Foro de Rava Bursátil

Tony Stark escribió: chulete!!!
Dejo unas consultas que seguro serviran para todos, ya que de la info que estuve juntando, se gabla mucho mas de auso, que de oeste:

- Oeste tambien se quedo con el 100% rae, y por ende, sus ingresos (tarifa neta) se incrementarian en 100%? Entiwnndo que debe ser asi, porque ambas se comprometieron a realizar las inversiones que antes se hacia con RAE...

No, porque Oeste ya tenia cedido gran parte del RAE en su tarifa, asi que el incremento neto que percibirá ahora ya sin RAE es menor que en Auso.

- los casi 250 millones de dolares a rexuperar por oeste...lei que existiria la posibilidad de que contablemente lo registren como un credito a cobrar,. En caso de suceder eso, la contrapartida en el haber: si fuera un resultado positivo, lindo resultado neto!!!

Van a figurar en ambos Balances esos creditos. Tener en cuenta que es un efecto contable, no financiero, ya que el ingreso de cash por esas utilidades se irá percibiendo a traves del negocio durante el plazo de la concesión.

- Luego los intereses sobre saldo de casi 8% se irian devengando cada año.

Desde ya Chulete, qqmelo o quien quiera aclarar y/o corregir al respecto, bienvenido.

Gracias,

Exitos!!!

Chulete escribió:Estas mirando valores absolutos con capitales diferentes y con % de RAE diferentes tambien. En rigor, Oeste ganó en el semestre $ 2.9 x accion mientras que Auso ganó $ 3,95 x acción, con mucho mayor RAE (es decir con menos tarifa neta que Oeste). A partir del 3Q18 Auso va a ganar de acuerdo a mis estimaciones unos 6 pesos x accion por trimestre, dado que tendra la cesión completa del RAE.

Antes de la firma de los contratos, como el de Oeste vencia en 2018 el Estado le cedió mas RAE que a Auso (el contrato de Auso vencia en 2020). Por esa razon Oeste ganó mas pesos en el primer semestre, de igual modo sigue ganando menos pesos x acción. Post contrato esa situación cambia, como se comentó en este topico varias veces.

En resumen, ambas con nuevo contrato vigente desde el mes de Julio hasta 2030, con el giro del negocio y actualizando tarifas por inflacion, ganarán:

-Auso: USD 845 millones (market cap actual USD 214 millones)
-Oeste: USD 386 millones (market cap actual USD 149 millones)

Cada inversor podra actualizar esos flujos futuros con el descuento que considere de acuerdo al riesgo asignado y ver el gap versus lo que hoy cuestan por mercado. Asi podemos determinar si algo es barato, en precio o caro.

En mis estimaciones, asumiendo una tasa de descuento en dolares del 16% en ambas concesiones, obtengo que:

-FV Auso: USD 4.4 x accion
-FV Oeste: USD 1.17 x accion

Con este analisis que pretende ser una aproximación, Auso cotiza con un descuento implicito del 46% respecto al precio actual mientras que Oeste cotiza con un descuento del 21%. Dicho de otor modo, Auso esta mucho mas barata que Oeste u Oeste esta mucho mas cara que Auso.
Por eso insisto que comparar resultados pasados pre contrato nos va a llevar a conclusiones equivocadas. Me cansé de discutirlo con el amigo Budano un año atras...En fin, cada inversor hara su propio analisis. Saludos

bastian escribió:Mirá, si vos invertís leyendo las pavadas que escribían rusel o Budano, cosa tuya. No vi que ningún inversor serio hiciese esa relación. Son empresas distintas con cosas diferentes como por ejemplo el RAE.

Recordemos que aconsejaste arbitrar CRES a $41.50 (subió algo más del 28%) por OEST a $35.70 (bajó menos de 1%). Te das cuenta que hasta ahora fue un consejo desastroso. Si hoy arbitraras podrías comprar muchas más OEST que en aquel momento.

felderjav escribió:hace unos meses algunos aseveraban que la relacion era 1/4 Auso = 1oest , luego aseguraron que la relacion era 1/3 Auso = 1oest. Lamentablemente Oeste gana más plata, la tendencia es clara. Y la apuesta sigue en pie por supuesto!

Chulete escribió:Estas mirando valores absolutos con capitales diferentes y con % de RAE diferentes tambien. En rigor, Oeste ganó en el semestre $ 2.9 x accion mientras que Auso ganó $ 3,95 x acción, con mucho mayor RAE (es decir con menos tarifa neta que Oeste). A partir del 3Q18 Auso va a ganar de acuerdo a mis estimaciones unos 6 pesos x accion por trimestre, dado que tendra la cesión completa del RAE.

Antes de la firma de los contratos, como el de Oeste vencia en 2018 el Estado le cedió mas RAE que a Auso (el contrato de Auso vencia en 2020). Por esa razon Oeste ganó mas pesos en el primer semestre, de igual modo sigue ganando menos pesos x acción. Post contrato esa situación cambia, como se comentó en este topico varias veces.

En resumen, ambas con nuevo contrato vigente desde el mes de Julio hasta 2030, con el giro del negocio y actualizando tarifas por inflacion, ganarán:

-Auso: USD 845 millones (market cap actual USD 214 millones)
-Oeste: USD 386 millones (market cap actual USD 149 millones)

Cada inversor podra actualizar esos flujos futuros con el descuento que considere de acuerdo al riesgo asignado y ver el gap versus lo que hoy cuestan por mercado. Asi podemos determinar si algo es barato, en precio o caro.

En mis estimaciones, asumiendo una tasa de descuento en dolares del 16% en ambas concesiones, obtengo que:

-FV Auso: USD 4.4 x accion
-FV Oeste: USD 1.17 x accion

Con este analisis que pretende ser una aproximación, Auso cotiza con un descuento implicito del 46% respecto al precio actual mientras que Oeste cotiza con un descuento del 21%. Dicho de otor modo, Auso esta mucho mas barata que Oeste u Oeste esta mucho mas cara que Auso.
Por eso insisto que comparar resultados pasados pre contrato nos va a llevar a conclusiones equivocadas. Me cansé de discutirlo con el amigo Budano un año atras...En fin, cada inversor hara su propio analisis. Saludos

felderjav escribió:De todas maneras vale la pena refrescar para algún distraído que Oeste ganó 469 millones el primer semestre del año versus 350 millones de Ausol

bastian escribió:Y así y todo, AUSO está más barata. Acordate de nuestra apuesta. No comparo rendimientos así no te frustrás!

felderjav escribió:De todas maneras vale la pena refrescar para algún distraído que Oeste ganó 469 millones el primer semestre del año versus 350 millones de Ausol