juanpablomj escribió:Siempre lo digo y eso q miro la pantalla de mirgor siempre.. es impredecible en el dia a dia.. Lo que tienen q mirar es el bosque y no el arbol.. La empresa ayer metio un despacho grande en un dia inusual.. Señal que arranco a toda marcha el año...
Falta poco para el anual, deberia ser trimestre record para 2017, probablemente con una ganancia anual en torno a los $55 por acción y dejandola (con el rally que estan metiendo algunas empresas) sumamente subvaluada de nuevo, va a quedar con un p/e de 11 en unos días, sin ninguna relacion con lo que valen el resto de las empresas... Vamos a tener en este trimestre una empresa casi sin deuda neta (hasta quizas acredora neta) dado que con el cash generado tranquilamente puede haber cancelado casi toda la deuda, encima tuvo oportunidad de cancelar a un tipo de cambio mas bajo que el cierre del trimestre anterior... Es importante tener en cuenta que al Q3 la suma de pasivos y activos en moneda extranjera + los futuros q tenia como cobertura era positivo.. Si no cambio se deberia ya en este trimestre haberse beneficiados financieramente, en el proximo empieza a sumar financieramente todos los trimestres porque le va a sobrar cash..... Encima, IATEC tenia inventarios por 150 mm de usd al Q3, suponiendo q tuvo la misma cantidad de inventarios a fines de diciembre, se "choco" con un tipo de cambio mas alto para despachar esos insumos ahora en enero (al menos 2 pesos mas alto, lo que puede dejar un arrastre impresionante para Q1). Vamos a ir viendo en este trimestre como viene las ventas de GMRA, aunque no creo q sume ganancias este trimestre (ni perdidas significativas), va a dejar muchisima mejor perspectiva cuanto puede valer este nuevo negocio, puede valer muchisimo un retail que ande medianamente bien sumado a la integracion vertical dela empresa. Otro punto no menor en el balance deberia haber alguna perspectiva de dividendos, que pueden ser muy jugosos dado que el año q viene todo indica que va a tener un exceso de efectivo.
Hoy volo brasil... El principal "arrastre economico" con Argentina es la industria automotriz... ni se acordo el mercado que Mirgor es de las pocas cotizantes que se correlaciona directamente con esto... Hace pocos dias las terminales proyectaron un aumetno de la produccion de 20 por ciento para este año, sumado a brasil y el nuevo contrato con Ford se acaban las perdidas automotrices... Para que tengan una idea IATEC este año puede ganar 75 mm de usd y toda la empresa vale 550mm... el resultado neto del grupo a pesar de ser impresionante, se ve claramente afectado por automotriz y financiero... Dos segmentos que pueden generar grandes utilidades en el 2018 y diversificar la empresa...
Hola Juan Pablo en relación a tu post, no te parece que un PE de 11/12 es un buen numero para Mirgor? en relación a lo que ha sido valuada históricamente la empresa. Me parece que en el mercado local se están pagando con euforia muchas empresas y que esas están mas caras que lo que mirgor muy barata. Por supuesto que los que se adelanten a lo que puede pasar en el 2018 la ven muy barata. Este año puede ganar 80 millones de usd y en ese escenario (de darse) si estaría barata y todavía podría tranquilamente tener un upside de 40% en dolares. Ganar 80 millones de dolares es equivalente a ganar 4.44 dolares por acción, valuandola a un PE de 10 ( conservador) estaríamos en 44,4 dolares, al precio de ayer y tomando un dolar de 19,50 mirgor esta valuada a 32 dolares aprox. Es un posible 40% de upside en moneda dura.
Sos un gran analista asi que te consulto cuanto estimas que puede ganar en 2018 y que PE te resulta mas apropiado para valuar la empresa.
Por otro lado tambien veo viable un buen dividendo para este año, ademas de lo que vos mencionaste al respecto, me parece que il Tevere va a estar interesado en que le ingrese una buena suma bajo este concepto, dado los ultimos movimiento de la familia Caputo en lo que respecta a sus tenencias de cotizantes, los veo ávidos de cash.
Estas invertido en algun otro papel local?
Gracias y saludos!!
