Tornado882 escribió:"El Gobierno griego informó que se llegó al 83.3% de aceptación. Este canje es la mayor reestructuración realizada en la historia. No son malos resultados pero no se llegó al número crítico del 90%. El 90% era importante porque si se alcanzaba el resto de los “holdout” automáticamente quedaban incluidos en el canje.
Por lo tanto, al no llegarse a ese nivel es altamente probable que Grecia imponga forzosamente las “cláusulas de acción colectiva” que vinimos anticipando en los últimos días (CAC: collective action clauses). Si finalmente se ejecutan las “CAC”, la tasa de participación en el canje sería de 96%.
Con el 83.3% de aceptación, Grecia ya redujo su stock de deuda en 172 Billones de Euros (provenientes de un stock total de 206 Billones de Euros).
B.A pesar de todo no hay mucho para festejar: el manejo del problema griego viene siendo vergonzoso desde su inicio en el 2010. Puntualmente Europa en particular y los mercados de deuda en general salen “lastimados” de este deal por tres razones. Primero: como explicamos antes, el Banco Central Europeo alteró las reglas de seniority en forma unilateral “a lo decretazo emergente”. Segundo: La al menos original definición de que este canje “no era un evento de default” y por lo tanto no activaba CDS. Tercero: Si Grecia aplicase las “cláusulas de acción colectivas (CAC)” si bien está en su derecho, los mercados de deuda se acordarían de esto y recuerden Europa necesitará a los mercados de deuda por muchas décadas más.
¿Cómo sigue Grecia? Grecia enfrenta elecciones en abril por lo que todo lo acordado bien puede “desacordarse” en semanas. Grecia sigue siendo un enorme foco de incertidumbre lo cual es una pésima señal. Si Grecia ni siquiera puede ralear a 24hs. De haber cerrado el canje más grande de la historia me pregunto qué expectativas tiene los agentes. Es más los bancos en Grecia hoy están tradeando negativos y Europa casi neutral. Todo el mundo sabe que lo de Europa SIGUE sin cerrar.
Para cerrar en espera a NFP y tasa de desempleo de USA insisto: me cuesta imaginar cómo estos mercados podrán alcanzar nuevos máximos y además no me gusta como está reaccionando el mercado con Grecia. A nivel fundamental Europa no solucionó NADA."
Eetimado Tornado :
Casi totalmente de acuerdo con lo por ud. manifestado. Lo posteado por mi anoche no erán notas escritas por mí,
sino rxtraídas de distintas publicaciones on-line. Donde puedo no coincidir con ud. es con el período post-electoral
en Grecia. Segun lo que leí de esta novela tragica (que ya me tiene podrido, igual que los índices de EEUU). ya está
firmado el ok de cualquier partido que gane las elecciones.
En mi manera de ver, este arreglo fué unaa farsa. La plata que le darán a Grecia nos es porque los distintos organis-
mos internacionales sean buenos y quieren ayudarla. No, quieren al menos recuperar parte de lo prestado anterior-
mente. Además convengamos que Grecia es solo un poroto en Europa (2% del producto interno europeo). El proble-
ma para Merkel y sus acólitos es que tr'as la caída de Grecia, vendría la de Portugal, Irlanda, España, etc, etc.
Como decía mi abuela, este fué un arreglo pichanga. Una solución mas viable, quizás en pocos días sea la decisi'on
de una salida ordenada del Euro, una fuerte devaluacipon para recuperar competividad (no le huele algo así como
Argentina 2001 ?.
Con respecto a Europa en gral. creo que, aunque Alemania se oponga, termina en emisión de Euro Dólares. Cada día
se escucha más fuerxa la palabra de Krugman (premio Nobel) que dice solo con ajuste no se puede salir de la crisis.
Le aseguro Tornado que es un placer debatir con ud. mediante este medio
un abrazo. :
