dabalanso escribió:Dividendos alguna novedad? La tengo a mi suegra atada en el patio...
El CEO anuncio en la ultima conference que quieren privilegiar en esta etapa la reduccion de deuda, por ello decidiran el dividendo del ejercicio 2017 con el balance del 4Q17. De acuerdo a la utilidad acumulada, al cash disponible y a la deuda total, decidiran cuanto destinaran al pago de dividendos.
Me parece una muy buena señal. Pensemos que si Vale logra reducir a menos de USD 10B su deuda neta para el año proximo, eso implica un ahorro financiero de no menos de USD 500 millones. Es casi el equivalenete al EBITDA anual que generara el negocio del Carbon o algo menos del que genera el cobre o el niquel.
Ese objetivo permitira que la deuda neta represente entre el 15%-20% del equity, lo cual ademas del ahorro financiero, la hara menos vulnerable a la volatilidad de precios de los commodities, en particular del IO. Eso, per se, mejorara los multiplos a los cuales cotiza la empresa. Actualmente a P/E por debajo de 9 años y EV/EBITDA entre 4-5 (su historico era el doble en ambos).
Hoy Vale tiene una deuda neta de algo mas de 4 dolares por accion. El management apunta a que en 2018 pueda estar entre 1 y 2 dolares por accion (en un rango de precios del IO entre 60-75 dolares) y pagando hasta casi USD 50 centavos por accion de dividendos.
Me quedo con una frase del CEO en una entrevista de la semana pasada:
"Si Vale reduce su deuda a USD 10.000 millones, no importa lo que ocurra con el precio de los comodities. Estará muy bien posicionada para hacer lo que considere necesario"
con poco volumen...