 y aca todo para abajo, con lo cual mañana usa baja 1 y aca se hace percha todo again!
El: jaja USA rebota tecnicamente en mi opinion, tremenda piña la semana pasada y efecto fin de mes y fin de trimestre así que puede subir un par de días
Yo: y cual serìa tu punto de entrada en Arg?
El: esperá que el embi toque 1500 y empezá a ver al PAR con cariño
Yo: Cuanto esta el embi ?
El: cerca de 1000
Yo: pero para q este en 1500 como me dijiste, q porcentaje de baja le implicaria a los bonos?
El: depende de la duration de cada bono, pero multiplicá Duration x 5% y eso te da la baja aprox
Yo: a ver...... un discp tiene 8 de duration aprox, en ese caso tendrìa un 40% mas para bajar???????
El: còmodo, es larguisimo miralo en el 2008 / 2009 así fue como salieron como cohete el año pasado y en ese escenario el cupon te puede hacer un -10 -20 tranquilo
Yo:
El: rama no quiero ser catastrófico pero la veo más para ese lado y recien en ese contexto da para comprar Arg con más tranquilidad
Yo: mier.da che, ves un desplome tremendo
El: por ahora no hay solución a Grecia contundente y eso te puede disparar crisis en serio, y en ese contexto no me gustaría tener equity
Yo: cupones no es equity....
El: jaja coincido con vos, lo mío es estomago, por fundamentos coincido con vos
